社会服务行业双周报：端午将至，中短距离出行或为主流

社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 5 月 27 日 强于大市 相关研究报告 《社服行业 24 年年度&25Q1 业绩综述》20250523 《2025 年五一旅游数据点评》20250507 《社会服务行业双周报》20250415 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 社会服务 证券分析师：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 证券分析师：纠泰民 taimin.jiu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300524040001 社会服务行业双周报 端午将至，中短距离出行或为主流 前两交易周（2025.5.12-2025.5.23）社会服务板块下跌 2.13%，在申万一级31 个行业排名中位列第 28。社会服务板块跑输沪深 300 指数 3.07pct。端午假期将至，文旅出行热度仍较高，我们维持行业强于大市评级。 市场回顾&行业动态数据  前两交易周上证综指累计上涨 0.19%，报收 3348.37。沪深 300 累计上涨0.94%，报收 3882.27。社会服务板块下跌 2.13%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 28。社会服务板块跑输沪深 300 指数 3.07pct。  社会服务子板块及旅游零售板块全部下跌，涨跌幅由高到低分别为：旅游及景区（-0.94%）、酒店餐饮（-1.92%）、教育（-2.41%）、旅游零售（-2.93%）、专业服务（-3.72%）。  据航班管家，5.12-5.18 全国民航执行客运航班量 104255 架次，环比上周减少 2.56%，是 19 年同期水平的 105.51%。其中国际航班量 12586 架次，恢复至 2019 年的 85.84%，环比-3.92%。 双周要闻  端午假期周边游预定热度高，文旅市场有望保持高景气。端午假期即将到来，据多家 OTA 预定数据，国内周边游预订量同比增长明显，长三角、京津冀等“2 小时高铁圈”成为重要出行范围。如携程数据显示，2025 年端午假期国内周边游预订量同比增长 23%。另外，本次端午假期与儿童节重合，假期中亲子游概念热度高。  多地市内免税店落地，利好入境消费。近期长沙、广州、成都等地市内免税店规划接连落地。其中长沙市内免税店落地王府井百货；成都锦江区政府已与与中免签订免税店经营协议；广州则是由广百股份、中免、岭南控股、白云机场共同投资设立免税店。伴随多地市内免税店设立，有望促进出入境旅客消费和引导消费回流。 投资建议  一季度及“五一”假期出行市场景气度仍高，期待端午假期延续高景气态势。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。 评级面临的主要风险  出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。 2025 年 5 月 27 日 社会服务行业双周报 2 目录 1、前两交易周行业表现 ............................................................................... 4 1.1 申万（2021）社会服务前两交易周涨幅 ................................................................................... 4 1.2 社会服务子板块市场表现 .......................................................................................................... 4 1.3 个股市场表现 ............................................................................................................................. 5 1.4 子行业估值 ................................................................................................................................ 5 2、行业公司动态及公告 ............................................................................... 7 2.1 行业重要新闻： ......................................................................................................................... 7 2.2 上市公司重点公告： ................................................................................................................. 9 3、出行数据跟踪 ......................................................................................... 10 4、投资建议 ................................................................................................. 12 5、风险提示 ................................................................................................. 13 2025 年 5 月 27 日 社会服务行业双周报 3 图表目录 图表 1.申万（2021）一级行业涨跌幅排名（2025.05.12 -2025.05.23） ..................... 4 图表 2.社会服务子板块双周涨跌幅（2025.05.12 -2025.05.23） ................................ 4 图表 3.社会