A股量化择时研究报告：金融工程，融资余额增加

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 23 [Table_Page] 金融工程|定期报告 2024 年 11 月 17 日 证券研究报告 [Table_Title] 金融工程：融资余额增加 A 股量化择时研究报告 [Table_Summary] 市场回顾（本期是指 2024 年 11 月 11 日—2024 年 11 月 15 日） 结构表现 (涨幅) 中证100 沪深300 中证500 中证800 中证1000 国证2000 -3.22% -3.29% -4.79% -3.69% -4.63% -4.08% 行业表现 强度前五：传媒、石油石化、家用电器、银行、综合。 强度后五：房地产、国防军工、非银金融、美容护理、钢铁。 市场估值 指数估值 ↓：上证指数、深证指数 行业估值 相对 PE 较低：纺织服饰、电力设备、美容护理、食品饮料、通信。 相对 PE 较高：计算机、电子、农林牧渔、钢铁、房地产。 市场情绪 新高比例 ↓:创近 60 日新高个股数占比从前一期的 21.8%降至 8.3%。 新低比例 - :创近 60 日新低个股数占比和前一期相同为 5.4%。 均线结构 ↑:多头排列减空头排列个股占比从前一期的 79.2%升至81.2%。 矿工论市 市场展望 本轮杠杆率上行主要为债务稳定，产出走弱，不同于以往，在见到产出走强之前，宽松周期预期将大概率维持，根据 Wind，2024年 10 月份 PPI 同比为-2.9%，由 2023 年 6 月份最低同比-5.4%有所回升，而经验看 PPI 与 TTM 名义 GDP 增速高度相关，自上而下看，权益市场上行弹性更大。 风险提示 市场极端情况模型可能失效。日历效应和宏观因子事件由历史数据回测得到，PPI 同比数据判断市场走势的结论是基于历史数据得出的，市场结构及交易行为的改变可能使得策略失效，注意控制风险。因为量化模型的不同，本报告提出的观点可能与其他量化模型得出的结论存在差异。 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 [Table_Author] 分析师： 安宁宁 SAC 执证号：S0260512020003 SFC CE No. BNW179 0755-23948352 anningning@gf.com.cn 分析师： 张钰东 SAC 执证号：S0260522070006 0755-23487806 zhangyudong@gf.com.cn 请注意，张钰东并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 金融工程：均线情绪修复:A股量化择时研究报告 2024-11-10 金融工程：成交活跃度不减:A 股量化择时研究报告 2024-11-03 金融工程：均线情绪持续修复，融资余额上升:A 股量化择时研究报告 2024-10-27 wind 2024-11-17 13:50:01 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 23 [Table_PageText] 金融工程|定期报告 目录索引 一、市场表现回顾 ............................................................................................................... 4 （一）市场涨跌之结构表现 ........................................................................................ 4 （二）市场涨跌之行业表现 ........................................................................................ 5 二、市场与行业估值 ........................................................................................................... 6 （一）市场估值趋势 ................................................................................................... 6 （二）行业估值变动跟踪 ........................................................................................... 7 三、A 股市场情绪跟踪 ........................................................................................................ 9 （一）新高新低比例指标 ........................................................................................... 9 （二）个股均线结构指标 ......................................................................................... 10 （三）基金仓位 ........................................................................................................ 11 （四）ETF 规模变化 ................................................................................................ 11 （五）期权成交量看涨看跌比 .................................................................................. 13 （六）市场交易活跃度 ............................................................................................. 14 四、多维视角看市场 ......................................................................................................... 15 （一）宏观因子事件 ...............................................