航天军工行业周报(第二十九周)：三中全会强调深化国防和军队改革

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 航天军工 三中全会强调深化国防和军队改革 华泰研究 航天军工 增持 (维持) 研究员 李聪 SAC No. S0570521020001 SFC No. BRW518 licong017951@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 朱雨时 SAC No. S0570521120001 zhuyushi@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 田莫充 SAC No. S0570523050004 tianmochong@htsc.com +(86) 21 2897 2228 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 铂力特 688333 CH 90.75 买入 航天电器 002025 CH 45.57 买入 纳睿雷达 688522 CH 76.80 买入 国睿科技 600562 CH 25.80 买入 华秦科技 688281 CH 142.35 买入 航亚科技 688510 CH 23.85 买入 中航沈飞 600760 CH 64.32 买入 航发动力 600893 CH 42.16 增持 西部超导 688122 CH 43.42 买入 航材股份 688563 CH 62.79 买入 国泰集团 603977 CH 15.00 买入 中航光电 002179 CH 46.27 买入 资料来源：华泰研究预测 2024 年 7 月 21 日│中国内地 行业周报（第二十九周） 本周观点：三中全会强调深化国防和军队改革，建议关注新域新质方向 根据中华人民共和国国防部官网，二十届三中全会提出，国防和军队现代化是中国式现代化的重要组成部分。必须坚持党对人民军队的绝对领导，深入实施改革强军战略，为如期实现建军一百年奋斗目标、基本实现国防和军队现代化提供有力保障。我们认为，继中央军委政治工作会议后，建军百年奋斗目标近期再次被提及，重要性愈发凸显，或对产业链需求提振起正向作用。同时会议中提及新域新质方向，我们认为新域新质作战力量可展现出作用领域新、制胜机理新、支撑技术新、装备模态新和编组样态新等特质，建议关注水下安防、激光武器、卫星互联网、低空经济等细分产业。 子行业观点 飞机产业链：军机方面，“十四五”中期调整有望释放新型号需求，已列装的部分重点型号或将存在增订、补订货需求。同时随着生产成熟度提升和产线升级，盈利能力有望持续改善。民机方面，C919 进入产能建设和交付爬坡阶段，订单需求饱满；导弹产业链：作为高效费比且具备耗材属性的作战装备，导弹装备需求持续旺盛，预计“十四五”中期调整对部分型号导弹的需求有望释放，产业链核心标的中长期将保持较好成长性。航天产业链：关注硬核科技重点发展方向，卫星互联网已进入正式建设周期，有望受益于低轨通信卫星网络等航天基础设施建设而保持高景气态势。信息化和新材料：科技属性强，始终有新技术应用，除装备放量外还受到国产化率和渗透率提升的拉动。 重点公司及动态 建议关注：铂力特、航天电器、纳睿雷达、国睿科技、华秦科技、航亚科技、中航沈飞、航发动力、西部超导、航材股份、国泰集团、中航光电。 风险提示：新型装备列装不达预期风险，部分军品降价风险。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 观想科技 301213 CH 22.93 佳缘科技 301117 CH 18.37 中航光电 002179 CH 9.41 航发动力 600893 CH 8.56 盟升电子 688311 CH 8.04 合众思壮 002383 CH 7.61 三角防务 300775 CH 6.44 铂力特 688333 CH 6.38 中航沈飞 600760 CH 6.09 鸿远电子 603267 CH 5.96 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 中海达 300177 CH (9.42) 爱乐达 300696 CH (9.04) 新研股份 300159 CH (7.65) 四川九洲 000801 CH (6.55) 雷科防务 002413 CH (6.50) 广联航空 300900 CH (6.45) 三力士 002224 CH (6.35) 国泰集团 603977 CH (5.49) 融发核电 002366 CH (4.78) 航天长峰 600855 CH (4.64) 资料来源：华泰研究 (1.0)0.31.52.84.007/1207/1407/1607/18(%)航天军工沪深3000.001.252.503.755.00航空航天其他军工兵器兵装(%)(4.0)(2.0)0.02.04.0农林牧渔食品饮料航天军工证券保险医药健康电力设备与新能源交通运输煤炭公用事业教育和人力资源社会服务建筑与工程计算机银行多元金融传媒机械设备电子钢铁房地产开发建材商业贸易综合汽车环保基础化工石油天然气家用电器通信房地产服务有色金属轻工制造纺织服装(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 航天军工 本周观点 三中全会强调持续深化国防和军队改革。根据中华人民共和国国防部官网，二十届三中全会提出，国防和军队现代化是中国式现代化的重要组成部分。必须坚持党对人民军队的绝对领导，深入实施改革强军战略，为如期实现建军一百年奋斗目标、基本实现国防和军队现代化提供有力保障。我们认为，继中央军委政治工作会议后，建军百年奋斗目标近期再次被提及，重要性愈发凸显，或对产业链需求提振起正向作用。 三中全会中指出： 1）完善人民军队领导管理体制机制。健全贯彻军委主席负责制的制度机制，深入推进政治建军。优化军委机关部门职能配置，健全战建备统筹推进机制，完善重大决策咨询评估机制，深化战略管理创新，完善军事治理体系。健全依法治军工作机制。完善作战战备、军事人力资源等领域配套政策制度。深化军队院校改革，推动院校内涵式发展。实施军队企事业单位调整改革。 2）深化联合作战体系改革。完善军委联合作战指挥中心职能，健全重大安全领域指挥功能，建立同中央和国家机关协调运行机制。优化战区联合作战指挥中心编成，完善任务部队联合作战指挥编组模式。加强网络信息体系建设运用统筹。构建新型军兵种结构布局，加快发展战略威慑力量，大力发展新域新质作战力量，统筹加强传统作战力量建设。优化武警部队力量编成。 3）深化跨军地改革。健全一体化国家战略体系和能力建设工作机制，完善涉军决策议事协调体制机制。健全国防建设军事需求提报和军地对接机制，完善国防动员体系。深化国防科技工业体制改革，优化国防科技工业布局，改进武器装备采购制度，建立军品设计回报机制，构建武器装备现代化管理体系。完善军地标准化工作统筹机制。加强航天、军贸等领域建设和管理统筹。优化边海防领导管理体制机制，完善党政军警民合力治边机制。深化民兵制度改革。完善双拥工作机制。 从新域新质作战力量来看，根据我们 2024.7.4 发布的《2024 中期策略：站