金融工程专题报告：FOF专业买手偏好哪些基金之2024Q4季报解析

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 金融金融金融工程工程工程 | 专题报题报题报告 研究结论 ⚫ FOF 基金规模：1.整体市场：截至 2024 年四季度末，市场上存续 FOF 基金产品合计 499 只，较上季度减少 1 只，规模合计 1331.50 亿元，较上季度减少 141.44 亿元，环比下降 9.60%，份额合计 1326.48 亿份，较上季度下降 133.22 亿份，环比下降 9.13%。2.细分类别规模：相较于上季度，除养老目标日期型和债券型 FOF 基金外，其他所有类型的 FOF 产品规模均有所下降；3.基金公司：兴证全球基金仍为管理 FOF 规模最大的基金公司，管理规模 153.22 亿元；4.基金经理：管理规模最大的基金经理仍为兴证全球林国怀，管理规模 152.80 亿元。本季度管理规模增加最多为华安基金陆靖昶，较上季度规模增长 22.86 亿元。 ⚫ FOF 持有的基金分析：1.主动权益基金：数量增长最多的基金为富国稳健增长 A、招商量化精选 A、东方红京东大数据 A；份额增长最多的基金为易方达信息行业精选A、富国稳健增长 A、汇添富移动互联 A：2.指数权益基金：数量增长最多的基金为嘉实上证科创板芯片 ETF、易方达创业板华泰柏瑞红利低波 ETF、华宝中证银行ETF；份额增长最多的基金为易方达上证科创 50ETF、广发中证基建工程 ETF、鹏华中证酒 ETF。3.纯债基金：数量增长最多的基金为博时信用债纯债 A、广发纯债A、易方达高等级信用债 A；份额增长最多的基金为华安添鑫中短 A、易方达高等级信用债 A、中欧短债 A。 4.固收+基金：数量增长最多的基金为易方达稳健收益 A、永赢鑫欣 A、天弘增益回报 A 等；份额增长最多的基金为中欧汇利 A、华安乾煜 A、蜂巢恒利 A。 ⚫ FOF 重仓基股票特征：1.仓位监控：FOF 仓位有所下降，相对上季度偏股混合型FOF 下降 0.7pct，平衡混合型 FOF 下降 0.88pct，偏债混合型 FOF 上升 0.26pct，当前偏股混合型 FOF 仓位水平 71%。2.风格偏好：相对上季度，FOF 主要在 Beta、波动率和 Trend 因子上的暴露显著上升。3.行业配置： 四季度 FOF 重仓基配置比例最高的行业为金融地产 25.9%，其次为制造和科技分别为 23.0%和 21.5%，周期、消费、医药占7.4%、17.8%、4.4%。相对上季度，FOF在科技行业增持最多11%，消费减持最多 4.4%。 ⚫ FOF 重仓基债券特征：1.券种配置：公募 FOF 基金重仓基金 2024 年四季度信用债（金融债+企业债+可转债+ABS）配置比例 72.75%，较上季度下降 3.18pct，来源于企业债和 ABS 配置比例的下滑，配置比例分别下滑 4.25pct 和 0.04pct。利率债（国债+证金债+同业存单）配置比例 23.39%，较上季度配置比例回升，增长 3.63pct，增长主要源于国债和证金债配置比例的提升，较上季度分别提升 1.02pct 和2.61pct。2.杠杆率水平：截至 2024 年四季度，公募 FOF 基金重仓债基市值加权杠杆率 113.94%，较上季度下降 4.60pct，略低于 2019 年中旬以来的平均水平，高于市场整体普通开放式债基杠杆率中位数 3.20pct，两者差值较上季度有所缩小。 风险提示 基金历史业绩不代表未来；极端市场环境可能影响模型稳定性。 报告发布日期 2025 年 01 月 26 日 杨怡玲 yangyiling@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523040002 邱蕊 021-63325888*5091 qiurui@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519020001 香港证监会牌照：BSW115 陶文启 taowenqi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860524080003 FOF 专业买手偏好哪些基金之 2024Q3 季报解析 2024-10-27 FOF 专业买手偏好哪些基金之 2024Q2 季报解析 2024-07-21 FOF 专业买手偏好哪些基金之 2024Q1 季报解析 2024-04-24 FOF 专业买手偏好哪些基金之 2024Q4 季报解析 金融工程 | 专题报告 —— FOF 专业买手偏好哪些基金之 2024Q4 季报解析 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、FOF 基金市场概况 .................................................................................. 4 1.1 FOF 基金分类 .............................................................................................................. 4 1.2 FOF 基金规模分析 ....................................................................................................... 4 1.3 新成立基金分析 ............................................................................................................ 8 二、公募 FOF 重仓了哪些基金？ ................................................................. 10 2.1 主动权益基金持有分析 ............................................................................................... 11 2.2 指数权益基金持有分析 ............................................................................................... 12 2.3 纯债基金持有分析 ...................................................................................................... 14 2.4 固收+基金持有分析 ................................................................