主题投资月度观察(2025年第5期)：全球AI跃进与中国硬科技突围

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | | 2022025年5月2929日主题投资月度观察(2025年第5期)全球AI跃进与中国硬科技突围策略研究 · 策略专题证券分析师：陈凯畅021-60375429chengkaichang@guosen.com.cnS0980523090002证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点核心观点◼海外科技映射：（1）OpenAI 收购苹果前设计团队：将以65亿美元收购前苹果首席设计师乔尼·艾维创立的AI硬件公司io，2026 年推出非替代手机的全新 AI 设备，减少屏幕依赖。（2）谷歌 AI 生态升级：谷歌在I/O大会上进一步扩展了其AI产品生态，发布 Gemini 2.5 Pro和 Flash模型，Veo 3 视频生成、Imagen 4 图像模型。（3）微软地球系统 AI 模型 Aurora：微软推出的AI模型Aurora是一款突破性的地球系统AI预报模型,计算速度较传统模型快 5000 倍，极端天气预测精度超 7 个国际气象中心。（4）Anthropic 发布 Claude 4 系列：包含旗舰版ClaudeOpus 4和普适版Claude Sonnet 4，Opus 4 在编码测试 SWE - bench 达 72.5%，Sonnet 4 实用性提升，AI 智能体能力突破。（5）中东 AI 算力基建加速：沙特 HUMAIN 获英伟达 1.8 万枚芯片建 500MW 数据中心；阿联酋与 OpenAI 建 5GW 沙漠数据中心。◼国内热门主题：(1) 小米发布自研 SoC 芯片玄戒 O1，采用第二代 3nm 制程工艺，综合性能强、能效高，小米 15S Pro 和小米平板 7 Ultra均搭载该芯片。小米这5年来研发投入1020亿元，2025年预计达300亿元。(2) MiniMax Speech 02 超越 OpenAI 等顶尖模型，实现零样本语音克隆，采用创新 Flow-VAE 架构提升语音真实感与自然度。(3) 腾讯云发布智能体开发平台 TCADP，混元大模型全面升级，集成 RAG 技术等，支持企业快速开发智能体。(4) 中国成功发射全球首个太空计算星座 “三体计算星座” 首批 12 颗计算卫星，开启太空 AI 与算力新时代。(5)印巴冲突成为“中系”装备“买家秀”：印巴冲突中巴基斯坦使用中国歼 - 10C 战斗机及配套霹雳 - 15E 导弹，受此影响中国 A 股军工板块集体上涨，尼日利亚等国高官访华表达采购意向。(6) AgiBot 全球技术挑战赛与 CMG 机甲格斗擂台赛双赛同启，推动机器人技术发展与应用。(7) 本源量子计算科技推出 “本源天机 4.0”，实现 500 + 量子比特支持，这一突破表明我国量子计算产业已实现可复制、可迭代的工程化生产能力，为百比特级量子计算机量产奠定了产业化基础。(8) 昆仑万维发布天工超级智能体，开启 AI Office 智能体新时代，此次发布的核心是天工超级智能体的“文档”、“PPT”和“表格”三大专家智能体，均集成了天工自研的deep research能力。◼国内政策关注：(1) 《中华人民共和国民营经济促进法》施行，是我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律，确立多项重要原则，推动民营经济持续、健康、高质量发展。(2) 中国证监会修订后公布实施《上市公司重大资产重组管理办法》，建立简易审核程序等，增强市场信心、激发并购活力，推动上市公司高质量发展。(3) 八部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》，从增加融资供给等 8 个方面提出 23 项工作措施，改善小微企业、个体工商户融资状况。(4) 科技部等七部门联合发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，围绕创业投资等 7 个方面提出 15 条举措，为重点领域科技创新提供金融支撑。(5) 工信部等九部门联合印发《关于加快推进科技服务业高质量发展的实施意见》，明确要求壮大服务主体、优化发展生态、提升服务能力，推动科技服务业规模增长和质效提升。◼风险提示：(1) 地缘政治博弈加强市场不确定性；(2) 颠覆性技术商业化落地存在不确定性；(3) 文中所提及的上市公司仅做统计汇总，不形成投资建议请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容海外科技映射010203国内热门主题国内政策关注请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容•OpenAI于5月22日宣布，将以65亿美元收购前苹果首席设计师乔尼·艾维创立的AI硬件公司io。这是OpenAI迄今为止最大规模的收购，标志着其正式进军硬件领域，预计交易将于2024年夏季完成。双方计划在2026年推出首批AI设备，艾维及其50余人的团队将加入OpenAI主导产品设计。•OpenAI首席执行官奥特曼表示，新产品将是"消费硬件领域前所未有的高品质产品"，旨在突破现有计算形态并减少屏幕依赖。虽然具体产品细节尚未公布，但官方强调这并非智能手机替代品，而是一种全新形态的AI硬件，被奥特曼称为"前所未见的最酷科技产品"。目前外界对该设备的交互方式和具体功能仍知之甚少。图：新设备的特点总结资料来源：华尔街日报，量子位，国信证券经济研究所整理OpeOpenAInAI20262026AIAI图：OpenAI首席执行官奥特曼发布推文及其与前苹果首席设计师乔尼的交流视频资料来源：推特平台，第一财经公众号，国信证券经济研究所整理特性描述详细信息设备类型脖挂式AI可穿戴设备，稍大于AI Pin放置方式可放在口袋或桌子上外观与连接方式类似iPod Shuffle，无屏幕，可连接手机和PC语音控制配备用于语音控制的麦克风环境分析配备可分析用户周围环境的摄像头预计量产时间2027年投入量产，但最终设计和规格可能发生变化组装和运输地点可能选择在越南请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容•谷歌在I/O大会上进一步扩展了其AI产品生态：发布了Gemini 2.5系列模型，其中Pro版本在多项基准测试中表现领先，并新增了DeepThink推理增强模式；Flash版本则针对速度和效率进行了优化。此外，谷歌还推出了支持音画同步的Veo 3视频生成模型、细节增强的Imagen 4图像模型，以及AI电影制作工具Flow。•谷歌开发的增强推理模式 Gemini 2.5 Pro Deep Think 在三个高难度基准测试中表现突出：在美国数学奥林匹克竞赛（USAMO）中取得高分，在竞赛编程测试LiveCodeBench保持领先，并在多模态推理测试MMMU中获得84.0%的成绩。图：谷歌在I/O大会上发布的新产品与功能资料来源：腾讯科技公众号，华尔街见闻公众号，国信证券经济研究所整理I/OI/OGemini Gemini 2.52.5AIAI图:Gemini 2.5 Pro Deep Think在2025年美国数学奥林匹克竞赛（USAMO）中表现出色资料来源：谷歌DeepMind官网，国信证券经济研究所整理产品类别产品名称产品特性描述基础模型Gemini 2.5 Pro + Deep Think