房地产(地产开发)行业百强房企销售跟踪(2026年3月)：小阳春成交活跃，3月百强房企销售额环比+126%

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2026 年 4 月 5 日 行业研究 小阳春成交活跃，3 月百强房企销售额环比+126% ——百强房企销售跟踪（2026 年 3 月） 房地产（地产开发） 3 月楼市成交有所反弹，百强房企全口径销售额环比+126%； 1-3 月 TOP10 房企全口径销售额同比-20%，TOP100 房企同比-25%，累计同比降幅有所收窄。 1）2026 年 3 月，TOP10 房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为 1,515 亿元、1,125 亿元、615 万平，同比分别为-14.4%、-10.3%、-19.8%，环比分别为+143.9%、+144.1%、+98.1%。 2026 年 1-3 月，TOP10 房企累计全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为 3,030 亿元、2,215 亿元、1,346 万平，累计同比分别为-19.8%、-18.8%、-23.3%，较 1-2 月同比变化分别为+4.8pct、+7.2pct、+2.8pct。 2）2026 年 3 月，TOP100 房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为 2,828 亿元、2,065 亿元、1,328 万平，同比分别为-17.9%、-18.7%、-19.1%，环比分别为+125.9%、+126.8%、+91.8%。 2026 年 1-3 月，TOP100 房企累计全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为 5,901 亿元、4,261 亿元、2,880 万平，累计同比分别为-24.8%、-26.1%、-26.7%，较 1-2 月同比变化分别为+5.4pct、+5.8pct、+5.5pct。 3）2026 年 1-3 月，TOP50 房企中的 48 家房企（2 家由于历史数据不足未纳入统计）全口径销售金额同比平均值为-18.8%，中位数为-22.9%，其中同比高于30%、0%~30%、-10%~0%、-30%~-10%、低于-30%的公司分别有 4、9、4、9、22 家，在 48 家房企中占比分别为 8.3%、18.8%、8.3%、18.8%、45.8%。 3 月主流房企单月销售金额同比正增长的数量较 2 月有明显增加。 1）2026 年 3 月，20 家主流房企全口径销售金额单月同比为正的有 8 家，当月表现较好的有：中建东孚（全口径销售金额单月同比+214.7%，权益销售金额单月同比+249.6%）、绿地控股（全口径销售金额单月同比+57.1%，权益销售金额单月同比+57.1%）、中海地产（全口径销售金额单月同比+34.7%，权益销售金额单月同比+9.1%）。 2）2026 年 1-3 月，20 家主流房企全口径销售金额累计同比为正的有 5 家，累计同比表现较好的有：中建东孚（全口径销售金额单月同比+87.0%，权益销售金额单月同比+70.2%）、中建壹品（全口径销售金额单月同比+54.3%，权益销售金额单月同比+71.0%）、中国金茂（全口径销售金额单月同比+22.6%，权益销售金额单月同比+22.6%）。 投资建议：2026 开年《求是》集中刊文，明确改善和稳定房地产预期，随着前期一揽子房地产政策持续落地，地方政府调控自主性提升，区域分化和城市分化进一步加深。部分高能级城市有望获益于城市更新，实现城市结构优化转型和内涵式发展，加快政府收购和“以旧换新”，逐步实现“止跌回稳”；随着供给侧逐步出清，部分信用优势明显的龙头央国企地产将持续受益于竞争结构优化，建立较高的“品牌优势护城河”，实现经营业绩的企稳回升。投资建议关注三条主线：1）具备片区综合开发能力，信用优势明显，产品美誉度高，在核心城市销售排名靠前的稳健央国企地产，关注招商蛇口、中国金茂等。2）公募 REIT 积极推进，存量资源丰富，具备运营品牌核心竞争力，关注华润置地、上海临港等。3）看好物业服务长期发展，推荐招商积余、绿城服务，关注华润万象生活等。 风险分析：房地产行业的政策宽松政策推进不及预期风险、市场需求不及预期风险、房价下行超预期风险、房地产企业信用风险、项目竣工不及预期风险等。 增持（维持） 作者 分析师：何缅南 执业证书编号：S0930518060006 021-52523801 hemiannan@ebscn.com 分析师：韦勇强 执业证书编号：S0930524070010 021-52523810 weiyongqiang@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 20260323 供给节奏扰动，2026 开年宅地成交量价均处低位——土地市场月度跟踪报告（2026 年 2 月） 20260315 1-2 月核心 15 城二手房成交面积同比-3.6%——核心城市房地产销售跟踪（2026年 2 月） 20260302 1-2 月百强房企销售金额同比下降30%——百强房企销售跟踪（2026 年 2 月） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 房地产 1、 百强房企 2026 年 1-3 月全口径销售金额同比-25% 1.1、 TOP10/20/50/100 房企的整体销售情况 根据克而瑞数据中心发布的数据统计： ▶TOP10 房企 2026 年 3 月，TOP10 房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为 1,515 亿元、1,125 亿元、615 万平，同比分别为-14.4%、-10.3%、-19.8%，环比分别为+143.9%、+144.1%、+98.1%。 2026 年 1-3 月，TOP10 房企累计全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为 3,030 亿元、2,215 亿元、1,346 万平，累计同比分别为-19.8%、-18.8%、-23.3%，较 1-2 月同比变化分别为+4.8pct、+7.2pct、+2.8pct。 图 1：TOP10 房企累计销售规模 图 2：TOP10 房企单月销售规模 资料来源：克而瑞，光大证券研究所整理，截至 2026.3；单位：亿元，万平方米 资料来源：克而瑞，光大证券研究所整理，截至 2026.3；单位：亿元，万平方米 图 3：TOP10 房企累计销售同比 图 4：TOP10 房企单月销售同比 资料来源：克而瑞，光大证券研究所整理，截至 2026.3 资料来源：克而瑞，光大证券研究所整理，截至 2026.3 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 房地产 ▶TOP20 房企 2026 年 3 月，TOP20 房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为 1,988 亿元、1,438 亿元、866 万平，同比分别为-12.9%、-15.4%、-19.7%，环比分别为+140.6%、+134.7%、+88.7%。 2026 年