电子行业周报-7月台股营收跟踪：台积、联电引领Q3高景气

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 电子 2024 年 08 月 17 日 7 月台股营收跟踪：台积、联电引领 Q3 高景气 看好 ——20240817 电子行业周报 相关研究 《两大晶圆厂展望向好，看好中游景气度回暖 —— 20240811 电子行业周报》 2024/08/11 《苹果业绩超彭博预期，多款 AR 眼镜开售—— 20240803 电子行业周报》 2024/08/03 证券分析师 杨海晏 A0230518070003 yanghy@swsresearch.com 研究支持 袁航 A0230521100002 yuanhang@swsresearch.com 李天奇 A0230522080001 litq@swsresearch.com 金凌 A0230524070006 jinling@swsresearch.com 杨紫璇 A0230524070005 yangzx@swsresearch.com 联系人 杨海晏 (8621)23297818× yanghy@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 一周板块回顾：1）8 月 12 日-16 日，A 股电子指数整体上涨。上证指数+0.60%，深证综指-0.32%，创业板-0.26%，申万电子指数+0.66%；海外市场方面，费城半导体指数+9.78%，道琼斯美国科技+6.11%，纳斯达克指数+5.29%，台湾电子指数+4.87%，恒生科技+0.65%，中国互联网 50+2.34%。2）个股涨幅前列：兴森科技（9.24%）、胜宏科技（9.19%）、汇顶科技（7.92%）、彩虹股份（7.14%）、利亚德（5.88%）。 ⚫ 先进制程供不应求，成熟制程稼动率提升。先进制程：台积电 7 月营收 yoy+44.7%，刷新历史新高。台积电表示，受惠 AI 及高阶智能手机需求强劲，带动下半年 3nm 及5nm 制程稼动率，上调全年美元营收增速指引至 24～26％（mid-20％）、调升全年资本支出至 300～320 亿美元。成熟制程：联电、世界先进、力积电 7 月营收yoy+9.6%、-1.1%、+10.9%。联电、世界先进均指引 Q3 稼动率、出货量增长。 ⚫ 封测环节延续复苏趋势，日月光上调年度资本开支。日月光、力成、南茂 7 月营收yoy+6.7%、+1.4%、+14.5%、+12.4%。日月光 Q2 法说会表示，先进封装需求强劲，全年 Capex 由 21 亿美元调升至 30 亿美元，其中 53％用于封装、38％用于测试。 存储：第三季合约价续扬，现货价有望震荡触底。存储原厂：南亚科、华邦电、旺宏 7月营收 yoy+12.7%、+12.2%、+10.3%。南亚科 Q2 法说会表示，Q3 价格可望略优于Q2。主控：群联 7 月营收 yoy+38.7%。模组：威刚、十铨 7 月营收 yoy+34.0%、+225.1%。威刚指引，上游供应商对定价仍相当坚持，加上传统服务器及 PC 也稳健回补库存，因此下半年存储合约价依旧走扬。现货市场量能相对有限，预期已接近触底。 ⚫ 半导体设计增速排序：网通 IC>消费 IC>DDIC>功率。消费类：联发科 7 月营收yoy+43.6%。联发科指引第三季手机、边缘、电源三大产品营收类别皆约略持平。网通类：瑞昱、信骅、祥硕、谱瑞 7 月营收 yoy+19.5%、+159.5%、+42.7%、+36.9%，增速较上月均提升，持续受益 PC、服务器需求恢复及规格提升。DDIC：联咏、敦泰、天钰、瑞鼎 7 月营收 yoy-4.2%、+15.4%、+28.4%、+23.4%。二季度部分手机 DDIC提前拉货；Q3 将延续受益手机端备货，TV、Monitor、NB 则持平至略降。功率：7 月营收普遍正增速，或预示终端去库将尽。 ⚫ 光学：营收年月双增，受益新机备货动能。大立光受惠 iPhone 16 系列新机，潜望式镜头规格从旗舰机扩大至中阶机种。玉晶光在股东会上表示，今年客户的订单量比去年多，第 3 季是传统旺季，第 4 季较去年同期好。 ⚫ 电子零组件：新周期升规提量与下半年需求旺季共振。被动元件接单出货比高于荣枯线，稼动率持续拉升；国巨 7 月营收 yoy+23.8%。PCB 迈入成长周期，规格、用量有望提升； 臻鼎、欣兴 7 月营收年增 30.6%、17.3%。 ⚫ 风险提示：晶圆厂扩产进度不及预期；产业技术研发进展不及预期；汽车智能化、VR/AR 等新型终端创新和渗透提升不及预期等。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共13页 简单金融 成就梦想 1. 一周行情回顾 ................................................................ 4 2. 中国台湾电子 7 月度景气度跟踪 ................................... 5 2.1 半导体制造：先进需求畅旺，成熟需求企稳复苏 ......................... 5 2.2 存储：第三季合约价续扬，现货价有望震荡触底 ......................... 6 2.3 半导体设计：信骅、祥硕等受益于算力延续高增 ......................... 7 2.4 光学：营收同环比双增，受益新机备货动能 ................................ 8 2.5 电子零组件：新周期升规提量与下半年需求旺季共振 .................. 9 3. 一周重要事 ................................................................. 10 4. 风险提示 ..................................................................... 12 目录 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共13页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1：台股半导体制造板块月度营收情况 .............................................................. 5 图 2：台股存储板块月度营收情况 ........................................................................ 7 图 3：台股半导体设计板块月度营收情况 .............................................................. 8 图 4：台股光电显示板块月度营收情况 .....................................