电子行业周报：1-7月我国互联网行业收入同比增长5%

请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 1/10 / v e_invest] e_invest] 中山证券研究所 分析师：葛淼 登记编号：S0290521120001 邮箱：gemiao@zszq.com 市场走势 [table_main] 中山行业研究类模板 投资要点： ●1-7 月我国软件业收入同比增长 11.2%。工信部公布了今年 1 至 7 月软件业经济运行情况，我国软件和信息技术服务业运行态势良好，软件业务收入和利润保持两位数增长。1—7 月，我国软件业务收入 73429 亿元，同比增长11.2%。 ●1-7 月我国互联网行业收入同比增长 5%。工信部发布 2024 年 1-7 月份互联网和相关服务业运行情况。1-7 月份，互联网业务收入持续稳定增长，利润总额出现短期波动，研发经费小幅回落。1-7 月份，我国规模以上联网和相关服务企业完成互联网业务收入 10125 亿元，同比增长 5%，增速较上半年回落0.6 个百分点。 ◎回顾本周行情（8 月 29 日-9 月 4 日），本周上证综指下跌 1.87%，沪深300 指数下跌 1.04%。电子行业表现强于大市。申万一级电子指数上涨 2.02%，跑赢上证综指 3.9 个百分点，跑赢沪深 300 指数 3.07 个百分点。电子在申万一级行业排名第九。行业估值方面，本周 PE 估值下降至 40.35 倍左右。 ◎行业数据：二季度全球手机出货 2.85 亿台，同比增长 7.58%。中国 7 月智能手机出货量 2217 万台，同比增长 28.3%。7 月，全球半导体销售额 513.2亿美元，同比增长 18.7%。7 月，日本半导体设备出货量同比增长 23.61%。 ◎行业动态：1-7 月我国软件业收入同比增长 11.2%；1-7 月我国互联网行业收入同比增长 5%；英特尔计划拆分代工业务；美满电子二季度收入同比下降 5.07%。 ◎公司动态：中芯国际：上半年净利润下降 45.1%。 ◎投资建议：电子行业需求底部弱复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注国内品牌消费电子企业。半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注。 风险提示：需求不及预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。 [table_subject] 2024 年 9 月 5 日 证券研究报告·电子行业周报 1-7 月我国互联网行业收入同比增长 5% ——中山证券电子行业周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 2/10 电子行业周报 1.指数回顾 回顾本周行情（8 月 29 日-9 月 4 日），本周上证综指下跌 1.87%，沪深 300 指数下跌1.04%。电子行业表现强于大市。申万一级电子指数上涨 2.02%，跑赢上证综指 3.9 个百分点，跑赢沪深 300 指数 3.07 个百分点。重点细分行业中，申万二级半导体指数上涨 0.61%，跑赢上证综指 2.49 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.66 个百分点；申万二级其他电子Ⅱ指数上涨 6.36%，跑赢上证综指 8.23 个百分点，跑赢沪深 300 指数 7.4 个百分点；申万二级元件指数上涨 1.29%，跑赢上证综指 3.17 个百分点，跑赢沪深 300 指数 2.34 个百分点；申万二级光学光电子指数上涨 4.32%，跑赢上证综指 6.19 个百分点，跑赢沪深 300 指数 5.36 个百分点；申万二级消费电子指数上涨 2.78%，跑赢上证综指 4.65 个百分点，跑赢沪深 300指数 3.82 个百分点。电子在申万一级行业排名第九。行业估值方面，本周 PE 估值下降至40.35 倍左右。 图1. 电子行业本周走势 资料来源：Wind，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 3/10 电子行业周报 图2. 申万一级行业本周排名 资料来源：Wind，中山证券研究所 图3. 电子行业 PE 区间 资料来源：Wind，中山证券研究所 2.本周观点 全球手机销量同比增速下降。根据 IDC 数据，2024 年第二季度智能手机出货 2.85 亿台，同比增长 7.58%，相比一季度的 7.74%小幅下降。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 4/10 电子行业周报 国内手机销量同比增速上升。根据信通院数据，中国 7 月智能手机出货量 2217 万台，同比增长 28.3%。增速相比 6 月的 14.3%有所上升。 2021 年后，5G 换机潮后手机创新放缓抑制换机需求，叠加全球经济下行影响用户收入预期，消费电子表现低迷。但进入 2023 年下半年，外围 PMI 数据反弹，显示经济弱复苏，手机三年换机周期开启，手机消费逐渐回暖。未来消费反弹带动补库有利于安卓系零部件厂商利润释放。 半导体行业景气度上升。7 月，全球半导体销售额 513.2 亿美元，同比增长 18.7%，相比 6 月 18.3%的增速有所上升。 半导体设备景气度下降。7 月，日本半导体设备出货量同比增长 23.61%，相比 6 月增速 31.84%有所下降。 消费电子产业链经过较长时间去库存，目前库存水平较低，行业有较强的补库存动力，国内品牌消费电子公司业绩增长稳健。全球经济景气度逐步回升，工业半导体需求随之恢复。以上积极因素推动半导体设计公司业绩改善。目前行业需求绝对值依然较低，晶圆代工需求依然较弱，但边际已经开始改善。 综上所述，电子行业需求底部弱复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注国内品牌消费电子企业。半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 5/10 电子行业周报 图4. 全球智能手机出货量（单位：百万台） 资料来源：IDC，中山证券研究所 图5. 国内智能手机出货量（单位：万台） 资料来源：信通院，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 6/10 电子行业周报 图6. 全球半导体销售额（单位：十亿美元） 资料来源：美国半导体产业协会，中山证券研究所 图7. 日本半导体设备制造商出货量同比 资料来源：wind，中山证券研究所 3.行业动态点评 3.1.1-7 月我国软件业收入同比增长 11.2% 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 7/10 电子行业周报 工信部公布了今年 1 至 7 月软件业经济运行情况，我国软件和信息技术服务业（以下简称“软件业”）运行态势良好，软件业务收入和利润保持两位数增长，工业软件、基础软件等重点软件产品增长较快，软件业务出口增速持续向好，西部、东北地区软件业收入增速小幅提升。 软件业务收入保持平稳增长。1—7 月，我国软件业务收入 73429 亿元，同比增长 11.2%。 利润总额保持两位数增长。1—7 月，软件业利润总额 8754 亿元，同比增长 12%。 软件业务出口增速持续向好。1—7 月