蒙商银行2024年报分析：化解存量风险，轻装上阵迎发展

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年05月09日优于大市1化解存量风险，轻装上阵迎发展蒙商银行 2024 年报分析 行业研究·行业快评 银行 投资评级：优于大市（维持）证券分析师：王剑021-60875165wangjian@guosen.com.cn执证编码：S0980518070002证券分析师：陈俊良021-60933163chenjunliang@guosen.com.cn执证编码：S0980519010001事项：蒙商银行近日披露 2024 年报。近几年监管部门不断强化风险监管，化解金融风险，我们通过持续跟踪蒙商银行经营数据来观察中小银行风险化解的效果。2024 年是蒙商银行经营的第四个完整年度，从主要财务数据来看，蒙商银行规模持续增长、资产负债结构正常，不良贷款率下降、拨备覆盖率回升，资本充足、流动性达标。其中，受村镇银行吸收合并计提减值影响，蒙商银行 2024 年净利润亏损，但剔除该影响后母行连续四年实现盈利，说明公司经营持续正常化，风险化解取得积极成效。评论： 2024 年是蒙商银行经营的第四个完整年度蒙商银行于 2020 年 4 月 30 日由 11 家发起人共同发起设立，注册地为内蒙古自治区包头市。2024 年是蒙商银行成立以来的第四个完整经营年度。表1：蒙商银行股东情况股东名称持股数量（股）占总股本比例（%）出资金额（亿元）存款保险基金管理有限责任公司550,000.0027.5066内蒙古自治区财政厅333,333.3316.6740徽商银行股份有限公司300,000.0015.0036内蒙古电力（集团）有限责任公司166,666.678.3320内蒙古交通集团有限公司166,666.678.3320包头稀土高新技术产业开发区管理委员会100,000.005.0012建信金融资产投资有限公司100,000.005.0012内蒙古公路交通投资发展有限公司100,000.005.0012内蒙古金融资产管理有限公司100,000.005.0012包头市财政局41,666.672.085中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司41,666.672.085合计2,000,000.00100.00240资料来源：公司年报，国信证券经济研究所整理 蒙商银行 2024 年报：剔除村镇银行吸收合并影响后连续四年实现盈利（1）规模持续增长，资产负债结构正常从规模来看，母行口径下，蒙商银行 2024 年末的资产总额为 2066 亿元，同比增长 10.3%，保持增长态势；年末净资产 197 亿元，同比下降 6.5%，主要受净利润亏损影响。从资产负债结构来看，蒙商银行 2024 年末存款余额 1420 亿元，占到负债总额的 76%，与其他城商行相比处于较高水平，负债结构优异。2024 年末贷款总额为 928 亿元，占资产总额的 45%，处于城商行较低水平，但在上市城商行正常范围区间。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2从贷款投向来看，2024 年末公司发放的贷款总额为 928 亿元，其中对公贷款占比 43%，个人贷款占比 39%，票据贴现占比 18%。图1：上市城商行与蒙商银行负债端存款占比资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图2：上市城商行与蒙商银行资产端贷款占比资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图3：蒙商银行贷款投向资料来源：公司公告，国信证券经济研究所整理（2）营收实现正增长，剔除村镇银行吸收合并影响后母行连续四年实现盈利蒙商银行 2024 年营业收入实现正增长，增速处于城商行中间水平。母行口径下，蒙商银行 2024 年实现营业收入 35.2 亿元，同比增长 6.3%。其中利息净收入 12.5 亿元，同比增长 26.7%；手续费及佣金净收入 3.7亿元，投资收益及公允价值变动损益 18.2 亿元，其他非息收入 0.8 亿元。2024 年蒙商银行母行净亏损 16.2 亿元，主要是公司通过开展村镇银行吸收合并化解风险，为此进行了清产核资并计提了其他资产减值损失。剔除村镇银行吸收合并计提预计损失影响后，公司 2024 年净利润为1.8 亿元，同比增长 65.2%，连续四年实现盈利。图4：上市城商行与蒙商银行营业收入增速资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4（3）不良贷款率下降，拨备覆盖率回升2024 年末蒙商银行母行不良贷款率 1.02%，较年初降低 1.22 个百分点，与其他上市城商行相比处于中间水平；2024 年末蒙商银行母行拨备覆盖率为 299%，较年初上升 104 个百分点，与上市城商行相比也处于中间水平，远高于监管最低标准。图5：上市城商行与蒙商银行不良率情况资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图6：上市城商行与蒙商银行拨备覆盖率情况资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理（4）资本充足，流动性达标2024 年末蒙商银行母行口径核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为 12.33%、12.33%、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告513.51%，均远高于监管要求，资本充足。2024 年末蒙商银行流动性比例（人民币）为 88.65%，流动性匹配率为 117.49%，均达标。 展望未来：吸收合并村镇银行化解存量风险，轻装上阵有望迎来更好发展蒙商银行以内蒙古自治区地方法人银行业机构问题资产清收处置攻坚战为契机，加快出清存量不良资产。蒙商银行在 2024 年底召开临时股东会，审议通过了吸收合并 12 家村镇银行并设立为分支机构的决议，截至今年 4 月 25 日，蒙商银行己完成吸收合并 11 家村镇银行，剩余 1 家吸收合并事项正在推进当中。总体来看，剔除村镇银行吸收合并影响后，蒙商银行连续四年实现盈利，意味着公司经营已经步入正轨，恢复正常经营状态和自我造血能力。此次蒙商银行一次性出清旗下的村镇银行存量不良，阻断村镇银行对母行形成的亏损来源，卸掉了历史包袱，为未来轻装上阵、专心从事银行主业打下坚实基础，公司未来有望实现更好地发展。 风险提示蒙商银行由于成立时间尚短，经营数据存在较大的波动性。若宏观经济大幅下行，可能从多方面影响银行业，比如经济下行时期货币政策宽松对净息差的负面影响、企业偿债能力超预期下降对银行资产质量的影响等。相关研究报告：《政策加码助力银行科技金融业务发展-兴业银行获批筹建金融资产投资公司点评》 ——2025-05-07《银行业 2025 年一季报综述-业绩筑底曙光初现》 ——2025-05-07《银行业点评-复盘和展望：贸易战如何影响银行股？》 ——2025-05-07《银行理财 2025 年 5 月月报-负债增长与产品配置的背离》 ——2025-05-07《银行理财 2025 年 4 月月报-避险情绪下的银行理财应对》 ——2025-04-06证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去