高频数据跟踪(2024年9月第2周)：钢材库存降至近5年同期最低

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024 年 09 月 18 日 钢材库存降至近 5 年同期最低_高频数据跟踪(2024 年 9 月第 2 周) 定期报告 经济增长：钢材库存降至近 5 年同期最低 生产：整车货流局部回落。 （1） 电厂日耗高位震荡。9 月 14 日，6 大发电集团的平均日耗为92.6 万吨，较 9 月 7 日的 93.0 万吨下降 0.4%。9 月 10 日，南方八省电厂日耗为 243.4 万吨，较 9 月 3 日的 240.2 万吨上升 1.3%。南方高温天气在台风影响下即将消退，华东华南地区高温将持续到 18、9 号，九月下旬电厂日耗大概率回落。 （2） 高炉开工率连续两周回升。9 月 13 日，全国高炉开工率 77.7%，较 9 月 6 日持平；产能利用率 83.9%，较 9 月 6 日上升 0.3 个百分点。9 月 13 日，唐山钢厂高炉开工率 87.2%，较 9 月 6 日上升 0.8 个百分点。近期钢厂效益虽有好转，但亏损面依然较大，复产力度可能不大。 （3） 轮胎开工率温和回升。9 月 12 日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率 59.7%，较 9 月 5 日上升 0.7 个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率 79.2%，较 9 月 5 日上升 0.2 个百分点。 （4） 江浙地区涤纶长丝开工率持稳。9 月 12 日，江浙地区涤纶长丝开工率 88.0%，较 9 月 5 日上升 0.1 个百分点；同期，下游织机开工率 65.8%，较 9 月 5 日持平。 （5） 全国整车货运流量局部回落。9 月 17 日，近一周全国整车货运流量指数均值较 9 月 10 日当周下降 1.0%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别下降 4.0%/下降 5.6%/下降 2.4%/上升0.7%/上升 2.2%。江浙地区受台风影响，货运流量在本周明显下滑。 需求：钢材库存降至近 5 年同期最低。 （1） 商品房销售进一步走弱。9 月 1-17 日，30 大中城市商品房日均销售面积为 16.5 万平方米，较 8 月同期（21.2 万平）环比下降 22.2%，较去年 9 月（25.9 万平）下降 36.4%，较 2022 年9 月（30.5 万平）下降 46.0%，较 2021 年 9 月（52.0 万平）下降 68.3%。 （2） 车市零售平稳起步。9 月零售同比增长 10%。9 月第一周，全国乘用车市场零售达到日均 4.8 万辆，同比增长 10%，环比 8月同期增长 5%；今年以来累计零售同比增长 2%。今年 9 月共有 21 个工作日，相对去年多一天，9 月的有效销售时间较长，“金九”效果或将更加突出。9 月批发同比增长 1%。9 月第一周，全国乘用车市场批发达到日均 4.6 万辆，同比增长 1%，环比 8 月同期增长 41%；今年以来累计批发同比增长 4%。 （3） 钢价反弹。9 月 14 日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较 9 月 9日分别上涨 3.7%、上涨 3.2%、上涨 3.0%和上涨 1.2%。9 月以来，上述品种环比分别上涨 1.4%、下跌 2.4%、下跌 5.1%和下跌 2.8%，同比分别下跌 14.4%、下跌 15.8%、下跌 20.3%和下跌 21.1%。近期钢材库存去化较为顺利，市场基本面向好，商证券研究报告 尹睿哲 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 刘冬 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523120006 liudong1@essence.com.cn 赵心茹 分析师 SAC 执业证书编号：S1450524040006 zhaoxr@essence.com.cn 相关报告 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 固定收益定期报告 家挺价意愿较高，但实际需求改善并不明显，价格连续上涨后观望情绪或会增加。钢材库存降至近 5 年同期最低。9 月 13日，五大钢材品种库存 1026.1 吨，较 9 月 6 日下降 75.3 万吨。 （4） 水泥价格震荡运行。9 月 14 日，全国水泥价格指数较 9 月 9日上涨 0.3%；其中，华东和长江地区水泥价格分别下跌 2.7%和下跌 2.4%，表现弱于全国平均水平。9 月以来，水泥均价环比上涨0.1%（前值下跌2.4%），同比上涨8.9%（前值上涨5.2%）。 （5） 玻璃价格继续寻底。9 月 18 日，玻璃活跃期货合约价报 1022.0元/吨，较 9 月 11 日下跌 4.8%。需求端继续受地产负反馈影响，深加工订单状况无明显好转，旺季状态下累库影响产业链信心。9 月以来，玻璃价格环比下跌 14.0%，同比下跌 35.8%。 （6） 集运运价指数连续 10 周下跌。9 月 13 日，CCFI 指数较 9 月 6日下跌 4.9%；同期 SCFI 指数下跌 7.9%。当前欧洲航线运力处于较高水平，市场货量下滑，多数航运企业开启降价揽货策略，市场竞争加剧。同时，美国市场运输需求缺乏增长动能，供需基本面缺乏支撑，传统旺季有提前结束的趋势。 通货膨胀：农产品价格指数升至近年同期最高 CPI：农产品价格指数升至近年同期最高。 （1） 猪价走势偏弱。9 月 18 日，猪肉平均批发价为 27.0 元/公斤，较 9 月 9 日下跌 0.5%。中秋假期间猪价走势偏弱。一方面，猪肉消费旺季不旺已经常态化；另一方面，节日旅游消费一般，餐饮以及堂食表现较差，猪肉销量一般。供给端，基于市场对于节后的悲观预期，养殖端出栏节奏加快，养殖户存在竞争性出栏的现象，规模猪企降价增量卖猪，供应水平宽松。 （2） 农产品价格指数升至近年同期最高。9 月 18 日，农产品批发价格指数较 9 月 11 日上涨 1.4%。分品种看，蔬菜（上涨 3.6%）>水果 (上涨 2.9%）>鸡肉（上涨 0.9%）>鸡蛋（上涨 0.7%）>牛肉（上涨 0.6%）>羊肉（下跌 0.4%）>猪肉（下跌 0.5%）。 PPI：油价反弹。 （1） 油价反弹。9 月 17 日，布伦特和 WTI 原油现货价报 75.0 和71.2 美元/桶，较 9 月 10 日分别上涨 5.9%和上涨 8.3%。飓风“弗朗辛”对于美国墨西哥湾地区的石油生产产生影响，当地近 20%的原油与 28%的天然气依旧处于停产状态。在供应扰动的支撑下，国际油价近期连续反弹。 （2） 铜铝上涨。9 月 17 日，LME3 月铜价和铝价较 9 月 10 日分别上涨 3.4%和上涨 7.5%。9 月以来，LME3 月铜价环比上涨 0.6%，同比上涨 10.0%；LME3 月铝价环比上涨 1.3%，同比上涨 8.5%。 （3） 国内商品指数环比跌幅收窄。9 月 18 日，南华工业品指数较9 月 11 日上涨 0.7%；9 月 16 日，CRB