建筑材料行业周报：稳楼市工作持续推进，重视建材布局机会

建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 22 建筑材料 2025 年 02 月 16 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《稳楼市工作持续推进，重视建材布局机会—行业周报》-2025.2.9 《稳楼市工作持续推进，重视建材布局机会—行业周报》-2025.1.26 《楼市积极因素继续累积，重视建材布局机会—行业周报》-2025.1.19 稳楼市工作持续推进，重视建材布局机会 ——行业周报 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003  稳楼市工作持续推进，重视建材布局机会 2 月 14 日，辽宁省政府新闻办召开的发布会，明确了《辽宁省加大存量商品房收购力度进一步提升住房保障能力的若干措施》将在 2025 年至 2027 年，辽宁省计划通过收购存量商品房方式新增 2 万套公租房，10 万套保障性租赁住房。收购一定数量的存量商品房用作配售型保障性住房和养老服务用房。2025 年，辽宁省新增 4.5 万套配租型保障性住房。实施城中村改造 2.6 万户。全省通过收购存量商品房方式新增 4.5 万套配租型保障性住房。2 月 13 日，据上海市发改委发布消息，为全力推动一季度上海市经济实现良好开局，上海降制定一批增量政策，其中在扎实保障和改善民生方面中提出，优化完善房地产政策，全面提速“两旧一村”改造和城市更新。全面完成中心城区零星二级旧里以下房屋改造，完成不成套旧住房改造 31 万平方米，启动“城中村”改造项目 25 个。在土储专项债回收闲置土地方面，截至 2月 11 日，佛山、惠州、珠海、中山、江门等城市公告中涉及的回购土地总数量超过 160 宗，土地使用面积超 680 万平方米，拟收购价格合计超 350 亿元，从广东2025 年首批次收储案例看，回收折扣基本在 80%以上，被收储土地原始用途多样，其中住宅用地占比超过 50%，商办用地占比超 30%。收储闲置土地既可以调节土地市场供需关系，又有利于缓解房地产企业流动性和债务压力。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025 年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020 年降低 3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。 “一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺药包；受益标的：山东药玻。 本周（2025 年 2 月 10 日至 2 月 14 日）建筑材料指数上涨 0.22%，沪深 300 指数上涨 1.19%，建筑材料指数跑输沪深 300 指数 0.97pct。近三个月来，沪深 300 指数下跌 0.75%，建筑材料指数下跌 5.29%，建材板块跑输沪深 300 指数 4.54pct。近一年来，沪深 300 指数上涨 17.81%，建筑材料指数上涨 3.79%，建材板块跑输沪深 300指数 14.02pct。  板块数据跟踪  水泥：截至 2 月 15 日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 343.21 元/吨，环比下跌 0.80%；水泥-煤炭价差为 242.46 元/吨，环比上涨 0.19%；全国熟料库容比45.44%，环比上升 1.02pct。  玻璃：截至 2 月 15 日，全国浮法玻璃现货均价为 1411.00 元/吨，环比上涨4.00 元/吨，涨幅为 0.28%；光伏玻璃均价为 121.09 元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 18.53 元/重量箱，较 1 月 23 日下跌 26.81%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为 14.54 元/重量箱，较 1 月 23 日上涨 5.11%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为 17.11 元/重量箱，较 1 月 23 日上涨 3.19%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 65.80 元/重量箱，较 1 月 23 日持平。  玻璃纤维：无碱 2400tex 直接纱报 3700-4000 元/吨，无碱 2400texSMC 纱报4800-5400 元/吨，无碱 2400tex 喷射纱报 5600-6700 元/吨，无碱 2400tex 毡用合股纱报 4700-5400 元/吨，无碱 2400tex 板材纱报 4950-5400 元/吨，无碱2000tex 热塑直接纱报 4100-4500 元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。  消费建材：截至 2025 年 2 月 14 日，原油价格为 75.14 美元/桶，周环比下跌1.39%，较 2025 年年初下跌 2.07%，同比下跌 12.45%；沥青价格为 4390 元/吨，周环比下跌 1.13%，较 2025 年年初持平，同比下跌 4.98%；丙烯酸价格为8000 元/吨，周环比上涨 5.26%，较 2025 年年初上涨 1.27%，同比上涨32.23%；钛白粉价格为 14300 元/吨，周环比持平，较 2025 年年初持平，同比下跌 11.18%。  风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。 -24%-12%0%12%24%36%2024-022024-062024-10建筑材料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 22 目 录 1、 市场行情每周回顾：本周上涨 0.22%，跑输沪深 300 ........................................................................................................... 4 1.1、 行情：本周建材板块上涨 0.22%，跑输沪深 300 指数 0.97pct ................................................................................... 4 1.2、 估值表现：本周 PE 为 24.36 倍，PB 为 1.09 倍 ........................................................................................................... 5 2、 水泥板块：全国均价环比下跌，熟料库存环比上升 .......................................................