基础化工行业周报：西南水电建设提升民爆行业关注度，供应偏紧纯MDI价格上涨

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2024 年 08 月 18 日 行业周报 看好 / 维持 基础化工 基础化工 西南水电建设提升民爆行业关注度，供应偏紧纯 MDI 价格上涨 ◼ 走势比较 相关研究报告 <<维生素、纯 MDI 价格上涨，民爆行业整合加速>>--2024-08-11 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523010001 研究助理：周冰莹 E-MAIL：zhoubingying@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190123020025 研究助理：陈桉迪 E-MAIL：chenad@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124010006 报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 民爆：政策提出加快西南水电建设，建议关注民爆行业。8 月 11日，中共中央和国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提出加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，积极发展分布式光伏、分散式风电，因地制宜开发生物质能、地热能、海洋能等新能源，推进氢能“制储输用”全链条发展，积极安全有序发展核电，到 2030 年非化石能源消费比重提高到 25%左右。政策首次提到加快西南水电建设，水电站建设及配套路桥、隧道开挖等工程均需要炸药及相关服务。民爆行业整合加速，市场竞争格局优化，通过并购，头部民爆企业规模优势有望继续扩大。硝酸铵是民爆物品的主要原材料。根据百川盈孚，截至 8 月 16 日，硝酸铵价格为 3550 元/吨，较上周同一工作日持平。 MDI：供应收紧，纯 MDI 价格持续上涨。据百川盈孚，当地时间8 月 5 日，受原料乙烯供应方面的不可抗力影响，亨斯迈位于荷兰罗曾堡的 35 万吨/年和 12 万吨/年的 MDI 及其相关产品生产装置宣布不可抗力，该装置于 8 月 13 日解除不可抗力，当前欧洲 MDI 整体供应量有限。国内多项装置同样处于检修中，市场供应收紧。据 wind 数据显示，截至 8 月 16 日，纯 MDI 市场均价 19200 元/吨，较上周价格上升 200 元/吨。本周 TDI 华东市场价持平，截至 8 月 16 日，TDI 市场均价为 13900 元/吨。 2.核心观点 （1）民爆：政策提出加快西南水电建设，建议关注民爆行业。同时行业整合加速，市场竞争格局优化。建议关注：易普力、国泰集团（暂无评级）、广东宏大（暂无评级）、江南化工（暂无评级）、高争民爆（暂无评级）等。 （2）纯 MDI：受亨斯迈位于荷兰罗曾堡的 MDI 生产装置不可抗力影响，欧洲供应趋紧。国内部分装置处于检修状态，预计纯 MDI 价格将继续上行。建议关注：万华化学等。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。 (40%)(30%)(20%)(10%)0%10%23/6/2623/9/623/11/1724/1/2824/4/924/6/20基础化工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 西南水电建设提升民爆行业关注度，供应偏紧纯 MDI 价格上涨 目录 一、 细分领域跟踪 .................................................................. 5 (一) 重点化工品价格跟踪 ............................................................. 5 (二) 聚氨酯：聚合 MDI 下降、纯 MDI 价格上升、TDI 价格持平 ............................... 5 (三) 农化：草甘膦、磷酸二铵价格持平、磷酸一铵价格下降 ................................ 6 (四) 氟化工：萤石价格下跌，R22 价格持平 .............................................. 9 (五) 轮胎：天然橡胶价格上涨、合成橡胶价格下跌 ....................................... 10 (六) 食品及饲料添加剂：猪肉、白条鸡价格上涨，维 A 价格下跌 ........................... 13 (七) 民爆：供需格局改善，景气度不断提升，硝酸铵价格持平 ............................. 15 (八) 化学原料：纯碱现货价格下降，PVC 价格下降 ....................................... 17 (九) 钛白粉：钛白粉价格持平，钛精矿价格上涨 ......................................... 19 (十) 化学纤维：涤纶长丝 FDY、DTY 价格下降、POY 价格持平，库存下降 ..................... 20 二、 行情表现 ..................................................................... 22 (一) 行情表现 ...................................................................... 22 (二) 行业内个股涨跌幅情 ............................................................ 24 三、 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 ............................................... 26 (一) 重点公司公告 .................................................................. 26 (二) 行业要闻 ...................................................................... 27 四、 大宗原材料 ................................................................... 29 五、 重点标的 ..................................................................... 31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 西南水电建设提升民爆行业关注度，供应偏紧纯 MDI 价格上涨 图表目录 图表 1： 重点化工品价格跟踪 ........................................................... 5