农林牧渔行业周报：元旦备货叠加腌腊需求增加，短期内生猪价格或震荡偏强

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2025 年 12 月 30 日 农林牧渔 行业周报 元旦备货叠加腌腊需求增加，短期内生猪价格或震荡偏强 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -1.7 2.2 2.8 绝对收益 0.8 2.6 19.3 冯永坤 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告 气温升高消费增幅受限，猪价或震荡偏弱 2025-05-19 产能环比增加，5 月猪价或稳定微涨 2025-05-13 猪价或维持震荡，关注二育入场及供需博弈 2025-04-23 关税反制利多大豆价格，关注种植板块及种业创新 2025-04-08 禽流感影响引种持续受限，关注白羽鸡父母代价格 2025-04-01 生猪养殖：元旦备货叠加腌腊需求增加，短期内生猪价格或震荡偏强 价格端：本周生猪均价 11.50 元/kg，周环比-0.26%，两周环比+1.02%；仔猪价格 307 元/头，周环比+0.33%，两周环比+0.33%。根据 iFinD 数据，本周猪肉批发价格 17.46 元/kg，周环比+0.05%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为 23.70 万头，周环比变动+3.50%。 周观点：元旦备货叠加腌腊需求增加，短期内生猪价格或震荡偏强。根据涌益咨询显示，本周全国生猪出栏均价先跌后涨，从本周北方多地行情变化趋势来看，随着周后期价格的拉升，二育进场情绪放缓，造成市场供应压力增强，从而拖累短期价格走弱。从短期供需端节奏推演来看，下周正值元旦备货，且部分区域腌腊、灌肠仍有增量空间，或支撑屠宰量有一定提升空间；同时正值月末年末，企业年度盘点在即，或造成短期供给量级缺失。短期内价格或震荡偏强。 家禽养殖：阶段性供给受限，白羽肉鸡价格创年内新高 周观点：据我的钢铁网显示，本周白羽肉鸡市场整体呈上行态势，养殖端利润较好，但种蛋交易以消耗陈蛋为主，孵化企业上孵情绪不高。鸡苗价格相对坚挺，环比上周略有下滑。全国白羽肉鸡价格冲至年内高点，主要受鸡源紧张与养殖户压栏影响，推动工厂快速拉涨毛鸡价格。随着毛鸡成本升至高位，屠宰企业由盈转亏，被迫持续上调分割品价格以匹配毛鸡涨幅。产品端虽逐步跟涨，但市场接受度一般。原料类价格在毛鸡支撑下获得二次上涨动力，但因工厂连续调价，部分品项出现价格倒挂，拿货意愿快速下滑。 水产养殖：部分水产品类行情较好，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼的大宗价均价同比+11.11%/+7.14%/+20.00%/+10.00%/0.00%/-11.11%/0.00%。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【牧原股份】、【温氏股份】、【神农集团】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：饲料板块建议关注海外饲料持续放量，量利齐升的饲料龙头【海大集团】；动保板块需重视宠物动保市场增量空间，建议关注【瑞普生物】、【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 -10%0%10%20%30%40%2024-122025-042025-082025-12农林牧渔沪深300998948042行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 本周行情回顾 ............................................................... 4 1.1. 板块总体分析：本周农林牧渔板块+0.25% .................................. 4 1.2. 子板块和个股分析：动保板块涨幅较大 .................................... 4 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 6 2.1. 生猪养殖：元旦备货叠加腌腊需求增加，短期内生猪价格或震荡偏强 .......... 6 2.2. 家禽养殖：阶段性供给受限，白羽肉鸡价格创年内新高 ...................... 8 2.3. 种植板块：玉米小麦大豆价格较稳定，糖价小幅反弹 ........................ 9 2.4. 水产板块：部分水产品类行情较好，关注水产板块投资机会 ................. 10 3. 本周行业事件 .............................................................. 11 4. 风险提示 .................................................................. 11 行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 图表目录 图 1. 本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） ................................... 4 图 2. 农业子板块本周表现 ...................................................... 5 图 3. 本周商品猪出栏价环比-0.26% .............................................. 7 图 4. 本周仔猪价格环比+0.33% .................................................. 7 图 5. 近三年猪粮/猪料比走势 ................................................... 7 图 6. 近期饲料价格走势 ........................................................ 7 图 9. 近三年猪肉冻品库存率 .................................................... 8 图 10. 白羽肉鸡价格走势 ....................................... 错误!未定义书签。 图 11. 鸡产品&白条鸡价格走势 .....................