房地产行业百强房企1-5月销售数据点评：百强房企销售降幅略微收窄，前10房企整体降幅最小

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 房地产百强房企 1-5 月销售数据点评：百强房企销售降幅略微收窄，前 10 房企整体降幅最小 2024 年 6 月 4 日 看好/维持 房地产 行业报告 全口径销售额 top100： 根据克而瑞的数据，2023 年 1-5 月 top100 房企销售金额同比降幅略微收窄，分组来看，top10 房企整体销售降幅最小。 1-5 月，top100 房企实现销售金额（全口径）15414.2 亿元，同比增速为-46.0%；1-4 月同比增速为-48.5%。 1-5 月，top10 / top11~top20 / top21~top30 / top31~top50 / top51~top100 房企的销售金额（全口径）同比增速分别为-39.9% / -50.7% / -55.8% / -51.8% / -46.5%。 重点房企销售： 根据克而瑞的数据，2023 年 1-5 月，我们跟踪的 36 家重点房企中，央企+国企(12 家)整体销售情况好于混合所有+民企（24 家）。 1-5 月，36 家重点房企全口径销售金额同比增速的中位值为-51.2%；其中，央企+国企（12 家） / 混合所有+民企（24 家）同比增速的中位值分别为-40.3% / -55.1%。 5 月，36 家重点房企全口径销售金额同比增速的中位值为-42.7%；其中，央企+国企（12 家） / 混合所有+民企（24 家）同比增速的中位值分别为-26.4% / -52.4%。 5 月，36 家重点房企全口径销售金额环比增速的中位值为 5.4%；其中，央企+国企（12 家） / 混合所有+民企（24 家）环比增速的中位值分别为 8.9% / 3.9%。 投资建议： 我们认为，认为当前市场持续下行的情况下，房企的流动性仍旧面临较大压力,以价换量可能仍会继续。随着核心一、二线城市纷纷取消或者放松限购，降低首付比，取消或者降低房贷利率下限，预计核心城市需求有望得到提振，带动6 月成交降幅收窄。我们认为，购房门槛和成本的降低，有望提振核心一、二线城市的购房需求。后续，消化存量房产和优化增量住房的政策措施将会形成组合拳，持续改善市场供需结构，对需求形成托底。需求的提升将利好重点布局一、二线城市的优质房企和中介机构，华润置地、招商蛇口、贝壳等有望受益。 风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。 未来 3-6 个月行业大事： 2024 年 6 月中旬，统计局公布 5 月房地产数据。 资料来源：国家统计局、东兴证券研究所 行业基本资料 占比% 股票家数 118 2.57% 行业市值(亿元) 12183.97 1.43% 流通市值(亿元) 11214.27 1.64% 行业平均市盈率 -46.76 / 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：陈刚 021-25102897 chen_gang@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480521080001 -41.6%-29.3%-17.0%-4.8%7.5%19.7%6/59/312/23/15/30房地产沪深300P2 东兴证券行业报告 房地产行业：百强房企 1-5 月销售数据点评：百强房企销售降幅略微收窄，前 10 房企整体降幅最小 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 表1：百强房企销售表现(2024 年 1-5 月累计值) 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 表2：百强房企销售增速(2024 年 1-5 月) 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 图1：TOP100 房企全口径金额累计值 图2：TOP100 房企全口径面积累计值 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 图3：TOP100 房企全口径金额累计同比 图4：TOP100 房企全口径面积累计同比 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 房企全口径金额(亿元)全口径面积(万平)权益金额(亿元)top107519.14040.65343.5top11~top202588.61599.01812.6top21~top301330.8810.8915.7top31~top501722.21004.31315.9top51~top1002253.51192.91690.4top10015414.28647.611078.1房企全口径金额同比全口径面积同比权益金额同比全口径金额占比2024年1-5月 2024年1-4月 2024年1-5月 2024年1-4月 2024年1-5月 2024年1-4月 2024年1-5月 2024年1-4月top10-39.9%-42.5%-45.5%-48.5%-41.5%-44.9%48.8%48.7%top11~top20-50.7%-53.1%-44.1%-45.2%-49.0%-50.6%16.8%16.9%top21~top30-55.8%-55.9%-45.6%-49.2%-52.7%-53.7%8.6%8.9%top31~top50-51.8%-54.4%-48.7%-50.9%-48.0%-51.9%11.2%11.1%top51~top100-46.5%-50.3%-49.5%-50.9%-43.5%-47.0%14.6%14.3%top100-46.0%-48.5%-46.2%-48.6%-45.0%-48.0%100.0%100.0% 东兴证券行业报告 房地产行业：百强房企 1-5 月销售数据点评：百强房企销售降幅略微收窄，前 10 房企整体降幅最小 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 表3：典型房企销售表现(2024 年 1-5 月累计值) 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 全口径金额(亿元)全口径面积(万平)权益金额(亿元)全口径单价(万元/平)权益金额占比中位值央企+国企12家379.4 189.0 238.82.2568.7%混合所有+民企 24家137.2 105.7 93.31.2670.0%合计36家203.3 130.5 136.21.5270.0%公司简称企业所有制保利央企1,313.0 757.0 965.0 1.7