通信行业周观点：关注绿色低碳及数据中心产业链

[Table_RightTitle] 证券研究报告|通信 [Table_Title] 关注绿色低碳及数据中心产业链 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——通信行业周观点(08.19-08.25) [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 26 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（8.19-8.23）沪深 300 指数下跌 0.55%，申万通信行业指数下跌1.53%，在 31 个申万一级行业中排名第 7 位，跑输沪深 300 指数 0.98个百分点。建议重点关注人工智能、光模块、卫星互联网等细分板块投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）政策：十部门联合印发《数字化绿色化协同转型发展实施指南》，明确了推动数字产业绿色低碳发展、加快数字技术赋能行业绿色化转型等双化协同两大发力方向。（2）数据中心： LightCounting在最新的报告中介绍到，谷歌母公司Alphabet和微软在第二季度的资本开支均创下历史新高，分别增长了91%和55%。预计下半年将有更多光模块供应商实现增长，这反映了云数据中心运营商的广泛需求。（3）运营商：中国移动成功完成中兴通讯、东方通信、华为和新讯等厂商的新一轮5G新通话设备大规模选型测试，测试设备包括VoNR+能力网元和融合媒体面，及42个测试场景。（4）运营商：中国移动牵头的6G网络架构项目综合绩效评价会在北京召开。（5）运营商：中国联通宣布胜利油田三号海上采油平台5.5G站点开通，为我国首个海上采油平台5G-A站点。（6）卫星互联网：华为官方宣布Pura70系列手机首发支持中国移动北斗卫星短信。（7）运营商：中国移动智算中心（哈尔滨）节点超万卡智算集群将于8月30日正式投用。 行业估值低于历史中枢，行业关注度下降：上周（8.19-8.23）申万通信行业成交额1079.50亿元，平均每日成交215.90亿元，日均交易额较前一个交易周下降0.01%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为18.64，低于2016年至今的历史均值34.48倍，当前行业估值低于历史中枢水平。 上个交易周通信板块大部分个股下跌：134只个股中，31只个股上涨，100只个股下跌，下跌个股数占比74.63%。 投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动；5G-A标准冻结推动低空经济、卫星通信、车载通信发展；长期看，建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。 风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G 建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 24Q2 全球云基础设施服务支出同比增长，关注央国企上云 千帆星座首批组网卫星发射成功 加强数智化赋能电力系统，释放绿电价值 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%通信沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3256 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 产业动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 政策：关于印发《数字化绿色化协同转型发展实施指南》的通知 ................ 3 1.2 数据中心：LightCounting 预计下半年将有更多光模块供应商实现增长 ..... 3 1.3 运营商：中国移动圆满完成 5G 新通话设备大规模选型测试 .......................... 3 1.4 运营商：中国移动牵头首批 6G 国家项目顺利通过综合绩效评价 .................. 4 1.5 运营商：中国联通开通我国首个海上采油平台 5.5G 站点 .............................. 4 1.6 卫星互联网：华为官宣 Pura70 首发支持中国移动北斗卫星短信 .................. 4 1.7 运营商：中国移动智算中心（哈尔滨）节点超万卡智算集群月底投用 ........ 4 2 通信行业周行情回顾 ....................................................................................................... 4 2.1 通信行业涨跌情况 ................................................................................................ 4 2.2 子行业周涨跌情况 ................................................................................................ 5 2.3 通信行业估值情况 ................................................................................................ 6 2.4 通信行业周成交额情况 ........................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 .................................................................................................... 7 3 通信行业公司情况和重要动态 ....................................................................................... 7 3.1 大宗交易 ................................................................................................................ 7 3.2 限售股解禁 ...............