激浊扬清，周观军工行业第123期：伊以战火映军贸曙光，国产巨翼启全球翱翔

激浊扬清，周观军工第123期：伊以战火映军贸曙光，国产巨翼启全球翱翔长江证券研究所国防军工研究小组2025-06-15%%%%%%%%research.95579.com1分析师王贺嘉分析师王清分析师杨继虎分析师张晨晨SAC执业证书编号：S0490520110004SAC执业证书编号：S0490524050001SAC执业证书编号：S0490525040001SAC执业证书编号：S0490524080007SFC执业证书编号：BUX462联系人张飞联系人李麟君分析师及联系人证券研究报告评级看好维持• 证券研究报告 •%%%%%%%%research.95579.com201中东长期地缘矛盾引发持续性冲突，备战需求牵引中国先进装备走出去02中航西飞：卡位国产大飞机产业链核心环节享军民需求景气共振红利03菲利华：布局电子布卡位高速互联，切入光掩膜版精加工致力自主可控04十四五务期必成：甄选产品力提升、渗透率提升、客单价提升核心标的目 录%research.95579.com301中东长期地缘矛盾引发持续性冲突，备战需求牵引中国先进装备走出去%%%%%%%%research.95579.com4当地时间6月13日凌晨，以色列对伊朗发动代号“雄狮之国”行动，对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭。伊朗首都德黑兰传出爆炸声，南部的伊斯兰革命卫队指挥总部遭袭击。伊朗武装部队总参谋长巴盖里以及多名知名核科学家在袭击中身亡。伊朗防空已处于全面戒备状态，以色列多地响起防空警报，领空关闭。以军对伊朗的打击会“持续多日”。作为对以军袭击的回应，伊朗在13日晚间开启“真实诺言-3”的行动，报复以军袭击。14日夜间，伊朗国家电视台发布消息称，预计伊朗将在未来数小时内对以色列发动“大规模破坏性军事打击”。随后不久，在14日深夜，伊朗对以色列的导弹袭击开始。以色列北部城市海法附近的以方战略设施随后发生火灾。以色列与伊朗再次爆发冲突，中东安全局势进一步恶化01资料来源： 新京报网，川观新闻，长江证券研究所图：以色列对伊朗境内的数十个核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭图：伊朗6月14日对以色列北部发起导弹袭击%%%%%%%%research.95579.com5中东地区为世界军贸重点区域，原因主要在于中东地区宗教、民族构成复杂，领土、主权遗留问题众多，由宗教、领土、主权等问题导致的冲突在二战后反复上演。根据SIPRI数据，中东地区1985-2024年进口军贸订单份额占世界的26.03%，中东地区为世界军贸的重点区域。中东地区主要包括阿拉伯民族、土耳其民族、波斯民族、以色列民族以及分散在土耳其、伊朗、伊拉克和叙利亚境内的库尔德民族，其宗教主要有伊斯兰教、犹太教和基督教。其中，伊斯兰教是该地区最主要的宗教，具有广泛的群众基础和政治影响，信奉犹太教的主要是以色列的犹太人，塞浦路斯和近一半的黎巴嫩居民信仰基督教。自古以来，中东地区的宗教矛盾主要表现在伊斯兰教与犹太教、伊斯兰教与基督教以及伊斯兰教内部不同教派之间的冲突上。宗教等多重矛盾致使中东地区战争不断，中东为世界军贸重点区域之一02资料来源： 李意《论影响中东安全的宗教因素》，哥伦比亚大学官网，长江证券研究所图：中东地区复杂的宗教构成是其冲突多发的核心因素之一%research.95579.com6哈马斯从加沙地带突袭以色列境内军民目标，导致约1200人死亡，约250人被哈马斯扣押。以总理随即宣布以色列进入“战争状态”。加沙地带卫生部门发表声明说，新一轮巴以冲突爆发以来，以军袭击加沙地带已造成超过1万人死亡。哈马斯同以色列达成的临时停火协议正式生效。停火最终持续7天。12月1日，以军恢复对加沙地带空袭。哈马斯媒体办公室发表声明说，新一轮巴以冲突爆发以来，以军在加沙地带的军事行动已造成2万人死亡。在开罗举行的加沙地带停火谈判破裂，以军将继续在加沙地带南部城市拉法发动进攻。伊朗伊斯兰革命卫队证实，哈马斯政治局领导人伊斯梅尔·哈尼亚当天凌晨在伊朗首都德黑兰遭暗杀身亡。以色列军方确认，哈马斯军事部门首领穆罕默德·戴夫在以军对加沙地带汗尤尼斯地区的空袭中身亡。以色列国防军发表声明说，哈马斯高级成员劳希·穆什塔哈于3个月前在以军对加沙地带的空袭中死亡。卡塔尔宣布，卡塔尔、埃及和美国的联合斡旋取得成功，各方就停火和交换被扣押人员达成协议。以军恢复对巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）的军事行动。在新一轮针对加沙地带的军事行动中，以色列国防军计划在未来两个月内控制加沙地带75%的面积，并将加沙地带约200万巴勒斯坦平民集中迁移至该地三个区域。2023-8-122023-11-202024-2-282024-6-72024-9-152024-12-242025-4-32025-7-122023年巴以冲突爆发仍旧围绕领土及宗教争端，至今仍在持续032023年10月，巴以之间再次爆发冲突，至今仍在持续。2023年10月7日，哈马斯从加沙地带突袭以色列境内军民目标，导致约1200人死亡，约250人被哈马斯等巴方武装人员带回加沙地带扣押。哈马斯当天发表声明，宣布对以色列采取新一轮军事行动，并表示已向以境内发射了至少5000枚火箭弹。以总理内塔尼亚胡随即宣布以色列进入“战争状态”。以军开始空袭加沙地带。新一轮巴以冲突爆发。据以色列媒体2025年5月25日报道，在新一轮针对加沙地带的军事行动中，以色列国防军计划在未来两个月内控制加沙地带75%的面积，并将加沙地带约200万巴勒斯坦平民集中迁移至该地三个区域。图：2023年10月，哈马斯对以色列的突袭引发中东再一次动荡资料来源：澎湃新闻，新华网，央视网，长江证券研究所%%%%%%%%research.95579.com7中东地区军贸订单与当地安全局势息息相关，频繁的冲突致使军贸订单高企04 中东地区军贸订单量与当地安全局势息息相关，频繁的冲突致使当地军贸订单量大幅提升。二战结束后，中东地区的数次冲突致使中东地区军贸订单量逐步攀升，该地区军贸订单在第三次、第四次中东战争中达到空前高度。1978年阿富汗战争进一步推动中东地区军贸订单达到新高度。近年来中东地区频繁的冲突或将再次带动中东地区军贸需求。图：中东地区军贸订单与当地安全局势息息相关，频繁的冲突致使军贸订单高企资料来源：Britannica，凤凰网，SIPRI，长江证券研究所0500010000150002000025000195019511952195319541955195619571958195919601961196219631964196519661967196819691970197119721973197419751976197719781979198019811982198319841985198619871988198919901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024中东总军贸订单量(百万TIV)中东总军贸订单量第二次中东战争第三次中