行业景气观察：中报业绩预告披露近两成，全球半导体销额同比增幅持续扩大

敬请阅读末页的重要说明 2024 年 7 月 10 日 定期报告 ——行业景气观察（0710） 相关报告 本周景气度改善的方向主要在信息技术和部分消费服务领域。上游资源品中，钢材、水泥、原油、金属等价格多数下跌。中游制造领域，6 月各类挖掘机、装载机销量三个月滚动同比增幅扩大，汽车产销同比转负。信息技术中，5 月全球半导体销额同比增幅扩大，智能手机出货三个月滚动同比转正。消费服务领域，猪肉、白酒价格上涨，养殖盈利上行。截至目前中报业绩披露占比约 18.4%，预计二季度全 A 整体盈利仍然承压。推荐关注景气度较高并且有改善的电子等 TMT、机械等领域，以及中报业绩增速较高或者改善的家电、有色、交运等。 ❑ 【本周关注】截至目前中报业绩披露占比约 18.4%，披露占比较高的行业主要有煤炭、房地产、农林牧渔、建筑材料、钢铁、商贸零售；向好率较高的行业主要有公用事业、交通运输、电子、汽车、有色金属、家用电器、美容护理等。样本中位数来看，公用事业、交通运输、汽车、电子、有色金属、医药生物、轻工制造、基础化工等披露个股上半年累计增速中位数相对较高。结合近期披露的业绩预告/快报/报告、工业企业盈利以及分析师一致盈利预测变动三个维度，预计二季度全 A 整体盈利仍然承压；预计中报业绩增速较高的行业主要有：1)出口链相关领域，如白电、小家电、汽车零部件、航海装备、工程机械、纺织制造、家居用品等；2）部分 TMT 领域，消费电子、半导体、通信设备等；3）涨价领域如公用事业、交通运输、有色金属的部分细分行业，推荐关注中报业绩增速较高或者改善的细分方向。 ❑ 【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数，DXI 指数均上行。 本周 64GB、32GB NAND flash 价格周环比持平，8GB、16GB DRAM 存储器价格环比上行。5 月全球半导体销售额同比增幅扩大。5 月智能手机出货量三个月滚动同比转正。 ❑ 【中游制造】本周电解液、锂原材料、钴产品等价格普遍下跌。本周光伏价格指数下行，其中组件、电池片、多晶硅价格指数均下行，硅片价格指数持平。6 月份汽车产销三个月滚动同比增幅均收窄。6 月各类挖掘机、装载机销量三个月滚动同比增幅扩大。1-5月全国太阳能发电装机容量累计同比增幅收窄。6月挖掘机开工小时数同比转负。CCFI 上行，CCBFI、BDI、BDTI 下行。 ❑ 【消费需求】生鲜乳价格下行，白酒批发价格总指数上行；猪肉价格上行，仔猪平均价持平、生猪批发价上行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖、外购仔猪养殖利润扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，全国鸡肉市场价上行；蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价、玉米期货结算价下行；本周电影票房收入、观影人数、上映场次均上行；本周中药材价格指数下行。 ❑ 【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行；本周螺纹钢价格、钢坯价格下行；主要钢材品种合计库存、唐山钢坯库存、铁矿石港口库存均上行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价周环比下行、京唐港山西主焦煤库提价周环比上行；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价周环比下行；库存方面，秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库存周环比均下行；全国水泥价格指数下行。Brent 国际原油价格下行；化工产品价格指数下行，有机化工品期货价格涨跌分化，其中二乙二醇、辛醇、二甲苯涨幅居前，纯苯、天然橡胶、PVC 跌幅居前。本周工业金属价格跌多涨少，库存以减为主。铜、锡价格上行，铝、锌、钴、镍、铅价格下行；铜、镍库存上行，铝、锌、锡、铅库存下行。贵金属方面，黄金、白银期现价格上行。 ❑ 【金融地产】货币市场净回笼，隔夜 SHIBOR 利率下行。6 个月/1 年期/3 年期国债到期收益率上行。A 股换手率上行，两市日成交额上行。土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行。样本 40 城日均商品房成交面积同比降幅扩大，样本17 城日均二手房成交面积同比增幅收窄，其中一线城市成交均边际向好。 ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价下行。 ❑ 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 《6 月制造业 PMI持续收缩区间，软件利润增速扩大（0703）》 《5 月部分工程机械销售改善，北美 PCB 订 单 量 同 比 由 负 转 正（0626）》 《建筑钢材成交量上行，房屋新开工面积、房屋竣工面积降幅收窄（0619）》 《端午假期出行消费延续量增趋势，5 月集成电路进出口金额同比增幅扩大（0612）》 《5 月制造业和建筑业 PMI小幅回落，商品房成交面 积环比 改善（0605）》 《量、价、率回升驱动 4 月工业企业盈利恢复增长，资源品价格持续上行（0529）》 《房屋新开工、竣工面积降幅收窄 ， 关 注 近 期 涨 价 领 域（0522）》 《4 月集成电路进出口改善，关税加征影响或有限（0515）》 《假期出行消费热度持续，4 月重卡销量同比增幅扩大（0508）》 《3 月部分机械设备销量改善，工业金属价格多数上涨（0424）》 《资源品价格普遍上行，存储器价格边际回升（0417）》 《假期人均消费首次超过 2019 年同 期 ， 多 数 资 源 品 价 格 上 行（0410）》 《3 月制造业 PMI超预期反弹，部分资源品价格上行（0403）》 《从 1-2 月工业企业盈利看一季报业绩预期（0327）》 《1-2 月社会消费品零售额延续增长 ， 发 电 量 同 比 增 幅 扩 大（0320）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 陈星宇 chenxingyu@cmschina.com.cn S1090522070004 中报业绩预告披露近两成，全球半导体销额同比增幅持续扩大 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 .................................................................................................................... 5 1、 本周关注：中报业绩披露占比约 18.4% ..................................................................................................... 5 2、 行业景气度核心变化总览 ........................................................................................................................... 8 二、 信息技术产业 ............................................................................................................................................