电子行业周报：进口芯片原产地认定更改，美国本土晶圆厂承压

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究 / 行业点评2025 年 04 月 30 日行业及产业电子进口芯片原产地认定更改，美国本土晶圆厂承压——爱建电子行业周报强于大市投资要点：本周（20250419-20250425）SW 电子行业涨跌幅为（+0.6%），涨跌幅排名 18/31 位。申万一级行业领涨行业分别为：汽车（+4.9%），美容护理（+3.8%），基础化工（+2.7%），机械设备（+2.7%），公用事业（+2.4%），沪深 300 指数涨跌幅为（+0.4%）。SW 电子三级行业涨跌幅榜靠前的分别是：消费电子零部件及组装（+4.1%），光学元件（+3.6%），印制电路板（+3.5%），其他电子Ⅲ（+2.7%），品牌消费电子（+2.4%）。本周 SW 电子行业涨跌幅排名前十的股票分别是：致尚科技（+44.8%），ST 宇顺（+27.7%），奥比中光（+17.3%），西陇科学（+16.6%），贝仕达克（+16.2%），立昂微（+16.0%），芯瑞达（+15.5%），ST 新亚（+13.9%），奥海科技（+13.8%），利安科技（+13.6%）；涨跌幅排名后十的股票分别是：惠伦晶体（-21.3%），思瑞浦（-19.3%），圣邦股份（-14.9%），雅创电子（-13.2%），晶丰明源（-11.2%），宏昌电子（-10.2%），凯德石英（-9.5%），希荻微（-9.4%），中颖电子（-9.4%），波导股份（-8.8%）。作为对美国关税施压的反制措施，中国政府对所有来自于美国的进口商品加征 125%的关税。根据 2024 年中美海关进出口数据，美国对华货物出口总额为 1435.5 亿美元，其中主要包括农产品（35%），机电产品（28%），航空器及零部件（15%），能源矿产（12%）和化工产品（12%）。其中机电产品主要包括集成电路，半导体设备以及医疗设备。中国占到美国集成电路全球出口金额的 17.2%，是美国集成电路的重要市场。因此，我们对美国本土主要集成电路产能进行梳理，并分析了中美贸易摩擦对美国集成电路产业的主要影响。世界半导体贸易统计组织数据显示，24 年世界集成电路全球销售额为 534499 百万美元，同比增加 24.75%。伴随全球集成电路产业规模的不断扩张，中国集成电路进出口累计金额亦呈上升趋势。2025 年 4 月 11 日，中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知》，针对集成电路产品原产地认定标准作出明确规定，明确流片地为原产地。美国本土晶圆厂商生产前五的主要产品分别是：Memory（存储器，31 家）、Sensors（传感器，17 家）、Amplifiers（放大器，15 家）、MEMS（微机电系统，12 家）、Diodes（二极管，11 家）。存储器，传感器是原产地确认规则改变后受影响最为直接的芯片产品。4 月 24 日，SK 海力士发布 2025 财年第一季度财务报告。报告显示，SK 海力士 25 Q1 营业收入为 17.6391 万亿韩元，营业利润为 7.4405 万亿韩元，净利润为 8.1082 万亿韩元。2025财年第一季度营业利润率为 42%，净利润率为 46%。公司本季度的收入和营业利润是继前一季度创下历史最高业绩后，达到了第二高的业绩水平。SK 海力士针对 HBM 需求，基于产品特性，通常需要提前一年与客户进行供应量协商。预计该产品今年将持续保持同比增长约一倍的速度。因此，12 层 HBM3E 的销售将稳步增长，预计在第二季度其销售占据整个 HBM3E比重的一半以上。投资建议：本周 SW 电子涨跌幅靠后的股票中，模拟芯片公司占比较高，主要是受到中美贸易摩擦的政策波动影响。由于中国对芯片原产地认定改为流片地而不是封测地，因此大量美国本土晶圆厂流片芯片将会被加征 125%的关税。而美国本土晶圆厂中，模拟芯片产品受到最为直接的影响。近期的模拟芯片股价波动，主要是经销商由于恐慌性备货加大了原产地在美国的模拟芯片库存，这对于近期国内模拟芯片销售价格产生了一定的压力。建议关注国产模拟芯片的长期成长机会。风险提示：1）国际贸易摩擦加剧 2）下游需求不及预期 3）技术升级进度滞后。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《H20 芯片销售受限，关注国产算力芯片——爱建电子行业周报》2025-04-23《关税政策持续调整，定量分析电子产品出口市场风险——电子行业周报》2025-04-14《美国关税影响持续，消费电子板块冲击明显——电子行业周报》2025-04-09《美国关税调整加大消费电子不确定性——电子行业周报》2025-04-03《GTC2025 聚焦 AI 和芯片领域——电子行业周报》2025-03-26证券分析师许亮S08205250100020755-83562506xuliang@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2025 年 04 月 30 日目录1. 美国本土集成电路产能梳理................................................................ 41.1 中美半导体进出口贸易持续扩容........................................................................................... 41.2 北美晶圆厂梳理：地域分布、晶圆产品厂商生产格局与头部企业竞争格局................... 51.3 集成电路原产地认定原则明确为流片地............................................................................... 82. 全球产业动态.......................................................................................92.1 SK 海力士发布 2025 财年第一季度财务报告......................................................................... 92.2 英特尔牵手台积电，服务英伟达，制定 AI 战略..................................................................92.3 谷歌母公司 Alphabet 一季度营收 902.34 亿美元 净利润同比增长 46%......................... 102.4 英特尔披露 Intel 18A 制程技术细节：性能与能效大幅提升.............................................103. 本周市场回顾.....................................................................................123.1SW 一级行业涨跌幅