医药行业周报：无需悲观，看好医药行情

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024 年 08 月 24 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（8.19-8.23） 无需悲观，看好医药行情 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：王彦迪 执业证号：S1250524040001 电话：021-68416017 邮箱：wydi@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 366 行业总市值（亿元） 42,262.24 流通市值（亿元） 41,339.73 行业市盈率 TTM 25.4 沪深 300 市盈率 TTM 11.5 相 关研究 [Table_Report] 1. 2024 年 8月第三周创新药周报（附小专题 PD-(L)1 小细胞肺癌研发概况） (2024-08-20) 2. 医药行业周报（8.12-8.16）：持续看好创新药底部个股 (2024-08-18) 3. 医药行业：后集采时代，如何看高值耗材投资机遇与挑战？ (2024-08-14) 4. 2024 年 8月第二周创新药周报（附小专题 CD3;CD19 研发概况） (2024-08-12) 5. 医药行业周报（8.5-8.9）：看好创新药底部个股 (2024-08-11) 6. 医药行业 2024 年 8 月投资月报：看好医药三大方向 (2024-08-09)  [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数下跌 4.99%，跑输沪深 300 指数 4.44 个百分点，行业涨跌幅排名第 30。2024 年初以来至今，医药行业下跌 25.02%，跑输沪深 300 指数 21.99 个百分点，行业涨跌幅排名第 24。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 22 倍，相对全部 A 股溢价率为 71.00% (-10.20pp)，相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 30.09% (-6.38pp)，相对沪深 300 溢价率为99.91% (-14.50pp)。本周相对表现最好的是化学制剂，下跌 3.4%，其次为中药、血液制品，分别下跌 3.6%、4.1%，年初以来跌幅最小前三板块分别是血液制品、化学制剂和原料药，跌幅分别为 8.4%、14.6%和 15.7%。  无需悲观，看好医药行情。本周医药板块缩量震荡，高切低快速轮动的市场风格持续演绎。随着中报逐步披露，业绩成为个股表现的核心驱动力。需围绕当期表现和未来持续性评估个股。2024 年 WCLC 肺癌大会报告摘要于本周首度披露，多家中国公司有望披露肺癌药物最新数据。展望后市，我们认为医药创新支持政策与海外降息预期均系医药板块利好因素，后续关注创新药国谈、下半年医学学术会议进展。  推荐组合：贝达药业(300558)、荣昌生物(688331)、济川药业(600566)、葵花 药 业(002737)、 上 海 莱 士(002252)、 达 仁 堂(600329)、 亿 帆 医 药(002019) 、马应龙(600993)。  稳健组合：恒瑞医药(600276)、上海医药(601607)、新产业(300832)、华东医 药(000963)、 甘 李 药 业(603087)、 恩 华 药 业(002262)、 太 极 集 团(600129)、长春高新(000661)。  科 创 板 组 合 ： 首 药 控 股-U(688197)、 泽 璟 制 药-U(688266)、 普 门 科 技(688389)、怡和嘉业(301367)、美好医疗(301363)、赛诺医疗(688108)、澳华内镜(688212)、山外山(688410)。  港股组合：和黄医药(0013)、康方生物(9926)、科伦博泰生物-B(6990)、先声药业(2096)、亚盛医药-B(6855)、康诺亚-B(2162)，再鼎医药（9688），爱康医疗(1789)、诺诚健华(9969)。  风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。 -19%-13%-6%0%7%13%23/823/10 23/1224/224/424/624/8医药生物 沪深300 医 药行业周报（8.19-8.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股.................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周推荐组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3 上周稳健组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.4 上周科创板组合分析............................................................................................................................................................................ 4 1.5 上周港股组合分析 ....................................................................................