兴业中证港股通互联网行业指数A(021377)：行业复苏+AI助力，港股互联网迎配置良机

联合研究丨行业深度 [Table_Title] 兴业中证港股通互联网指数 A（021377）：行业复苏+AI 助力，港股互联网迎配置良机 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 39 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]中证港股通互联网指数，从港股通范围内选取 30 家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现，该指数是对应成份股在调整市值的基础上按相应的指数编制规则计算出来的。兴业中证港股通互联网指数 A（021377）紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。 分析师及联系人 [Table_Author] 覃川桃 高超 宗建树 SAC：S0490513030001 SAC：S0490516080001 SAC：S0490520030004 SFC：BUT353 SFC：BUX177 SFC：BUX668 邓元哲 %%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 cjzqdt11111 [Table_Title2] 兴业中证港股通互联网指数 A（021377）：行业复苏+AI 助力，港股互联网迎配置良机 联合研究丨行业深度 [Table_Summary2] 美联储降息预期下，港股标的或将重新扬帆 在美联储大概率降息的预期下，全球市场的流动性有望得到提升，其中由于港股市场当前估值水平相对较低，所以港股市场有较大概率会在该背景下受到全球投资者的广泛关注。因此一旦全球流动性上升，港股标的有可能吸引更多的资金流入，推动港股市场再度活跃。 内容创新展宏图，传媒互联网行业兴旺似春潮 伴随社会经济及居民消费逐步修复，线下复苏预期逐步好转，互联网流量亦进入平缓增长阶段。移动互联网整体用户规模仍在稳步提升中，截至 2024Q1，中国移动互联网活跃用户规模达到12.32 亿；但已进入增长平稳阶段，2024 年以来用户规模增速收窄至 2%以下，整体线上移动互联网市场趋于成熟饱和，流量红利逐步见顶。移动互联网整体用户粘性亦趋于稳定，线上泛娱乐需求持续增长。 中证港股通互联网指数 中证港股通互联网指数，从港股通范围内选取 30 家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现，该指数是对应成份股在调整市值的基础上按相应的指数编制规则计算出来的。截至 2024 年 7 月 25 日，中证港股通互联网指数成份股主要集中在信息技术与可选消费两大行业中（Wind 一级行业分类），总权重为95.48%，其中信息技术占比更高，权重高达 63.63%。在信息技术行业下，中证港股通互联网指数主要集中在软件与服务（权重为 48.85%）、技术硬件与设备（权重为 14.78%）两大行业（Wind 二级行业分类）中，是中证港股通互联网指数的重点投资方向。中证港股通互联网指数主要集中在信息技术行业下的软件与服务、技术硬件与设备等子行业，行业权重分布较为集中。整体来看中证港股通互联网指数相较恒生综指、恒生指数在部分行情中弹性更大（尤其在2020 与 2021 年左右），同时长期来看整体具备一定的超额收益。。 兴业中证港股通互联网指数 A 兴业中证港股通互联网指数 A（021377）紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。 风险提示 1、 指数数据均基于历史测算不代表未来表现； 2、 产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期风险； 3、 行业监管风险。 2024-09-06%%%%%%%%research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 39 联合研究 | 行业深度 目录 美联储降息预期下，港股标的或将重新扬帆 ................................................................................. 7 内容创新展宏图，传媒互联网行业兴旺似春潮 ............................................................................. 8 互联网流量增量挖掘，内容赛道持续焕发生机............................................................................................... 8 游戏：新品周期、渠道红利、市场扩张提振景气度 ....................................................................................... 9 影视：淡季不淡，看好大盘票房春暖花开 .................................................................................................... 13 线下演出：供需恢复，现场演出释放文化消费潜力 ..................................................................................... 19 AI 带动新一轮技术革命，赋能传统业务提高生产效率 ................................................................ 25 AI 本质是生产力变革，或呈阶梯式落地的节奏 ............................................................................................ 25 国内应用端场景广阔，或成为弯道超车海外的有力途径 .............................................................................. 26 本轮大模型商业模式多样，落地场景更加明确............................................................................................. 27 自主可控箭在弦上，落地有望进一步加速 .................................................................................................... 28 中证港股通互联网指数投资价值分析 .......................................................................................... 29 中证港股通互联网指数为什么重要 ..................