食品饮料行业点评报告：6月电商数据分析：酒类线上销售较好，大众品关注个股机会

食品饮料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 21 食品饮料 2024 年 07 月 15 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《需求淡季不乏结构性亮点，重视底部投资机会—行业周报》-2024.7.14 《酒企控货渠道降压，龙头强化竞争实力—行业周报》-2024.7.7 《茅台酒价格企稳，龙头保持战略定力—行业周报》-2024.6.30 6 月电商数据分析：酒类线上销售较好，大众品关注个股机会 ——行业点评报告 张宇光（分析师） 张思敏（联系人） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 zhangsimin@kysec.cn 证书编号：S0790123070080  酒类：线上销售额增长，白酒、啤酒集中度均提升 2024 年 6 月阿里系酒类行业线上销售额达 18.4 亿元，同比增 29.0%。销售量同比降 12.3%，销售均价同比增 47.1%。6 月子行业国产白酒销售额表现相对较好，同比增 60.6%。国产白酒类线上销售额占比最高，达 76.8%。白酒行业头部品牌集中度环比+2.8pct 至 66.7%。啤酒行业头部品牌集中度环比+3.6pct 至 36.3%。  食品：线上销售额下降，休闲食品集中度降低、粮油速食集中度提升 （1）休闲食品：2024 年 6 月阿里系休闲食品行业线上销售额达 29.0 亿元，同比降 12.7%。销售量同比增 20.0%，销售均价同比降 27.4%。子行业中豆干制品表现较好，同比增 15.0%。休闲食品行业头部品牌集中度环比-0.7pct 至 9.5%。 （2）粮油速食：2024 年 6 月阿里系粮油速食行业线上销售额达 29.3 亿元，同比降 16.6%。拆分量价来看，销售量同比降 1.0%，销售均价同比降 9.8%，2024 年6 月干货类表现较好，同比增 15.3%。粮油速食行业头部品牌集中度环比+0.6pct至 15.35%。  饮料冲调：乳制品、冲饮麦片、包装饮料线上销售额均下降 （1）乳制品：2024 年 6 月阿里系乳制品行业线上销售额达 12.7 亿元，同比降13.1%。拆分量价来看，销售量同比降 6.6%，销售均价同比降 7.0%。分子行业来看，2024 年 6 月低温牛奶类表现较好，同比增 85.3%，常温牛奶线上销售额占比较高，达 38.2%。乳制品行业头部品牌集中度环比+0.2pct 至 47.8%。 （2）冲饮麦片：2024 年 6 月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达 1.3 亿元，同比降 1.9%。拆分量价来看，销售量同比增 8.9%，销售均价同比降 9.8%。冲饮麦片行业头部品牌集中度环比+3.59pct 至 38.4%。 （3）包装饮料：2024 年 6 月阿里系包装饮料行业线上销售额达 7.0 亿元，同比降 16.9%。拆分量价来看，销售量同比降 0.3%，销售均价同比降 16.7%。分子行业来看，2024 年 6 月果蔬汁类表现较好，同比增 4.4%；果味饮料类增速次之，同比降 6.0%。果蔬汁类线上销售额占比较高，达 20.1%。  投资建议：酒类线上销售较好，大众品关注个股机会 6 月份仍处于销售淡季，白酒动销难言乐观，但酒类线上渠道销售表现较好。飞天茅台批价企稳回升叠加高管团队表态提振市场信心，多家龙头企业进行市场控货动作，以及卧牛山产品结构、夯实渠道以强化竞争力，行业集中度进一步提升。建议选择基本面稳健向上品种，布局各价格带白酒龙头。大众品提示关注具备个股逻辑的公司，西麦食品与欢乐家消费韧性较好，新产品、新渠道逻辑可能逐步兑现。  风险提示：宏观经济表现低于预期、食品安全问题、行业竞争加剧。 -29%-19%-10%0%10%2023-072023-112024-03食品饮料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 21 目 录 1、 酒类：线上销售额增长，白酒、啤酒集中度环比上升 ......................................................................................................... 4 2、 休闲食品：线上销售额上升，豆干制品类表现相对较好 ..................................................................................................... 8 3、 粮油速食：线上销售额下降，干货表现相对较好 ............................................................................................................... 10 4、 乳制品：线上销售额下降，低温奶增速较快 ....................................................................................................................... 13 5、 冲饮麦片：线上销售额下降，行业集中度上升 ................................................................................................................... 15 6、 包装饮料：线上销售额增长，果蔬汁增长较快 ................................................................................................................... 17 7、 投资建议：酒类线上销售较好，大众品关注个股机会 ....................................................................................................... 18 8、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 19 图表目录 图 1： 2024 年 6 月阿里系酒类行业销售额同比增 29.0% ...................................................................................................