中资美元债周报：一级市场新发以金融行业为主，二级市场整体企稳

证券研究报告请务必阅读免责条款周报一级市场新发以金融行业为主，二级市场整体企稳中资美元债2024-06-03 星期一研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:duanjx@gyzq.com.hk一级市场新发以金融行业为主：上周中资美元债一级市场新发 6 只债券，规模共计 17.74 亿美元，以金融行业为主。其中，东方资产(国际)发行 6.5 亿美元高级债券，为上周最大发行规模。二级市场整体企稳：上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周上涨 0.12%，投资级指数最新价报 181.534，周涨幅 0.16%；高收益指数最新价报 143.7904，周跌幅 0.14%。上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨 0.09%，投资级回报指数最新价报 220.626，周涨幅 0.13%；高收益回报指数最新价报213.8969，周跌幅 0.14%。美债收益率多下行：截至 5 月 31 日，2 年期美国国债收益率较上周下行 7.34bps，报 4.8727%；10 年期国债收益率上行 3.35bps，报 4.4985%。宏观要闻：美国 4 月核心 PCE 环比上涨 0.2%，略低于预期和前值；美国上周初请失业金人数增至 21.9 万人，略高于市场预期；美国第一季度实际 GDP 年化季率下修 0.3 个百分点至 1.3%；IMF 宣布上调 2024 年中国经济增长预期 0.4 个百分点至 5%；中国 5 月官方制造业 PMI 为 49.5，非制造业继续保持扩张；1-4 月全国规模以上工业企业利润同比增长 4.3%；1-4 月国有企业营业总收入同比增长 3.2%；1-4 月规模以上电子信息制造业增加值同比增长 13.6%；今年迎峰度夏期间，全国用电最高负荷预计同比增超 1 亿千瓦；上海出台“沪九条”优化调整房地产市场政策；深圳市下调个人住房贷款最低首付款比例和利率下限；4 月国内市场手机出货量 2407.1 万部，同比增长 28.8%；1-4 月我国软件业务收入 3.8 万亿元，同比增长 11.6%。2中资美元债周报1. 一级市场上周中资美元债一级市场新发 6 只债券，规模共计 17.74 亿美元，以金融行业为主。东方资产(国际)发行 6.5 亿美元高级债券，为上周最大发行规模；青岛胶州湾发展集团发行 2 亿美元绿色债券，息票率 7.9%，为上周定价最高的新发债券；市场需求旺盛，招银国际租赁发行 5 亿美元绿色债券，息票率 SOFR+76bps，最终认购超 5 倍；东方资产(国际)发行 6.5 亿美元高级债券，息票率 5.75%，最终认购超 4.6 倍。表 1：上周新发中资美元债债券代码发行公司发行额（百万美元） 息票%定价日期评级到期年限彭博二级行业穆迪标普惠誉YX385097 Corp青岛胶州湾发展集团2007.92024/5/283.0城投YX385070 Corp 招银国际租赁管理有限公司500SOFR+76bps2024/5/28A33.0金融YX412056 Corp 晋江市路桥建设开发有限公司1426.452024/5/291.0城投YX440462 Corp 中国东方资产管理(国际)控股有限公司6505.752024/5/30BBBA-5.0金融YX440866 Corp南昌金开集团1867.02024/5/301.5城投YX440853 Corp 重庆新双圈城市建设开发有限公司967.52024/5/303.0城投资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2. 二级市场2.1 中资美元债指数表现上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周上涨 0.12%，新兴市场美元债指数上涨 0.05%。中资美元债投资级指数最新价报 181.534，周涨幅 0.16%；中资美元债高收益指数最新价报 143.7904，周跌幅 0.14%。3中资美元债周报图 1：中资美元债收益与其他市场比较资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以 2023 年 12 月 29 日为基点图 2：中资美元债指数表现（Bloomberg Barclays）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以 2023 年 12 月 29 日为基点上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨 0.09%，最新价报 226.2537；中资美元债投资级回报指数最新价报 220.626，周涨幅 0.13%；中资美元债高收益回4中资美元债周报报指数最新价报 213.8969，周跌幅 0.14%。图 3：中资美元债指数表现（Markit iBoxx）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以 2023 年 12 月 29 日为基点2.2 中资美元债各行业表现行业方面，材料、必需消费板块领涨；地产、能源板块领跌。材 料板 块 主 要受 中国 宏 桥 集团 有 限公 司 、Jinan HI-Tech International CaymanInvestment Development Co.Ltd 等名字上涨的影响，收益率下行 25.3bps；必需消费板块主要受温氏食品集团股份有限公司、中国现代牧业控股有限公司等名字上涨的影响，收益率下行 12.5bps。地产板块主要受万达地产国际有限公司、当代置业（中国）有限公司等名字下跌的影响，收益率上行 7420.8bps；能源板块主要受 MI 能源控股有限公司、海隆控股有限公司等名字下跌的影响，收益率上行 906.4 bps。5中资美元债周报表 2：中资美元债各行业收益率及变动情况行业收益率（%）1 周变动（bps）1 月变动（bps）医疗保健7.2533.4-366.3必需消费5.86-12.5-70.7工业6.74-5.0-26.1材料5.18-25.3-47.3金融103.622000.43251.2-房地产362.067420.811533.9科技5.28-1.3-64.3非必需消费6.7236.8-19.3政府5.37-3.0-11.2公用事业6.13-4.2-20.7通讯9.73-2.9-34.6能源19.14906.4999.3资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.3 中资美元债不同评级表现根据彭博综合评级，投资级名字均上涨，A 等级周收益率下行 3.7bps；BBB 等级周收益率下行 2.5bps；高收益名字涨跌不一，其中 BB 等级收益率下行约 360.7bps；DD+至 NR 等级收益率上行约 122.9bps；无评级名字收益率上行 1312.3bps。表 3：中资美元债各评级收益率及变动情况彭博综合评级收益率（%）1 周变动（bps）1 个月变动（bps）A+至 A-5.62-3.7-19.2BBB+至 BBB-6.45-2.5-22.5BB+至 BB-6.86-360.7-325.0DD+至 NR36.80122.9456.8无评级98.871312.33549.7资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.4 上周债券市场热