电子行业跟踪报告：DeepSeek V4正式发布，华为昇腾超节点系列产品全面支持

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] DeepSeek V4 正式发布，华为昇腾超节点系列产品全面支持 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 04 月 27 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周申万电子指数上涨 3.11%，在 31 个申万一级行业中排第 2，跑赢沪深 300 指数和创业板指数。上周，DeepSeek V4-Pro 和 DeepSeek V4-Flash 正式发布并开源，模型上下文处理长度扩展，并实现模型架构创新等，同时更好地支持了 Agent 和 Coding 场景。本次通过双方芯模技术紧密协同，实现昇腾超节点全系列产品支持 DeepSeek V4 系列模型。双方联合定义昇腾超节点，进一步大幅提升延迟和吞吐，同时实现低成本，且兼顾万卡级别的 Scale out 集群规模。我们认为随着国产 AI 大模型竞争力增强，国产算力建设需求有望攀升，建议关注国产算力产业链各细分领域的龙头公司；同时，算力产业链中高景气细分赛道如 PCB、存储等需求旺盛，均处于景气扩张周期，亦有望拉动上游设备及材料需求，建议关注 PCB、存储等细分赛道及产业链投资机遇。 投资要点： ⚫ 产业动态：（1）AI 算力，2026 年 4 月 24 日，DeepSeek V4-Pro 和DeepSeek V4-Flash 正式发布并开源，模型上下文处理长度由原有的128K 显著扩展至 1M，实现近 10 倍的容量提升，首次增加了 KV Cache滑窗和压缩算法，大幅减少 Attention 计算和访存开销，并通过模型架构创新更好地支持了 Agent 和 Coding 场景。昇腾一直同步支持DeepSeek 系列模型，本次通过双方芯模技术紧密协同，实现昇腾超节点全系列产品支持 DeepSeek V4 系列模型。昇腾 950 通过融合 kernel和多流并行技术降低 Attention 计算和访存开销，大幅提升推理性能，结合多种量化算法，实现了高吞吐、低时延的 DeepSeek V4 模型推理部署。昇腾 A3 超节点系列产品也全面适配，同时为便于用户快速微调，提供了基于昇腾 A3 超节点的训练参考实现。（2）面板，4 月 20 日，TrendForce 集邦咨询公布了 4 月面板价格趋势：2026 年 4 月，部分尺寸电视面板价格上调，显示器面板价格上涨，笔电面板价格持平。（3）智能手机，国际数据公司（IDC）最新手机季度跟踪报告显示，2026 年第一季度，中国智能手机市场出货量约为 6,904 万台，同比下降 3.3%，整体表现略高于预期，主要得益于华为与苹果的强势拉动。厂商资源全面向中高端倾斜，200-600 美元中端市场份额提升 3.8 个百分点，600美元以上高端市场份额大幅扩大 10.1 个百分点。 ⚫ 行业估值：从估值情况来看，截至 2026 年 4 月 26 日，SW 电子板块PE(TTM)为 88.88 倍，2019 年至 2026 年 4 月 26 日 SW 电子板块 PE(TTM)均值为 54.58 倍，行业估值高于近年中枢水平。 ⚫ 风险因素：中美科技摩擦加剧；AI 应用发展不及预期；国产技术突破不及预期；下游终端需求不及预期；市场竞争加剧。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 覆铜板全面涨价持续，联电宣布下半年或将调涨晶圆价格 AI 旺盛需求拉动下，二季度存储合约价有望持续上涨 大厂调涨 PCB 材料价格，面板厂季度玻璃投片率预计环比提升 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： (0755) 8322 3620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 分析师: 陈达 执业证书编号： S0270524080001 电话： 13122771895 邮箱： chenda@wlzq.com.cn -10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%电子沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3016 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 7 页 $$start$$ 正文目录 1 行业周观点 ....................................................................................................................... 3 2 市场行情回顾 ................................................................................................................... 3 3 产业动态 ........................................................................................................................... 5 3.1 AI 算力：DeepSeek V4 发布，华为昇腾超节点系列产品全面支持 ................. 5 3.2 面板：预估 4 月大尺寸电视面板、显示器面板续涨 ........................................ 5 3.3 智能手机：2026 年 Q1 中国智能手机市场微降，高端份额大幅提升 ............ 6 4 风险提示 ........................................................................................................................... 6 图表 1： 申万一级周涨跌幅（%） ................................................................................... 3 图表 2： 申万一级年涨跌幅（%） ................................................................................... 4 图表 3： 申万电子板块估值情况（2019 年至今） ......................................................... 4 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 7 页 1 行业周观点 上周，De