电子行业周报:被动元件大厂或将涨价,CoWoS或至2026供需平衡

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 A 被动元件大厂或将涨价,CoWoS 或至 2026 供需平衡 ——电子行业周报(2024.07.15-2024.07.19) ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 被动元件:村田、TDK 等被动元件一线厂部分产品或将涨价,被动元件产业链有望受益。被动元件一线大厂包括村田、TDK 等,有望调升积层式电感/磁珠报价,预期大尺寸会先涨价,涨幅约 10%至20%。我们认为,随着智能手机旺季即将到来叠加 PC 市场复苏,或将驱动被动元件价格上涨,国内被动元件厂商有望持续受益。 算力芯片:联发科发布天玑 7350 芯片,CPU 大核 3.0 GHz,算力芯片产业链有望持续收益。根据 IT 之家报道,联发科天玑 7350 芯片现已发布,采用第二代 Arm v9 架构,CPU 主频最高可达 3.0 GHz。我们认为,AI 推动算力需求攀升,相关产业链有望持续受益。 苹果产业链:苹果扩充 Vision Pro 头显沉浸视频资源,相关产业链有望长期受益。苹果公司宣布将于 7 月 19 日开始,全新沉浸视频格式拍摄的系列剧、影片和音乐会将在 Vision Pro 头显上首播。我们认为,促销活动、Vision Pro和 Apple Intelligence或推动用户换机进程,相关产业链有望持续受益。 先进封装:台积电称 CoWoS 产能供不应求或至 2026 年达到供需平衡,相关产业链有望持续收益。台积电表示,AI 芯片带动 CoWoS 先进封装需求持续强劲,预估 2024 年和 2025 年 CoWoS 产能均将超过倍增,期盼 2025 年供应紧张缓解,2026 年供需平衡。我们认为,先进封装在算力时代重要性逐步凸显,相关产业链有望持续受益。 市场行情回顾 本周(7.15-7.19),A 股申万电子指数上涨 0.46%,整体跑输沪深 300指数 1.46pct,跑赢创业板综指数 0.52pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为:半导体(5.29%)、电子化学品 II(1.7%)、元件(-2.96%)、其他电子 II(-3.1%)、消费电子(-3.54%)、光学光电子(-4.64%)。从海外市场指数表现来看,整体继续维持弱势,海内外指数涨跌幅由高到低分别为:申万电子(0.46%)、纳斯达克(-3.65%)、道琼斯美国科技(-4.98%)、台湾电子(-5.57%)、恒生科技(-6.49%)、费城半导体(-8.8%)。 ◼ 投资建议 本周我们继续看好受益行业涨价的被动元件产业链、AI 为核心的算力芯片产业链、受益 Apple Intelligence 的苹果产业链、以先进封装为代表的半导体周期复苏主线。 被动元件:受益于需求复苏行业涨价,产业链有望加速成长,MLCC领域建议关注三环集团、风华高科、鸿远电子;电感领域建议关注麦捷科技、顺络电子;MLCC 离型膜供应商建议关注洁美科技; 算力芯片:受益于算力需求持续攀升,有望带动上游算力芯片需求增长。建议关注寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科等。 苹果产业链:受益于 Apple Intelligence 推出,产业链有望迎来加速成长,建议关注立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、领益智造、东山精密等; 先进封装:受益于半导体大厂持续布局先进封装,产业链有望迎来加速成长,建议关注甬矽电子、中富电路、晶方科技、蓝箭电子等; ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业: 电子 日期: yxzqdatemark 分析师: 陈宇哲 E-mail: chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号: S1760523050001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源:Wind,甬兴证券研究所 相关报告: 《苹果开启教育优惠活动,北航基于龙芯架构处理器流片成功》 ——2024 年 07 月 15 日 《苹果 Vision Pro 国行版上市,三星推进 3.3D 封装技术》 ——2024 年 07 月 09 日 《苹果 AI 或推动换机潮,AI芯片出货量或持续快增》 ——2024 年 07 月 02 日 -40%-30%-20%-10%0%10%07/2310/2312/2302/2405/2407/24电子沪深3002024年07月22日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.1. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................. 10 5. 公司公告 .................................................................................................. 11 6. 风险提示 .................................................................................................. 12 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况(7.15-7.19) .......................................... 5 图 2: A 股申万二级行业涨跌幅情况(7.15-7.19) .......................................... 5 图 3: A 股申万三级行业涨跌幅情况(7.15-7.19) .......................................... 6 图 4: 海内外指数涨跌幅情况(7.15-

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2024-07-23
甬兴证券
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