汽车行业周报：预计12月乘用车零售270万辆，新能源渗透率可达51.9%

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024 年 12 月 21 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（12.16-12.20） 预计 12 月乘用车零售 270 万辆，新能源渗透率可达 51.9% 投资要点 西 南证券研究发展中心 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：郭瑞晴 电话：13379781776 邮箱：grq@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 262 行业总市值（亿元） 41,767.41 流通市值（亿元） 36,641.85 行业市盈率 TTM 25.8 沪深 300 市盈率 TTM 12.7 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（12.9-12.13）：11 月新能源渗透率达 52.3%，以旧换新带动乘用车销售量超 520 万辆 (2024-12-16) 2. 汽车行业周报（12.2-12.6）：年末冲量+政策加持，11 月乘用车零售同比增长18% (2024-12-09) 3. 汽车行业周报（11.25-11.29）：华为进军人形机器人赛道，小马智行登陆美股 (2024-12-02) 4. 汽车行业周报（11.18-11.22）：欧盟与中国即将就电动汽车进口关税达成协议 (2024-11-25) [Table_Summary]  行情回顾：上周，SW 汽车板块下跌 1%，沪深 300下跌 0.1%。估值上，截止12 月 20 日收盘，汽车行业 PE（TTM）为 24 倍，较前一周下跌 0.8%。  投资建议：12 月 1-15 日新能源乘用车零售 53.6 万辆，同比增长 71%，环比增长 6%，乘联会预计，12月新能源零售预计可达 140.0万，渗透率约 51.9%，保持高位水平。近期，广汽集团、长安汽车相继宣布加速布局 eVTOL，低空经济和新型立体交通行业生态有望迎来大发展。投资机会方面，建议关注年底厂商冲量、新车周期开启以及若明年延续以旧换新政策给行业带来的机会；建议关注 Robotaxi 以及华为大周期、低空经济发展带来的机会；此外，建议关注各地报废更新政策落地带来的重卡年底冲量机会以及若明年全面开启国四淘汰给行业内销带来的机会。  乘用车：12月 1-15日，乘用车零售 108.3万辆，同比增长 34%，环比增长 14%；乘用车批发 113.8 万辆，同比增长 39%，环比增长 4%，临近以旧换新政策截止日期，叠加厂商年底冲量，汽车消费增长较为强势。乘联会预计，12月狭义乘用车零售约 270.0万辆，同比增长 14.8%，环比增长 11.4%，整体保持较高景气度。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）。  新能源汽车：12 月 1-15 日，新能源乘用车零售 53.6 万辆，同比增长 71%，环比增长 6%，今年累计零售 1,013.2 万辆，同比增长 43%。乘联会预计，12月新能源零售预计可达 140.0万，渗透率约 51.9%，保持高位水平，利好产业链相关标的。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。  智能汽车：国家金融监督管理总局办公厅印发《关于强监管防风险促改革推动财险业高质量发展行动方案》，其中表示要加强对智能驾驶、低空经济等新领域新赛道保险研究应用，国家各方面规范政策的出台利好智能化快速发展。主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽饰（603035）、三联锻造（001282）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。  重卡：第一商用车网数据，11 月重卡终端销量 5.71 万辆，同比+17%，环比+28%，主要系年底冲量及政策末端效应带来的环比改善；2024年 1-11 月，重卡终端市场累计实销 53.30 万辆，同比下降 8%，降幅有所收窄。此外，截止12 月 10日，市场价为 4453.0元/吨，同比-24.7%，环比+1.4%，汽柴比为 0.6，气价回落利好天然气重卡复苏。出口方面，海关总署数据显示，11月重卡出口2.2万辆，同比-9.3%，环比-8.5%，1-11 月累计出口 28.4万辆，同比+10.7%，其中出口非俄地区 20.6 万辆，同比+32.6%，成为支撑出口增长的重要力量。建议关注天然气重卡板块机会以及年末冲量给行业带来的机会；建议持续关注明 年国 四淘 汰政策 进度 给重 卡内销 带来 的机 会。推 荐标 的：潍 柴动 力（2338.HK/000338）、中国重汽（3808.HK/000951）、天润工业（002283）。  风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；智能网联汽车推广不及预期的风险等。 -20%-10%-0%10%19%29%23/1224/224/424/624/824/1024/12汽车 沪深300 汽 车行业周报（12.16-12.20） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 2 市场热点 ......................................................................................................................................................................................................... 4 2.1 行业新闻..................................................................................................