汽车行业周报：北京车展新车密集发布，AI加速上车

证券研究报告行业研究 / 行业点评2026 年 04 月 28 日行业及产业汽车北京车展新车密集发布，AI 加速上车——汽车行业周报（2026/04/20-2026/04/26）强于大市投资要点：本周汽车板块下跌 1.16%。本周申万汽车板块报收 7,752.3 点，下跌 1.16 %，板块排名 22/31，同期沪深 300 指数报收 4,769.4 点，上涨 0.86 %。子板块方面，摩托车及其他/商用车/汽车零部件/汽车服务/乘用车板块，分别+1.42%/-0.15%/-0.92%/-1.68%/-2.76%。出口：1-3 月插混与混动接力纯电，卡车出口成结构性亮点。4 月 26 日，根据乘联分会秘书长崔东树数据，2026 年 1-3 月中国新能源车出口表现优于预期，插混及混动车型替代纯电动成为增量主力，叠加卡车出口发力，出口质量与结构双优化。1-3 月中国汽车出口 234 万辆，同比+53%；3 月单月出口 79 万辆，同比+39%、环比+6%，纯电动占比 28%，同比+2%，插混占比 15%，同比+3%，混动占比 8%，同比+2%，纯燃油车占比 37%，同比-7%。周度数据：乘用车周度终端需求仍处筑底阶段，新能源车展现相对韧性。4 月 22 日，根据乘联分会数据，4 月 1-19 日，全国乘用车市场零售 62.7 万辆，同比去年 4 月同期下降 26%，较上月同期下降 18%，今年以来累计零售 484.8 万辆，同比下降 19%。4 月 1-19 日，全国乘用车新能源市场零售 38.7 万辆，同比去年 4 月同期下降 14%，较上月同期下降 5%，今年以来累计零售 229.5 万辆，同比下降 20%。4 月 1-19 日，全国乘用车市场新能源零售渗透率 61.7%；4 月 1-19 日，全国乘用车厂商新能源批发渗透率 54.7%。公告：1）合力科技：2025 年财报营收 7.54 亿元，同比+28.75%，净利润 2872 万元，同比+355.53%，模具出口及汇兑收益增加，定增项目稳步推进。2）特斯拉：2026 年一季度财报营收 223.9 亿美元，同比+16%，净利润 4.77 亿美元，同比+17%，毛利率 21.1%优于预期。3）富维股份：2025 年财报营收 198.68 亿元，同比+1.18%，净利润 4.65 亿元，同比-8.58%，主因冲压件与车轮成本上升、投资收益减少；客户拓至国内外主流企业。4）福田汽车：2025 年财报营收 612.47 亿元，同比+28.41%，净利润 13.64 亿元，同比+1593.29%，新产品及后市场业务贡献新利润增长点。5）海泰科：2025 年财报营收 8.26 亿元，同比+21.61%，净利润 5274 万元，受益于新能源车轻量化需求及产能释放，在手订单充沛。要闻：1）北京车展：新车密集发布，AI 加速上车，线控转向等成 40 万级标配，自研芯片与大模型量产，座舱自然语言理解成差异化方向。2）广东：推动整车企业争取 L3 级自动驾驶车型准入和上路通行试点，加速智能驾驶规模化应用。3）宁德时代：举办“超级科技日”，发布钠电、凝聚态、快充等相关技术产品。4）奇瑞汽车：与英伟达达成全球战略合作，布局辅助驾驶、座舱 AI 及机器人，采用英伟达 DRIVE Hyperion 平台。5）小鹏汽车：飞行汽车研发 13 年，年底出首款产品，第二代在研，目标销往全球。投资建议：1）整车：2026 年高阶自动驾驶或迈向规模化商用，具备大模型、算法、芯片及数据闭环等全栈自研能力的头部车企，或将率先实现技术落地与体验领先，显著拉大与竞争对手的差距，并最直接受益于智能化带来的产品溢价与估值提升。建议关注：小鹏汽车(9868.HK)、小米集团(1810.HK)、理想汽车-W(2015.HK)、比亚迪（002594.SZ）；2）零部件：海外本地化产能密集落地催化全球化业务增长，建议关注保隆科技（603197.SH）。风险提示：智能化发展不及预期；汽车行业竞争加剧；贸易政策及关税壁垒抑制出口。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《车展预热与节前需求有望支撑销量回暖——汽车行业周报（20260413-20260419）》2026-04-20《汽车出口高景气延续——汽车行业周报(20260406-20260412)》2026-04-13《新势力车企 3 月销量同环比改善——智能汽车数据销量跟踪（三）》2026-04-08《特斯拉高资本支出引领车企 AI 布局转型——智能汽车系列报告（九）》2026-02-02《2026 年汽车行业策略：智能化+全球化驱动，把握结构性机会》2026-01-28证券分析师吴迪S0820525010001021-32229888-25523wudi@ajzq.com联系人徐姝婧S0820124090004021-32229888-25517xushujing@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2026 年 04 月 28 日目录1. 市场回顾.............................................................................................. 41.1 行情：汽车板块跑输沪深 300 指数........................................................................................41.2 个股：密集合作与业绩期共振................................................................................................ 51.3 数据：3 月国内新能源汽车出口同比高增.............................................................................52. 行业跟踪.............................................................................................. 62.1 公告：汽零公司披露 2025 年年度报告..................................................................................62.2 要闻：北京车展召开，产业竞争向系统性整合能力延伸.................................................... 93. 投资建议.............................................................................................114. 风险提示..............................................