A股市场运行周报第6期：大盘“二试”技术支撑，短线蓄积反弹动能，中线仍需耐心等待

证券研究报告 | A 股策略周报 | 中国策略 http://www.stocke.com.cn 1/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 A 股策略周报 报告日期：2024 年 08 月 24 日 大盘“二试”技术支撑，短线蓄积反弹动能，中线仍需耐心等待 ——A 股市场运行周报第 6 期 核心观点 本周市场震荡整理。展望后市，随着上证二次探底并尝试反弹，我们认为“第二技术支撑”是短线的有效支撑，市场已蓄积了短线反弹动能，但考虑到上方两个“成本密集区”压力较大，且当前市场筹码交换速度较慢，预计中线稳健底部结构的构造仍然任重道远。配置方面，中线仓位无需担忧，仍可维持当前仓位，但加仓仍需耐心等待增配时机；短线仓位可本着快进快出的原则适当参与。也可基于“前期下跌充分+近期走势企稳+基本面改善”的复合条件挑选个股，适当“轻指数，重个股”。 ❑ 本周（2024-08-19 至 2024-08-23）行情概况 （1）主要指数：宽基指数多数下跌，呈现大强小弱格局。（2）板块观察：中信一级行业多数收跌，银行、家电表现较强，农林牧渔、医药、传媒、地产板块表现较弱，均跌超 4%。（3）市场情绪：市场情绪较为谨慎，沪深两市日均成交额 5424亿元，成交额保持低位，股指合约贴水收盘。（4）资金流向：两融余额为 1.4 万亿元，融资买入占比为 7.14%。（5）量化“黑科技”：主要指数估值较低，创业板指等位于估值底部。下跌能量模型显示，市场主要指数下跌能量处于正常水平，尚未触发下跌信号。 ❑ 本周行情归因 （1）国务院办公厅印发《关于完善市场准入制度的意见》。（2）首个国产 3A 游戏《黑神话：悟空》上市后反响强烈。（3）沪深港通信息披露机制调整正式实施落地。 ❑ 下周行情展望 本周市场震荡整理，除上证 50 表现强势外，其余宽基指数均处于调整状态，而且表现出“大强小弱”的特征。展望后市，随着上证二次探底并尝试反弹，我们认为“第二技术支撑”（即上证今年 2 月到 5 月上涨的 0.618 回档位）是短线的有效支撑。考虑到本轮下跌近 70 个交易日，已超过上一轮上涨时间（65 日），大盘已蓄积了短线反弹动能，并有望在近期尝试反弹。但需看到，今年 3 至 4 月、6 月下旬至 7 月的两次区间震荡，导致上证出现了两个“成本密集区”，这是市场向上反击的“拦路虎”；而当前市场换手率较低，筹码交换速度较慢，注定中线稳健底部结构的构造仍然任重道远。配置方面，中线仓无需担忧，仍可以维持当前仓位。关于加仓时机，建议一是鉴于大盘多次在“第二技术支撑”附近展开反击，短线仓位可以本着快进快出的原则适当参与；二是考虑到中线底部结构仍在构造中，建议中线仓耐心等待增配时机。另外，考虑到相当部分个股已经调整充分，可以基于“前期下跌充分+近期走势企稳+基本面改善”的复合条件挑选个股，适当“轻指数，重个股”。 ❑ 风险提示 国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。 分析师：廖静池 执业证书号：S1230524070005 liaojingchi@stocke.com.cn 分析师：王大霁 执业证书号：S1230524060002 wangdaji@stocke.com.cn 相关报告 1 《“第二支撑”触发反弹，窄幅震荡有望继续》 2024.08.17 2 《美股和日股还有第二轮调整吗？》 2024.08.11 3 《红利风格市场友好度评分偏低，客观看待超额收益技术性反弹》 2024.08.11 A 股策略周报 http://www.stocke.com.cn 2/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 本周行情概况 .......................................................................................................................................... 4 1.1 主要指数：宽基指数多数下跌，呈现大强小弱格局 ................................................................................................. 4 1.2 板块观察：银行、家电表现较强，农林牧渔、医药表现较弱 .................................................................................. 4 1.3 市场情绪：市场情绪较为谨慎，股指合约贴水收盘 ................................................................................................. 5 1.4 资金流向：两融余额保持稳定 ................................................................................................................................... 6 1.5 量化“黑科技”：主要指数估值较低，创业板指等位于估值底部 ............................................................................ 7 2 本周行情归因 .......................................................................................................................................... 9 3 下周行情展望 ........................................................................................................................................ 10 4 风险提示 ................................................................................................................................................ 11 A 股策略周报 http://www.stocke.com.cn 3/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图 1： 本周市场主要指数涨跌幅 ............................................................................................................................................. 4