国防军工行业周报：大盘指数回暖，持续关注国防军工板块

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2025 年 12 月 28 日 国防军工 行业周报 大盘指数回暖，持续关注国防军工板块 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 15.2 14.2 17.9 绝对收益 18.3 16.5 34.7 杨雨南 分析师 SAC 执业证书编号：S1450525060003 yangyn6@sdicsc.com.cn 姜瀚成 分析师 SAC 执业证书编号：S1450525080001 jianghc@sdicsc.com.cn 冯鑫 分析师 SAC 执业证书编号：S1450525090001 fengxin2@sdicsc.com.cn 相关报告 干将发硎，有作其芒：航发产业链 24&25H1 数据分析 2025-12-25 国防军工指数本周稳健增长 2025-12-22 军工板块展现韧性，跑赢大盘 2025-12-14 国防军工指数回暖 2025-11-30 军工：回归——“十五五”期间赛道机遇的展望（更正） 2025-11-26 本周国防军工行情回顾： 近一周（2025/12/19-2025/12/26）中证军工指数 13,616.67 点上涨6.16%；中证国防指数 1,816.41 点上涨 5.57%；申万国防军工指数1,922.01 点上涨 6.00%。同期上证综指 3,963.68 点上涨 1.88%；沪深 300 指数 4,657.24 上涨 1.95%；创业板指 3,243.88 点上涨 3.90%，申万国防军工指数跑赢上证综指、跑赢创业板指，跑赢沪深 300，跑输中证军工指数，跑赢中证国防指数。从申万一级行业看，同期国防军工涨跌幅（+6.00%）处于 2/31 位。 军工个股行情回顾： 近一周（2025/12/19-2025/12/26）国防军工个股涨跌幅前十为：中国卫星+36.24%、广联航空+32.44%、宏达电子+28.20%、北斗星通+27.32%、航天发展+26.28%、华丰科技+25.42%、西部材料+24.02%、新劲刚+22.53%、臻镭科技+22.13%、盟升电子+21.92%；涨跌幅后十为：国机重装-8.80%、陕西华达-6.63%、*ST 奥维-4.12%、高凌信息-3.72%、国力电子-3.22%、*ST 炼石-3.00%、超卓航科-2.28%、联创光电-1.90%、光启技术-1.34%、七一二-1.30%。 部分公司重点公告： 【联创光电】：联创光电控股股东江西省电子集团有限公司持有公司股份数量为 94,736,092 股，占公司总股本比例为 21.01%；本次解除质押并再质押后，累计质押股份数量为 75,712,839 股，占其所持有公司股份总数的 79.92%，占公司总股本的 16.79%。 【联创光电】：公司控股子公司厦门华联电子股份有限公司拟以自有或自筹资金不超过 319,932,200 元（含）回购其股东联发集团有限公司所持有的华联电子 44,591,000 股股份（占华联电子总股本的34.49%，以下简称“交易标的”）并减少注册资本。本次回购并减资完成后，华联电子注册资本将由 129,290,000 元变更为 84,699,000元，公司对华联电子的持股比例将由 50.01%提升至 76.34%。 【华秦科技】：陕西华秦科技实业股份有限公司控股子公司沈阳华秦航发科技有限责任公司近日与某客户签订框架协议，合同总金额为392,105,597.00 元（含税），合同标的：航空发动机零部件产品全部或部分加工工序。 【华秦科技】：陕西华秦科技实业股份有限公司近日与某客户签订框架采购合同，合同总金额为 254,143,300.00 元（含税），合同标的：航空器机身用特种功能材料产品。 【通达股份】：国家电网有限公司电子商务平台于近日在“招标采购\推荐中标候选人公示”中发布了《国家电网有限公司 2025 年第八十五批采购（输变电项目第六次变电设备（含电缆）招标采购）推荐的中标候选人公示》、《国家电网有限公司 2025 年第八十八批采购（输变电项目第六次线路装置性材料招标采购）推荐的中标候选人公-13%-3%7%17%27%37%2024-122025-042025-082025-12国防军工沪深300998948067 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/国防军工 示》、《国家电网有限公司 2025 年第八十九批采购（输变电项目第二次 35-330 千伏材料协议库存招标采购）推荐的中标候选人公示》，公示开始时间为 2025 年 12 月 24 日，公示期 3 日。据河南通达电缆股份有限公司测算，在上述公示中公司预中标物资总价值共计人民币15,393.286387 万元，约占公司 2024 年度营业总收入的 2.48%。 行业新闻： 【路透社】：法国总统马克龙确认启动新一代航母（PANG）计划，预计 2038 年形成战力，用于替代“戴高乐”号；项目成本约 102.5 亿欧元，并将采购美制电磁弹射系统以满足工期与成本控制需求。 【路透社】：RTX 旗下雷神获 17 亿美元合同，向西班牙交付 4 套“爱国者”防空反导系统，并与西班牙企业（如 Sener）在 GEM-T 导弹等部件供应链上协作。 【科技日报】：我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功发射“卫星互联网低轨 17 组卫星”，卫星顺利入轨。 【新华社】：俄罗斯国防部 25 日发表声明说，俄空天军航天部队从普列谢茨克航天发射场成功发射一枚“联盟-2.1a”运载火箭。 【新华社】：据也门安全官员和当地媒体消息，沙特阿拉伯 26 日对也门东南部哈德拉毛省南方过渡委员会旗下的军事据点发动了空袭。 【国防部】：12 月 9 日至 22 日，中阿举行“猎鹰盾牌-2025”空军联训，中国空军的歼-10、空警-500、运油-20A 首次赴阿联酋参训。 “猎鹰盾牌”联训是中阿空军合作品牌项目，迄今已举行 3 次，发挥了推动双方务实合作、维护地区和平的重要作用。 板块投资建议：1、建议重点关注后续航空发动机与燃机市场：航发动力、航发科技、航材股份、航发控制、图南股份、航宇科技。2、航空航天领域：上海港湾、臻镭科技、上海复旦/复旦微电、陕西华达、航天电器、海格通信。3、舰载机产业链：中航沈飞、全信股份、江航装备。4、无人化装备领域：晶品特装。5、PEEK 材料：中研股份、沃特股份、中欣氟材等。 风险提示：军品订单不及预期风险；研发进度不及预期风险。 行业周报/国防军工 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。