医药生物行业深度报告：国产新药2024+ASCO会议数据一览

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 医药生物 [Table_Date] 发布时间：2024-05-27 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 2% -1% -19% 相对收益 -1% -5% -12% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 473 总市值（亿） 57955 流通市值（亿） 27413 市盈率（倍） 37.95 市净率（倍） 2.50 成分股总营收（亿） 24.959 成分股总净利润（亿） 1582 成分股资产负债率（%） 38.72 [Table_Report] 相关报告 《寻找晚期胃癌治疗未满足的临床需求》 --20240515 《血制品景气度持续，看好长期发展》 --20240514 [Table_Author] 证券分析师：刘宇腾 执业证书编号：S0550521080003 010-63210890 liuyt@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业深度报告 国产新药 2024 ASCO 会议数据一览 报告摘要： [Table_Summary] ➢药房板块：持续看好医药零售板块 24 年表现。 增量一：次新店预期。多家药房次新转老店有望带来当期利润增长。多家上市药房 24 年次新店占比较 23 年显著提升，且为 20 年以来高分位数。 增量二：统筹增厚预期。统筹门店对药房有望带来增量客流及毛利额。从东北医药组统计来看，24 年 1 月份统筹门店对接已超 9 万家（较 23年 10 月份 6 万家增长近+50%），上市药房门诊统筹门店数持续提升。 增量三：景气度提速预期。2023 年业绩基数环比下降带来表观利润增速提升。其中老百姓 23Q2 老百姓利润增速 3%，一心堂 Q3 利润增速-30%。整体趋势有望呈现前低后高趋势，2024 年板块景气度有望持续稳中有升。 推荐关注：益丰药房、老百姓、健之佳、一心堂、大参林、漱玉平民。 ➢医疗服务：消费承压下，优质服务龙头持续增长，年度政策情绪面激发生殖概念大涨。 本周所有医疗服务公司回调明显，眼科、口腔等公司有望在暑期消费恢复趋势下，迎来边际拐点；中医服务连锁固生堂业绩依旧稳定维持高增，预计今年稳定达成股权激励计划目标。服务公司中以锦欣生殖为代表的辅助生殖相关概念股有所上涨，汉商集团当日涨停。 推荐关注：固生堂、锦欣生殖，边际关注眼科口腔版块的暑期消费复苏。 ➢医疗器械：集采政策重塑医疗器械市场，国产高耗产品以降价换量提升国产化率。 集采持续影响高值耗材估值中枢，持续扩大集采覆盖面，价格弹性大、产品替代强的国产产品或持续受到集采压制；新质生产力国产化率低的创新高耗或持续在集采中替代进口，实现以价换量，渗透率提升。 推荐关注：爱博医疗、赛诺医疗、乐普医疗、迪瑞医疗、九强生物，边际关注 IVD 集采后的放量情况。 ➢创新药板块：ASCO 大会摘要数据发布，推荐关注相关催化创新药产业景气度不断提升。 ASCO 大会摘要数据发布，多药企将公布管线产品数据，验证提升创新药企基本面价值。5 月 23 日已发布摘要结果，5 月 31 日—6 月 4 日 ASCO正式开始发布口头报告研究结果，多企业公布亮眼临床数据。 推荐关注：康方生物、信达生物、和黄医药、百利天恒。 风险提示：政策风险、行业竞争加剧风险等。 -40%-30%-20%-10%0%10%2023/52023/8 2023/11 2024/2医药生物沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 29 [Table_PageTop] 医药生物/行业深度 目 录 1. 本周观点 .............................................................................................................. 3 1.1. 药房板块周观点：持续看好医药零售板块 24 年表现 ......................................................... 3 1.2. 医疗服务板块周观点：消费承压下，优质服务龙头持续增长，年度政策情绪面激发生殖概念大涨.................................................................................................................................. 3 1.3. 医疗器械板块周观点：集采政策重塑医疗器械市场，国产高耗产品以降价换量提升国产化率.......................................................................................................................................... 3 1.4. 创新药板块周观点：ASCO 大会摘要数据发布，推荐关注相关催化创新药产业景气度不断提升。.................................................................................................................................. 4 2. ASCO 大会摘要数据 .......................................................................................... 5 2.1. ASCO 大会摘要数据（Part 1） .............................................................................................. 5 2.2. ASCO 大会摘要数据（Part 2） .............................................................................................. 7 2.3. ASCO 大会摘要数据（Part 3） .............................................................................................. 9 2.4. ASCO 大会摘要数据（Part 4） ...................................................................................