西部研究月度金股报告系列(2024年8月)：聚焦安全与发展

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 策略月报 聚焦安全与发展 西部研究月度金股报告系列（2024 年 8 月）  核心结论 分析师 慈薇薇 S0800523050004 13916466506 ciweiwei@research.xbmail.com.cn 情绪磨底。7 月市场缩量下跌，截至 30 日本月上证指数跌近 3%。相比起前一月，市场变化在于一是海外市场波动加大，美股风格切换，大宗商品退潮。二是公布的 6 月工业企业利润改善，不过高频数据未有太多亮点。三是市场对美联储 9 月降息预期已经打满，国内货币政策也出现松动，叠加设备更新政策加码、政治局会议强调“宏观政策要更加给力”释放稳增长信号，人民币贬值压力亦好转。市场情绪底部仍在夯实，站在当前时间点，展望中期（3-6 个月）盈亏比已然大于 1，大势已逐步逼近战略低吸区域，后续逢分歧值得开始加大低吸力度。 聚焦超跌与中报行情。短期市场赚钱效应收缩，红利板块也出现了结构性调整，伴随权重股补跌情绪进一步探底。随着政策加码迹象显露，下半年关注政策落地带来的名义经济好转，以及对此带来的基本面预期的修复。立足安全与发展，短期尺度是安全边际与业绩，重视低价、超跌、绩优逻辑。8 月中报进入密集披露期，预计 A 股业绩继续磨底，从工业企业利润前瞻来看 Q2 电力、资源品、精密制造、装备制造可能相对占优。结合中报业绩披露情况来看，电子、公用事业、汽车、美容护理预喜率相对更高。中长期尺度是国家安全与发展，如果风险偏好回暖应重视创新质生产力的结构性机会，坚守“中特估”+“科特估”。 行业配置与金股： 建议配置以下主线： 1） 稳增长预期加码，超长期特别国债落地有望加速，聚焦安全与发展，关注军工、交运、机械设备更新。 2） 把握中报行情，自下而上挖掘绩优股，兼顾低位修复机会，精选通信、电力电网、汽车、医美、养殖等行业个股。 3） 把握成长的波段节奏，优先看好自主可控逻辑，推荐商业航天、船舶、工业母机、半导体、生物技术，其次关注智能驾驶/车路云、AI 应用等领域赛道链主。 基于以上配置策略，2024 年 8 月金股组合推荐：图南股份（军工）、思源电气（电新）、长城汽车（汽车）、赤峰黄金（有色）、巨化股份（化工）、华海清科（半导体）、中际旭创（通信）、泡泡玛特（传媒）、巨子生物（商社）、立华股份（农业）。 风险提示：政策推进不及预期，海外经济衰退超预期，产业发展不及预期。 证券研究报告 2024 年 07 月 30 日 策略月报 西部证券 2024 年 07 月 30 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、策略：聚焦安全与发展 ..................................................................................................... 4 二、军工：图南股份 ................................................................................................................ 5 三、电新：思源电气 ................................................................................................................ 6 四、汽车：长城汽车 ................................................................................................................ 7 五、有色：赤峰黄金 ................................................................................................................ 8 六、化工：巨化股份 ................................................................................................................ 9 七、半导体：华海清科........................................................................................................... 10 八、通信：中际旭创 .............................................................................................................. 11 九、传媒：泡泡玛特 .............................................................................................................. 12 十、商社：巨子生物 .............................................................................................................. 13 十一、农业：立华股份........................................................................................................... 14 图表目录 图 1：西部证券 8 月金股组合 .................................................................................................. 3 策略月报 西部证券 2024 年 07 月 30 日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 2024 年 8 月金股组合推荐如下：图南股份（军工）、思源电气（电新）、长城汽车（汽车）、赤峰黄金（有色）、巨化股份（化工）、华海清科（半导体）、中际旭创（通信）、泡泡玛特（传媒）、巨子生物（商社）、立华股份（农业）。 图 1：西部证券 8 月金股组合 资料来源：Wind，西部证券研发中心（数据均以本币计算，盈利预测为 WIND 一致预期，数据截至 7 月 30 日收盘） 2023A2024E2025E2024E2025E军工300855.SZ图南股份0.841.031.2925.2820.312426.1110353电新002028.SZ思源电气2.022.653.3024.2619.502664.32498351汽车60163