农业重点数据跟踪周报：供应偏紧猪价升破20元，持续推荐生猪养殖

农林牧渔 / 行业投资策略周报 / 2024.08.11 请阅读最后一页的重要声明！ 供应偏紧猪价升破 20 元，持续推荐生猪养殖 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 余剑秋 SAC 证书编号：S0160522050003 yujq01@ctsec.com 相关报告 1. 《供应偏紧猪价延续上涨，持续推荐生猪养殖》 2024-08-04 2. 《供应持续偏紧，看好猪价上行趋势》 2024-07-28 3. 《7 月 USDA 上调全球小麦、玉米产量预测》 2024-07-22 农业重点数据跟踪周报 核心观点 ❖ 生猪养殖：猪价偏强上涨，价格周期反转。市场挺价情绪较强，供应持续偏紧张，猪价向上持续创年内新高；补栏积极性一般，压栏和二育进场较为谨慎。中长期，企业现金流压力明显，价格周期反转，持续推荐配置生猪养殖。1）数量端：7 月能繁母猪存栏有所增加。根据钢联统计，7 月能繁母猪存栏量较 6 月环比+1.11%，其中规模场环比+1.14%，中小散环比+0.20%。2）价格端：震荡向上。根据涌益咨询，8 月 8 日，商品猪出栏价为 20.33 元/kg，周环比+4.47%。相关标的：牧原股份，温氏股份，新五丰，巨星农牧。 ❖ 禽类养殖：白鸡价格震荡。据钢联统计，6 月祖代引种及自繁更新量在 7.90 万套，环比-44.56%，同比-26.72%，其中美国引种量为 6.20 万套。伴随猪周期反转，后续商品代价格有望和猪价形成共振。相关标的：圣农发展，益生股份。 ❖ 动保：行业需求有望触底回升，潜在成长性持续催化。从养殖周期角度，猪价开启上行有望推动行业触底回升，从行业批签发数据来看，2024 年 Q1/Q2/6 月，圆环同比-18%/-7%/0%，伪狂犬同比-44%/-36%/-31%。从产品周期角度，非瘟疫苗、猫三联等新品研发上市顺利，有望进一步打开行业成长空间。相关标的：中牧股份、科前生物、生物股份等。 ❖ 种业：转基因产业化不断推进，关注各公司 Q3 预收款情况。基础农产品方面，7月 USDA 报告玉米全球产量调增，大宗原材料价格本周普遍下跌。转基因方面，2024 年 3 月农业农村部发布第二批品种审定公示，短期关注转基因种子的价格以及今年的制种面积，长期关注行业竞争格局转变以及各公司业绩的量价齐升。相关标的：大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科等。 ❖ 宠物：外销方面，随海外去库结束出口数据逐步改善，据海关数据，2024 年 1-6月零售包装狗食或猫食饲料出口同比分别为+37.9%/+28.4%/+7.1%/+14.7%/+25.4%/+37.3%；内销方面，618 大促落下帷幕，各大平台宠物行业均取得亮眼的增长，持续看好行业增长以及头部公司在国内市场市占率的提升。相关标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。 ❖ 风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（08.09） EPS（元） PE 投资评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 002714 牧原股份 2,366.50 43.30 -0.78 3.32 2.77 - 13.04 15.64 增持 300498 温氏股份 1,315.95 19.78 -0.96 0.81 1.63 - 24.27 12.15 增持 603477 巨星农牧 104.67 20.52 -1.27 0.89 2.30 - 23.05 8.93 增持 688526 科前生物 64.05 13.74 0.85 0.96 1.15 16.18 14.26 11.97 增持 600195 中牧股份 67.50 6.61 0.39 0.45 0.56 16.75 14.67 11.76 增持 002299 圣农发展 161.02 12.95 0.53 0.96 1.09 24.24 13.50 11.89 增持 002458 益生股份 96.04 8.68 0.49 0.52 0.57 17.76 16.56 15.24 增持 002385 大北农 169.42 4.12 -0.53 0.17 0.25 - 23.83 16.31 增持 300673 佩蒂股份 30.01 12.06 -0.04 0.72 0.85 - 16.67 14.16 增持 数据来源：wind 8 月 9 日数据，财通证券研究所 -20%-16%-12%-8%-4%0%农林牧渔沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 农林牧渔行情概览 ................................................................................................................................... 4 2 生猪养殖数据跟踪 ................................................................................................................................... 4 2.1 数量端：7 月能繁母猪存栏有所增加 ................................................................................................ 5 2.2 价格端：猪价偏强上涨 ....................................................................................................................... 6 2.3 成本端：大宗原材料价格普遍下跌 ................................................................................................... 7 3 禽类养殖数据跟踪 ................................................................................................................................... 7 4 种业数据跟踪 ........................................................................................................................................... 9 5 宠物数据跟踪 .................................................