房地产行业跟踪周报：新房成交环比增长，沪广深下调首付比例及房贷利率

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 新房成交环比增长，沪广深下调首付比例及房贷利率 2024 年 06 月 04 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 证券分析师 肖畅 执业证书：S0600523020003 xiaoc@dwzq.com.cn 证券分析师 白学松 执业证书：S0600523050001 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《527 上海新政点评：全方位多角度松绑限购，超预期下调首付比例及房贷利率》 2024-05-28 《二手房成交同比保持正增长，多地下调首付比例及房贷利率》 2024-05-28 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2024.5.27-2024.5.31，下同）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-4.6%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-0.6%、-0.2%，超额收益分别为-4.0%、-4.4%。29 个中信行业板块中房地产位列第 29。 ◼ 房地产基本面与高频数据： （1）新房市场：上周 38 城新房成交面积 299.2 万方，环比+29.3%，同比-26.1%。2024 年 5 月 1 日至 5 月 31 累计成交 973.3 万方，同比-34.9%。今年截至 5 月 31 日累计成交 4512.8 万方，同比-41.3%。 （2）二手房市场：上周 17 城二手房成交面积 178.5 万方，环比-1.9%，同比+9.5%。2024 年 5 月 1 日至 5 月 31 日累计成交 725.7 万方，同比-2.4%。今年截至 5 月 31 日累计成交 3254.6 万方，同比-13.8%。 （3）库存及去化：截至 5 月 31 日，14 城新房累计库存 9805.1 万方，环比+1.1%，同比+4.1%；14 城新房去化周期为 23.7 个月，环比变动+0.1个月，同比变动+9.0 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 18.2 个月、16.8 个月、24.1 个月、50.4 个月，环比分别变动-0.2 个月、+0.1 个月、+2.8 个月、-3.1 个月。 （4）土地市场：2024 年 5 月 27 日-2024 年 5 月 31 日百城供应土地数量为 619 宗，环比-7.9%，同比+2.3%；供应土地建筑面积为 3449.9 万方，环比+8.9%,同比-19.5%。截至 5 月 31 日，2024 年累计供应土地数量为 11045 宗，同比+0.1%,累计供应建筑面积为 56986.5 万方，同比-18.4%。 ◼ 重点数据与政策：中央层面：金融监管局强调促进金融与房地产良性循环，大力支持保障房等“三大工程”建设。地方层面：黑龙江、安徽、天津、浙江等地已经推出首套最低 15%首付、二套最低 25%首付的政策，同时取消首套、二套商品房贷款利率下限；上海、深圳、广州调整首付比例、贷款利率及购房限制等多项政策；湖南全面取消城区常住人口 300 万以下城市落户限制。 ◼ 周观点：5 月第 5 周新房成交环比增长，同比降幅缩窄，二手房成交环比小幅下降，同比增长。上周上海、广州、深圳超预期下调首付比例及房贷利率，我们预计随着更多城市落地执行 517 新政，在政策的催化下，地产销售有望逐步好转。推荐：1）财务稳健、土储集中在核心城市的优质标的。推荐：保利发展、招商蛇口、滨江集团、华润置地、越秀地产、华发股份，建议关注：万科 A；2）拥有充沛优质持有型物业资产、现金流有望边际改善的房企。推荐：新城控股、金地集团，建议关注：龙湖集团；3）物业公司：华润万象生活、保利物业、绿城服务、越秀服务；4）代建及中介公司：绿城管理控股、贝壳。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。 -33%-28%-23%-18%-13%-8%-3%2%7%12%2023/6/52023/10/42024/2/22024/6/2房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 18 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况........................................................................................................................... 10 2.3. 房地产行业融资情况............................................................................................................... 11 3. 行情回顾 ............................................................................................................................................ 13 4. 行业政策跟踪 .................................................................................................................................... 15 5. 投资建议 ............................................................................................................................................ 17 6. 风险提示 ..................