社会服务行业周报:教培大逻辑持续验证,阿里本地生活亏损收窄

社会服务 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 21 社会服务 2024 年 08 月 18 日 投资评级:看好(维持) 行业走势图 数据来源:聚源 《“一番赏”加速布局,奥运冠军展示二次元爱好—行业周报》-2024.8.11 《服务消费定调扩内需抓手,奥运拉动 国 内 运 动 热 潮 — 行 业 周 报 》-2024.8.4 《潮玩卢浮宫店与奥运齐开,关注教培和二手经济—行业周报》-2024.7.28 教培大逻辑持续验证,阿里本地生活亏损收窄 ——行业周报 初敏(分析师) 李睿娴(联系人) 程婧雅(联系人) chumin@kysec.cn 证书编号:S0790522080008 liruixian@kysec.cn 证书编号:S0790122120005 chengjingya@kysec.cn 证书编号:S0790123070033  出行/旅游:00 后驱动租车/户外消费,7 月一线机场国际客流持续攀升 旅游:暑期携程国内、海外租车订单分别同比增长超 40%、150%,其中 90、00后群体租车订单同比增长 56%、76%左右,个性化的自驾需求增势较为迅猛。同程:同程旅行数据显示,奥运会赛事热度带动下,2024 年 1 月至 7 月平台体育旅游的搜索热度同比大幅上涨 87%,并带动大众户外运动参与意愿提升,平台运动户外相关景区预订热度同比上涨 108%。2024H1 咕咚 app 上 00 后户外骑行用户规模同比增长 53.5%。免税:国内一线机场公布 2024 年 7 月经营数据,国际旅客吞吐量和航班起落架次整体已恢复至 2019 年同期 85%和 90%左右,保持良好回升态势,预计随国际运力恢复和出入境政策不断释放,我们预计至 2024Q4机场国际客流有望恢复至 2019 年同期 90%。  教育/餐饮:思考乐业绩提振板块信心,复盘海外餐饮股 2024Q2 业绩 教育:思考乐发布半年报业绩,2024H1 营收 3.99 亿元,同比+58.8%;其中 K9同比增长 57.8%,高中业务同比增长 70.6%;合同负债同比+93.2%。实现经调整归母净利润 9354 万元,同比增长 101.1%。经调整净利率 23.4%,同比+4.9pct。关注广州校区及高中、国际等增量业务拓展。2025 财年,新东方将向社会释放1.5 万个招聘需求,其中校园招聘需求超过 1 万个,教培行业的合规有序发展有望促进应届生及社会人群就业。餐饮:多数海外餐饮公司 2024Q2 同店销售额出现下滑,通胀环境下美国消费者寻求更高性价比。2024Q2 麦当劳、百胜集团、墨式烧烤、星巴克的同店销售额分别同比-1%/-1%/+11%/-3%。  本地生活: 头部家电品牌商顺势布局即时零售,饿了么推出即时零售新 IP 美团:美的集团与美团达成战略合作,美的 25000 家自有零售专卖店计划 2024年全部入驻美团。双方将共建“收旧+换新”全链路合作,美的将在美团、大众点评 App 上线以旧换新团购优惠券。美团闪购与奥克斯宣布达成战略合作,全国超过 150 个城市的 1000 家奥克斯线下门店已入驻美团闪购。入驻美团闪购不到 1 个月奥克斯空调销量周环比增速持续超过 200%。饿了么:饿了么与全国上万家头部便利店共同打造“24 小时·随便点”即时零售全新 IP。FY2025Q1 阿里巴巴本地生活集团同比收入增长 12%至 162.29 亿元。饿了么单位经济效益改善和交易规模扩大,到家业务亏损持续收窄,本地生活集团季度经调整 EBITA亏损从 2023 年同期的 19.82 亿元继续收窄至 3.86 亿元,超出市场预期。  本周 A 股社服板块跑输大盘,港股消费者服务板块跑输大盘 本周(8.12-8.16)社会服务指数-3.08%,跑输沪深 300 指数 3.50pct,在 31 个一级行业中排名第 29,检测类领涨;本周(8.12-8.16)港股消费者服务指数+0.91%,跑输恒生指数 1.08pct,在 30 个一级行业中排名第 15,教育类领涨。 推荐标的:(1)旅游:长白山;(2)教育:好未来、科德教育;(3)餐饮/会展:银都股份、米奥会展;(4)美护:科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的:(1)旅游:九华旅游、三特索道、丽江股份、同程旅行、携程集团-S;(2)教育:新东方、学大教育、凯文教育、华图山鼎、中教控股、中国科培、中汇集团、天立国际控股;(3)美护:巨子生物、爱美客;(4)运动:Keep;(5)IP:华立科技、泡泡玛特;(6)新兴消费:赤子城科技;(7)即时零售:美团-W、顺丰同城。  风险提示:项目落地不及预期,出行不及预期,行业竞争加剧等。 -48%-36%-24%-12%0%12%2023-082023-122024-04社会服务沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 21 内容目录 1、 出行/旅游:年轻群体驱动个性化消费,OTA 旅游租车/运动户外订单高增 ...................................................................... 4 1.1、 携程:暑期租车自驾订单高增,用户年轻化趋势明显 .............................................................................................. 4 1.2、 同程:体育休闲游消费升温,00 后引领户外旅行新风潮 ......................................................................................... 5 1.3、 航空:国内航班/国际航班环比回落 ............................................................................................................................ 5 1.4、 访港数据追踪:内地访港环比回落,全球访港环比提升 .......................................................................................... 6 2、 7 月一线机场出境客流恢复至 2019 年同期约,关注机场免税爬坡进度 ............................................................................ 7 3、 教育:思考乐业绩提振板块信心,新东方将释放 1.5 万个招聘需求 .................................................................................. 9 3.1、 思考乐:收入、利润率双高增,教培行业大逻辑持续验

立即下载
旅游
2024-08-18
开源证券
初敏,李睿娴,程婧雅
21页
2.38M
收藏
分享

[开源证券]:社会服务行业周报:教培大逻辑持续验证,阿里本地生活亏损收窄,点击即可下载。报告格式为PDF,大小2.38M,页数21页,欢迎下载。

本报告共21页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共21页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
可比公司估值表
旅游
2024-08-17
来源:二季度净利润有所承压,积极多元挖潜应对挑战
查看原文
丽江股份 2023 年收入与归母净利润情况图2:公司各业务上半年趋势变化
旅游
2024-08-17
来源:二季度净利润有所承压,积极多元挖潜应对挑战
查看原文
美国酒店行业客房量增速滞后 RevPAR 增速变化
旅游
2024-08-15
来源:社会服务行业酒店及OTA专题:海外龙头增速下行,关注国内边际改善趋势
查看原文
酒店加盟商静态回收期及 IRR 敏感性测算
旅游
2024-08-15
来源:社会服务行业酒店及OTA专题:海外龙头增速下行,关注国内边际改善趋势
查看原文
2024 上半年民航客运航班架次
旅游
2024-08-15
来源:社会服务行业酒店及OTA专题:海外龙头增速下行,关注国内边际改善趋势
查看原文
国内酒店客房量同比增速 图 32:国内酒店入住间夜量同比增速
旅游
2024-08-15
来源:社会服务行业酒店及OTA专题:海外龙头增速下行,关注国内边际改善趋势
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起