通信行业周观点：AI商业化加速，Trainium需求旺盛

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨通信设备Ⅲ [Table_Title] 通信周观点： AI 商业化加速，Trainium 需求旺盛 报告要点 [Table_Summary]2026 年第 14 周，通信板块上涨 10.65%，在长江一级行业中排名第 2 位；2026 年年初以来，通信板块上涨 19.74%，在长江一级行业中排名第 1 位。AI 商业化全面提速，海内外大模型厂商上调服务价格和收入预期。上游算力芯片与光器件持续高景气，亚马逊自研芯片年化营收高增，Trainium 系列芯片需求旺盛、产能被大量锁定；Lumentum 激光器芯片订单已排至 2028 年。 分析师及联系人 [Table_Author] 于海宁 SAC：S0490517110002 SFC：BUX641 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 通信设备Ⅲ cjzqdt11111 [Table_Title2] 通信周观点：AI 商业化加速，Trainium 需求旺盛 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 板块行情 2026 年第 14 周，通信板块上涨 10.65%，在长江一级行业中排名第 2 位；2026 年年初以来，通信板块上涨 19.74%，在长江一级行业中排名第 1 位。个股层面，通信板块内市值在 80 亿元以上的公司中，本周涨幅前三分别为长芯博创（+35.49%）、长江通信（+25.54%）、永鼎股份（+22.98%）；跌幅前三分别为德科立（-4.41%）、亨通光电（-3.57%）、中天科技（-2.84%）。 AI 商业化变现加速，国产大模型价格上调 海外：Anthropic 年化营收突破 300 亿美元，较 2025 年末 90 亿美元的规模大幅跃升；年消费超 100 万美元的企业客户数超 1000 家，较 2 月 G 轮融资时披露的规模翻倍。OpenAI 预计2026/2027/2030 年广告收入将达 24/110/1020 亿美元；每位用户平均广告收入将从 2025 年的3.5 美元增长到 2026 年的 12 美元，2030 年将达 60 美元。 国内：4 月 8 日，智谱发布 GLM-5.1，为 SWE-benchPro 基准测试中首次超越 Opus4.6 的国产模型；智谱 GLM 再度提价 10%，价格接近 Claude 旗舰 Sonnet 4.6 水平。根据智谱 CEO， API 调用涨价 83%后调用量仍增长 400%；智谱云端部署毛利率由 2024 年的 3.3%提升至 2025年的 18.9%。4 月 9 日，腾讯云官宣，自 5 月 9 日起，AI 算力相关产品价格上调 5%。 亚马逊自研芯片年化营收高增，Trainium 需求旺盛 亚马逊 2025 股东信显示，26Q1 AWS AI 年化收入超 150 亿美元，自研芯片业务年化营收突破 200 亿美元，同比实现三位数增长；其中，Trainium2 已基本售罄，2026 年初上市的 Trainium3接近满额预订，未上市的 Trainium4 也已被锁定部分产能。目前，Anthropic 的 Claude 模型均在亚马逊 Trainium 芯片上完成训练。 激光器芯片爆发需求再得验证，Lumentum 订单排期至 28 年 据彭博社报道，Lumentum 表示受 AI 数据中心需求爆发推动，公司激光器芯片等高景气度持续，当前订单已排至 2028 年，且预计 2028 年剩余产能将在两个季度内完全锁定。公司持续积极推进磷化铟扩产，FY25Q4 至 FY26Q2 的三个季度已实现产能增长 40%；公司规划至 2026年年末产能再增加 50%，但仍难匹配爆发式需求。 投资建议 AI 商业化全面提速，海内外大模型厂商上调服务价格和收入预期。上游算力芯片与光器件持续高景气，亚马逊自研芯片年化营收高增，Trainium 系列芯片需求旺盛、产能被大量锁定；Lumentum 激光器芯片订单已排至 2028 年。1）运营商：推荐中国移动、中国电信、中国联通；2）光模块：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子、华懋科技、嘉元科技，关注太辰光、源杰科技；3）液冷：推荐英维克；4）光纤光缆：推荐烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤；5）国产算力：推荐润泽科技、光环新网、奥飞数据、华丰科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份；6）AI 应用：推荐博实结、和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通；7）卫星应用：推荐华测导航、海格通信、灿勤科技。 风险提示 1、国际环境变化；2、云商投入 AI 大模型力度不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《通信周观点：Anthropic ARR 突破$30B，英伟达$2B 战投 Marvell》2026-04-08 •《通信周观点：硅光晶圆厂产能扩充，光芯片锁单扩产共振》2026-04-02 •《通信周观点： GTC/OFC 光互联技术迸发，国内云厂商 AI 服务调价》2026-03-26 -10%40%90%140%2025/42025/82025/122026/4通信设备Ⅲ沪深3002026-04-16%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 9 行业研究 | 行业周报 目录 风险提示 ....................................................................................................................................... 7 图表目录 图 1：电信业务板块 PE-TTM（剔除负值）分位数（时间范围：2016/3/31-2026/4/10） ........................................... 5 图 2：海外大模型 Token 调用情况（单位：B） .......................................................................................................... 5 图 3：美国企业 AI 付费订阅渗透率趋势 ....................................................................................................................... 6 图 4：OpenAI 2023-2030 年收入目标 ......................................................................................