区域经济研究报告-陕西商州：陕东南交通枢纽，建筑矿产丰富

证券研究报告：固定收益报告 2024 年 9 月 3 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 研究助理:谢鹏 SAC 登记编号:S1340124010004 Email:xiepeng@cnpsec.com 近期研究报告 《【中邮固收】中短期中低评级城投债流动性上升--流动性打分周报20240902》 - 2024.09.02 固收专题 陕西商州：陕东南交通枢纽，建筑矿产丰富 ——区域经济研究报告 20240903 ⚫ 基本情况 商洛市政府驻地，国家森林城市。商州区是商洛市政府驻地，也是商洛市政治、经济和文化中心，是陕东南交通枢纽、陕南高速公路最密集的县区，近年来先后荣获国家森林城市等荣誉称号。 ⚫ 经济与财政情况 经济增速有所波动。近年来商州区经济增速有所波动，2022年，商州区实现生产总值 161.684 亿元，同比增长 4.5％，增速有所回落。 工业企业数量继续增加，产业集中度高。全区共有工业企业440 家，规模以上工业企业 42 家，其中商洛比亚迪、商洛供电、商洛电厂、陕西锌业等 7 家骨干工业企业产值合计 163.14 亿元，占全区规上工业总产值的 90.6%。 常住人口呈持续小幅下降趋势。2017 年以来，商州区常住人口呈现小幅下降趋势；2017-2022 年，商州区常住人口由 54.08 万人下降到 46.92 万人，面临一定人口流出压力。 预算收入和结构均处于领先地位。2023 年度，商州区的一般公共预算收入、税收收入在市内依旧领先，税收占比也是市内最高，但财政自给率水平仍较低。 房价在商洛市处于领先地位。2024 年，商州区房价为 6226 元/㎡，在商洛市排名第一。其次为商南县和柞水县，洛南县最低，为5121 元/㎡，仍在 5000 元以上。 ⚫ 政府债务压力 再融资空间相对较小。全区政府债务限额为 83.31 亿元，未使用余额 3.29 亿元，政府再融资空间相对较小。 债务压力较大。从各项债务压力指标来看，商州区债务压力相对较大。2022 年末，商州区债务占 GDP 比重为 45.91%，在商洛市内仅次于商南县，债务占一般公共预算收入比重为 21.27%，市内仅次于商南县，债务占税收收入比重为 28.66%，全市排名第三。 ⚫ 产业资源禀赋 建筑材料用矿产和旅游资源丰富。商州区作为商洛市重要的矿产资源大区，非金属矿产具有较强的优势，萤石、透闪石、蛇纹蚀变大理岩位于全省前列；同时拥有国家 4A 级景区秦岭江山、蟒岭绿道，推进“秦岭·丹霞”运动休闲康养区、“商洛·中国康养之都”主城区系统建设。 “两区多园”工业格局与五大产业集群。商州区拥有商洛高新技术产业开发区和商州区县域工业集中区，近年来商州区打造“两区多园”工业格局，荆河生态工业园、电子科技产业园等专业园区产业定位更加清晰，基础配套更加完善。 ⚫ 风险提示： 税收不及预期，债务压力加大。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 基本情况：市政府驻地，陕东南交通枢纽 ..................................................... 4 1.1 商州区概况：商洛市政府驻地，国家森林城市 ............................................. 4 1.2 区位交通：陕东南交通枢纽 ............................................................. 5 1.3 人文自然资源：历史文化厚重，水资源丰富 ............................................... 5 2 经济与财政情况：经济增速波动，财税收入表现良好 ............................................ 5 2.1 经济增长：经济增速有所波动，人口持续小幅下降.......................................... 5 2.2 财税收支情况：2023 年收入总量和结构表现良好 ........................................... 8 2.3 政府性基金收支情况：2023 年收入总量和结构表现良好 .................................... 11 2.4 经济绩效：房价领先，工业用电同比下降 ................................................ 12 3 政府债务压力 ：再融资空间较小，债务压力较大 .............................................. 13 3.1 债务余额：再融资空间相对较小 ........................................................ 13 3.2 债务压力：债务规模占比较高 .......................................................... 14 3.3 风险化解：落实“三保”保障，强化债务管控 ............................................ 14 4 产业分析：矿产旅游资源丰富，五大产业布局 ................................................ 15 4.1 资源禀赋：建材用矿产和旅游资源丰富 .................................................. 15 4.2 营商环境和园区布局：“两区多园”工业格局 ............................................ 16 4.3 产业布局：五大产业集群和医药、农特产业 .............................................. 17 5、总结和建议：优化园区功能布局，加快绿色转型 ............................................. 18 6 风险提示................................................................................ 21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 商洛市行政区划图 ............................................................... 4 图表 2： 2015-2022 年商州区生产总值及其增速（单位：亿元，%） ............................. 6