传媒互联网-通信行业：快手电商618搜索支付订单量同比增长55%，全国一体化算力网络甘肃枢纽节点首批万P算力上线

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 传媒互联网&通信行业：快手电商618 搜索支付订单量同比增长 55%，全国一体化算力网络甘肃枢纽节点首批万 P 算力上线 2024 年 6 月 24 日 看好/维持 传媒 行业报告 周观点： 浪潮信息借助 AI 服务器东风，增值渠道升级为元脑生态。2017-2019 年，公司软硬一体化 2B 销售体系处于 1.0 阶段，公司与软件厂商存在“供养式”合作关系，以及利益分配规则不明确等问题。在 AI 时代来临后，2019 年 4 月，公司在 IPF2019 大会上正式推出“元脑生态”（Meta Brain），联合具备 AI 技术开发能力的左手伙伴与分销渠道的右手伙伴，共同为行业提供端到端的 Al解决方案。AI 时代为公司与软件开发厂商合作建立了实践场景，同时市场存在大量增量客户对人工智能较为关注。公司推出“元脑生态”，标志公司软硬一体化 2B 销售体系成型，进入快速发展 2.0 时代。 走势概览: 本周（2024.6.17-2024.6.21），传媒（申万）指数下跌 5.12%，通信（申万）指数上涨 1.28%，上证指数下跌 1.14%，创业板指数下跌 1.98%，恒生科技指数下跌 0.17%。 本周（2024.6.17-2024.6.21），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次电子（+1.86%）、通信（+1.28%）、建筑（+0.52%）。 本周（2024.6.17-2024.6.21），A 股传媒通信重点标的涨跌幅：分众传媒（+0.00%）、芒果超媒（-8.09%）、吉比特（-2.48%）、华策影视（-9.37%）、掌阅科技（-6.77%）、浪潮信息（+2.67%）。 本周（2024.6.17-2024.6.21），海外互联网重点标的涨跌幅：腾讯控股（+0.42%）、阿里巴巴（-1.10%）、拼多多（-3.44%）、美团（+1.31%）、快手（-3.14%）、哔哩哔哩（+16.82%）、阅文集团（-7.31%）、云音乐（-1.94%）。 行业新闻重要公告： （1）快手电商 618 大促阶段搜索支付订单量同比增长 55%。 （2）全国一体化算力网络甘肃枢纽节点首批万 P 算力上线。 （3）菲菱科思具备 2.0T/8.0T 数据中心交换机形成量产交付。 风险提示： 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 未来 3-6 个月行业大事： 行业基本资料 占比% 股票家数 190 4.14% 行业市值(亿元) 13767.76 1.67% 流通市值(亿元) 11959.05 1.81% 行业平均市盈率 39.2 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907 shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480518080001 -46.1%-34.8%-23.5%-12.1%-0.8%10.5%6/269/2412/233/226/20传媒沪深300P2 东兴证券行业报告 传媒互联网&通信行业：快手电商 618 搜索支付订单量同比增长 55%，全国一体化算力网络甘肃枢纽节点首批万 P算力上线 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 传媒、通信、互联网行业重点标的盈利预测与估值 代码 公司名称 市值 （亿元） 年初至今涨幅 营收（亿元） 归母净利（亿元） PE 24E 25E 24E 25E 24E 25E A 股传媒通信 002027.SZ 分众传媒 880 -2% 132.5 144.9 54.6 60.8 16 14 300413.SZ 芒果超媒 387 -19% 161.7 177.2 20.5 22.9 19 17 603444.SH 吉比特 132 -25% 41.2 46.3 11.0 12.5 12 11 300133.SZ 华策影视 114 -1% 26.0 29.1 4.6 5.2 25 22 603533.SH 掌阅科技 77 -12% 33.9 39.2 1.1 1.5 68 53 000977.SZ 浪潮信息 555 19% 758.9 871.7 22.0 26.5 25 21 海外互联网 0700.HK 腾讯控股 32,734 27% 6,674.9 7,321.1 1,489.3 1,800.3 22 18 9988.HK 阿里巴巴 13,383 -2% 9,448.6 10,157.7 1,084.8 1,287.9 12 10 PDD.O 拼多多 14,224 -3% 3,532.6 4,568.1 838.8 1,148.4 17 12 3690.HK 美团 6,595 49% 3,300.9 3,835.1 191.1 298.8 35 22 1024.HK 快手 1,953 -5% 1,276.6 1,434.9 72.2 156.2 27 13 9626.HK 哔哩哔哩 526 48% 254.9 286.1 -43.4 -12.3 (12) (43) 0772.HK 阅文集团 243 -8% 75.6 80.0 10.0 12.5 24 19 9899.HK 云音乐 199 17% 82.7 91.5 7.3 10.0 27 20 资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所（注：市值、净利润换算为人民币市值） 东兴证券行业报告 传媒互联网&通信行业：快手电商 618 搜索支付订单量同比增长 55%，全国一体化算力网络甘肃枢纽节点首批万 P 算力上线 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 走势概览 本周（2024.6.17-2024.6.21），传媒（申万）指数下跌 5.12%，通信（申万）指数上涨 1.28%，上证指数下跌 1.14%，创业板指数下跌 1.98%，恒生科技指数下跌 0.17%。 图1：重点指数周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2024.6.17-2024.6.21），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次电子（+1.86%）、通信（+1.28%）、建筑（+0.52%）。 图2：申万一级行业周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 -5.121.28-1.14-1.98-0.17-6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.00传媒(申万)通信(申万)上证指数创业板指数恒生科技周涨跌幅（%）-7.00-6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.003.00电子通信建筑装饰石油石化汽车银行交通运输非银金融环保有色金属机械设备公用事业计算机基础化工建筑材料国防军工煤炭医药生物电力设备美容护理钢铁家用电器农林牧渔纺织服饰轻工制造社会服务综合食品饮料传媒商贸零售房地产周涨跌幅（%）P4 东兴证券行业报告 传媒互联网&通信行业：快手电商 618 搜索支付订单量同比增长 55%，全国一体