机器人行业跟踪报告之一：小米机器人更新迭代，AISoC芯片企业受益

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2025 年 3 月 4 日 行业研究 小米机器人更新迭代，AI SoC 芯片企业受益 ——机器人行业跟踪报告之一 电子行业 小米集团手机+IOT 基本盘稳固，汽车业务打开成长空间。24Q3 小米集团手机及 AIoT 业务实现营收 828 亿元，同比增长 16.8%。小米集团 IoT 与生活消费品收入 24Q3 实现营收 261 亿元，同比增长 26.3%。24Q3 小米全球可穿戴产品出货量同比增长超过 50%，其中，智能手表及 TWS 耳机出货量均创历史新高。2025 年 2 月 27 日，小米集团发布全新真无线降噪耳机小米 Buds 5 Pro。Buds 5 Pro 耳机配置三颗小米顶级发声单元、全链路无损音质。小米 Buds 5 Pro 拥有 55dB｜5kHz 超宽频深度降噪，支持 100dB 环境通话降噪和 15m/s 抗风噪，且新增多项 AI 智能应用。此外，小米集团发布 SU7 Ultra 汽车新品。性能方面，小米 SU7 Ultra 拥有 1548PS 最大马力，目标打造地表最快的四门量产车。0-100km/h 加速最快仅需 1.98s（不含起步时间），最高时速 350km/h。 小米 Cyber One 机器人核心定位智能家居场景。小米机器人团队对外展示了人形机器人 Cyber One（昵称“铁大”）的最新研发成果。该机器人被定义为全尺寸人形仿生机器人，其核心功能定位在于家庭护理与陪伴。在家庭场景中，“铁大”将扮演智能助手的角色，为老年人和儿童提供贴心的护理与陪伴服务，满足他们在日常生活中的需求。小米“铁大”身高 177cm，体重 52kg。小米表示，“铁大”能够感知 45 种人类语义情绪，并分辨 85 种环境语义；搭载了小米自主研发的全身控制算法，可协调运动 21 个关节；配备了 Mi Sense 视觉空间系统，能够三维重建真实世界；全身有 5 种关节驱动，峰值扭矩达 300Nm。 边缘算力 SoC：AIoT 智能终端的大脑，端侧算法部署的核心。SoC 意味着在单个芯片上实现以前需要多个芯片才能实现的系统功能，克服了多芯片板级集成出现的设计复杂、可靠性差、性能低等问题，并且在减小尺寸、降低成本、降低功耗、易于开发等方面也有突出优势。边缘算力应用和端侧 AI 算法部署需求巨大。 全志科技：中国领先 SoC 企业踏浪 AIoT 时代。全志科技主营业务为智能应用处理器 SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片的研发与设计，24 年营收利润双增长。公司深耕应用市场，逐步完善产品布局，积极推动机器人与工业控制推动智能化和国产化升级。在异构算力上，公司通过持续优化总线、调度算法和操作系统，实现了 CPU、GPU、NPU、DSP 和 RISC-V 协处理器复杂异构芯片的量产。公司围绕视觉、语音、行车、人机交互等典型场景，通过自研和生态伙伴合作的方式，积极储备和适配各类 AI 算法，并探索 AI 算法在各细分领域的应用落地，通过推动硬件、软件和算法升级，持续改善场景体验，新品不断发布。此外，全志科技获小米 2024 年最佳合作伙伴荣誉。 投资建议：小米集团发布 AI 端侧新品。小米 Cyber One 机器人最新研发成果公布，未来有望应用于智能家居场景。边缘算力 SoC 为 AIoT 智能终端的大脑，端侧算法部署的核心。全志科技为中国领先 SoC 企业，24 年营收利润双增长。公司注重技术创新持续提升产品竞争力，新品不断发布，有望充分受益于 AI 端侧高景气。建议关注：全志科技。 风险分析：半导体需求不及预期风险、宏观经济不如预期风险、行业竞争加剧风险。 买入（维持） 作者 分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：孙啸 执业证书编号：S0930524030002 021-52523587 sunxiao@ebscn.com 分析师：黄筱茜 执业证书编号：S0930524050001 021-52523813 huangxiaoqian@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -13%-1%12%24%37%03/2406/2408/2411/2403/25电子行业沪深300 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 电子行业 目 录 1、 小米集团手机+IOT 基本盘稳固，汽车业务打开成长空间 .................................................. 4 1.1 小米集团手机+IOT 基本盘稳固 .............................................................................................................. 4 1.2 汽车业务打开新成长空间 ....................................................................................................................... 7 2、 小米 Cyber One 机器人核心定位智能家居场景 .................................................................. 9 3、 边缘算力 SoC：AIoT 智能终端的大脑，端侧算法部署的核心 ........................................... 10 3.1 SoC：智能终端设备的大脑，边缘算力的核心 ..................................................................................... 10 3.2 边缘算力应用和端侧 AI 算法部署需求巨大 ......................................................................................... 11 4 、全志科技：中国领先 SoC 企业踏浪 AIoT 时代 ................................................................. 13 4.1 中国领先 SoC 企业，24 年营收利润双增长 .......................................................................................... 13 4.2 注重技术创新持续提升产品竞争力，新品不断发布