低空经济行业月报（2025年二月）：全国两会在即，30省份政府工作报告将“低空经济”列为重点工作，各地产业动作频频

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -1- ⚫ 板块行情回顾： 本月低空经济指数涨 10.73%，相对涨幅 8.82%，大幅跑赢沪深 300指数，日均成交额 319 亿元（近一年 121%分位），市盈率（TTM）达 80.34 倍（近一年 75%分位），日均主力资金净流入额-4.04 亿元。较上月而言，本月成交额大幅提升（上月日均 182 亿元），估值进一步抬升，主力资金延续上月净流出趋势。 ⚫ 个股表现： 本月涨幅前五个股为小鹏汽车-W、英博尔、四川九洲、纳瑞雷达、中国联通；跌幅前五个股为应流股份、航材股份、宝钛股份、航发动力、中国移动。其中小鹏汽车连续 2 个月涨幅排行前 5，应流股份跌幅较高主要为上月积累涨幅回调。 ⚫ 行业动态： 1、南京市低空飞行服务平台（1.0 版本）上线公测。2、“全国低空交通一张网”项目启动。3、中国联通加速 5G-A 基站建设。4、长春发布国内首个低空行业大模型“紫东长空”。 ⚫ 政策动态： 1、海南省交通运输厅发布《海南省支持通用航空和低空经济高质量发展的若干措施（公开征求意见稿）》。2、四川省低空经济产业链链长办公室印发《四川省低空经济产业链 2025 年重点工作任务》。3、苏州发布《苏州市低空飞行服务保障基础设施测试指南》。4、2025 年 1 月以来，全国共 30 省份将“低空经济”列入 2025 年《政府工作报告》的重点工作。 ⚫ 重点公司动态： 1、小鹏汇天：与海南省发改委在海口市天空之山联合举行飞行汽车应用示范岛启动仪式；与祥源文旅达成战略合作；获广东省长王伟中前往调研。2、亿航：与江淮汽车、合肥国先控股有限公司签署战略合作框架协议，三方计划在合肥成立合资公司，投资建设低空航空器制造基地。3、峰飞航空：2 月 11 日，峰飞航空宣布获得汉阳投资发展集团的 12 架大型 eVTOL 航空器采购订单并已收到订单预付款，订单合同总金额 1.57 亿元。4、中科星图：发布星图低空云，基于数字地球圈层数据及天基卫星的数据供给能力，以超级计算机为支撑打造的低空场景下的综合性服务平台。 ⚫ 风险提示：低空空域开放不及预期；电池、电驱技术发展不及预期；下游应用场景开拓、民众需求不及预期；产业发展进程不及预期；市场竞争激烈程度超出预期。 行业指数相对沪深 300 表现 相关报告 低空经济行业月报（2025 年一月） 证券分析师：李景星 执业证书编号：S0370522090001 公司邮箱：lijingx@jyzq.cn 联系电话：0755-23832812 28003000320034003600380040004200440060007000800090001000011000120001300014000150002024-01-182025-01-18低空经济指数沪深300证券研究报告 行业点评周报 低空经济专题研究 2025 年 3 月 3 日 低空经济行业月报（2025 年二月） —全国两会在即，30 省份政府工作报告将“低空经济”列为重点工作，各地产业动作频频 评级：增持（维持） 2025 年二月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -2- 目录 一、本周板块行情回顾 ....................................................................................................... 3 二、行业动态 ....................................................................................................................... 5 三、政策动态 ..................................................................................................................... 19 四、重点公司动态 ............................................................................................................. 24 五、风险提示 ..................................................................................................................... 29 图表目录 图表 1：近一个月低空经济指数表现 ........................................................................ 3 图表 2：近一个月低空经济指数主力净流入情况（亿元） .................................... 3 图表 3：本月个股涨跌 top5（%） ............................................................................ 4 2025 年二月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -3- 一、本周板块行情回顾 本月低空经济指数涨 10.73%，相对涨幅 8.82%，大幅跑赢沪深 300 指数，日均成交额 319 亿元（近一年 121%分位），市盈率（TTM）达 80.34 倍（近一年 75%分位），日均主力资金净流入额-4.04 亿元。较上月而言，本月成交额大幅提升（上月日均 182 亿元），估值进一步抬升，主力资金延续上月净流出趋势。 图表 1：近一个月低空经济指数表现 资料来源：Wind，金元证券研究所 图表 2：近一个月低空经济指数主力净流入情况（亿元） 资料来源：Wind，金元证券研究所 370037503800385039003950400010000110001200013000低空经济指数沪深300-90-80-70-60-50-40-30-20-1001020-40-30-20-1001020302025 年二月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -4- 本月涨幅前五个股为小鹏汽车-W、英博尔、四川九洲、纳瑞雷达、中国联通；跌幅前五个股为应流股份、航材股份、宝钛股份、航发动力、中国移动。其中小鹏连续 2 个月涨幅排行前 5，应流股份跌幅较高主要为上月积累涨幅回调。 图表 3：本月个股涨跌 top5（%） 资料来源：Wind，金元证券研究所 月涨幅 TOP 5 证券代码 股票简称 子行业 细分环节 月涨幅% 过去一月表现% PE（TTM） 市值(亿元) 9868.HK 小鹏汽车-W 整机制造 eVTOL 制造 37.88 31.11 -24 1546 300681