大陆能源化工周报

0大陸能源化工週報群益金鼎證券上海研究員 費倩然2025/5/91目錄1. 市場動向概述：關稅仍在博弈，大宗整體平淡2. 價格變動總覽：需求未見起色，價格區間震盪3. 產能利用率變動：PX供應縮量，仍需關注下游承接4. 大事輿情與投資建議2市場動向概述 上周能源端，煤炭維持弱勢。用煤淡季，汛期水力發電增加，電廠日耗下降，電力需求有限；非電方面建材、化工等行業維持剛需，需求表現平平，供需格局偏寬鬆。原油價格先跌後漲。供應端，6月OPEC+將加速增產，但美國原油產量可能下降，整體供應端壓力仍存。需求端，中國出臺一系列刺激政策，但美聯儲表示經濟前景不確定性增加，美國汽油庫存增加引發了市場對需求疲軟的擔憂。目前仍要關注美國關稅政策的變化及國際地緣政治影響。 中游，化工品價格小幅震盪，成本端原油價格震盪，下游工廠維持低庫存策略，中游化工品的整體交投氛圍偏淡。環氧丙烷價格上行，主要受上游液氯成本支撐。PX-PTA價格略有上漲，主要是PX供應端有裝置計畫外減產，供給端改善，預計下周仍能維持較好供需格局。 關注品種：市場傳言化肥出口政策放鬆，建議關注磷肥、尿素、複合肥相關企業。3價格變動總覽分類品種單位2024/5/82024/12/312025/4/82025/4/302025/5/8周漲幅月漲幅年內漲幅YOY能源原油布倫特美元/桶83.5874.6462.8263.1262.84-0.44%0.03%-15.81%-24.81%動力煤（Q:5500)秦皇島元/噸870780579568558-1.76%-3.63%-28.46%-35.86%基礎原料乙烯元/噸75287794720671947119-1.04%-1.21%-8.66%-5.43%丙烯元/噸675069406650644065301.40%-1.80%-5.91%-3.26%甲醇元/噸24442286217921992162-1.68%-0.78%-5.42%-11.54%醋酸元/噸31352751262825182471-1.87%-5.97%-10.18%-21.18%純苯元/噸87627201641757435538-3.57%-13.70%-23.09%-36.80%丙烯酸元/噸670080007400680068000.00%-8.11%-15.00%1.49%MEG元/噸441348484323424542810.85%-0.97%-11.70%-2.99%環氧丙烷元/噸941881307540707472672.73%-3.62%-10.62%-22.84%液體燒鹼元/噸8319479859439440.11%-4.16%-0.32%13.60%塑膠聚乙烯元/噸84708826768973357276-0.80%-5.37%-17.56%-14.10%聚丙烯粒料元/噸75667502731772867269-0.23%-0.66%-3.11%-3.93%電石法PVC元/噸55094768470446044551-1.15%-3.25%-4.55%-17.39%化纖PX元/噸839668116098627663741.56%4.53%-6.42%-24.08%PTA元/噸585047454370456046000.88%5.26%-3.06%-21.37%聚酯切片元/噸685560705675564556450.00%-0.53%-7.00%-17.65%4產能利用率變動PX：寧波160萬噸重整裝置故障，另浙石化和盛虹煉化5月有檢修計畫，PX整體供應收縮，供需格局向好。丙烯酸：本周江蘇三木和泰興昇科丙烯酸氧化裝置負荷提升。浙江衛星部分氧化裝置五一假期開始檢修，萬華化學部分氧化裝置檢修。分類產品2024年第19周2025年第18周2025年第19周WOWYOY基礎原料乙烯80.30%85.43%85.480.05%5.18%丙烯78.15%73.68%73.15%-0.53%-5.00%純苯80.01%83.00%81.00%-2.00%0.99%甲醇68.50%75.98%77.05%1.07%8.55%丙烯酸66.52%63.94%68.73%4.79%2.21%乙二醇50.92%69.05%67.80%-1.25%16.88%環氧丙烷72.52%60.59%61.95%1.36%-10.57%液堿83.92%85.20%85.39%0.19%1.47%塑膠聚乙烯86.05%87.36%///聚丙烯粒料79.81%73.48%73.10%-0.38%-6.71%聚氯乙烯83.46%82.07%81.16%-0.91%-2.30%化纖PX81.08%75.83%74.06%-1.77%-7.02%PTA72.65%73.08%72.24%-0.84%-0.41%聚酯切片79.97%85.05%83.89%-1.16%3.92%5大事輿情與投資建議品種事件影響原油5月3日，以沙特為首的OPEC+八國上周達成協議，將在6月再度增產41.1萬桶/日。利空原油能源化工5月10日，美國財政部長斯科特-貝森特將與中國高層經濟官員在瑞士會晤，就關稅進行進一步談判。大宗商品不確定性較大 中美關稅仍在博弈期，對大宗商品整體影響仍存在不確定性，短期仍需緊密關注政策變動。 市場此前傳言化肥出口政策放鬆，但出口配額數量較去年可能有所減少，建議關注相關品種。推薦個股：雲天化（600096.SH）、華魯恒升（600426.SH）。