电子行业：小鹏云端实战验证，真武810E全面赋能国产智驾训推

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 电子 [Table_Date] 发布时间：2026-02-04 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 6% 6% 57% 相对收益 7% 7% 37% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 461 总市值（亿） 78455 流通市值（亿） 40598 市盈率（倍） 61.45 市净率（倍） 3.34 成分股总营收（亿） 34628 成分股总净利润（亿） 1344 成分股资产负债率（%） 46.64 [Table_Report] 相关报告 《显示驱动芯片国产化提速，新兴场景打开空间》 --20260201 《打破算力瓶颈，开启量子计算新纪元》 --20260131 [Table_Author] 证券分析师：李玖 执业证书编号：S0550522030001 lijiu1@nesc.cn 证券分析师：陈俊如 执业证书编号：S0550523100004 chenjr1@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 小鹏云端实战验证，真武 810E 全面赋能国产智驾训推 [Table_Summary] 平头哥真武 810E 上线，并服务了小鹏汽车等 400 多家客户。据科创板日报，2026 年 1 月 29 日阿里平头哥官网上线高端 AI 芯片“真武 810E”，这款芯片已在阿里云实现多个万卡集群部署，并服务了国家电网、小鹏汽车等 400 多家客户。我们认为，这意味着阿里打造由通义实验室、阿里云和平头哥组成的从顶尖芯片、到云、到大模型全栈自研布局。 真武 810E 直接切中了当前智驾训练核心的需求痛点，拥有海量显存与强互联，并已在阿里云实现多个万卡集群部署。根据平头哥官网，真武810E 拥有（1）海量显存，吞吐惊人：真武 810E 单卡配备了 96GB HBM2e高带宽内存。在智驾大模型参数量百亿甚至千亿级别的今天，大显存意味着单卡能承载更大的模型权重，大幅减少跨卡通信的频率，这对端到端智驾模型的训练至关重要。（2）强互联，集群为王：智驾训练是“万卡集群”的战争。真武 810E 搭载了平头哥自研的 ICN（Inter-Chip-Network）技术，具有高性能、高带宽、低延迟优势，每颗真武 810E 芯片配备 7个 ICN 片间互联端口，配合平头哥自研互联加速库，实现多卡协同工作，片间互联带宽高达 700GB/s。在规模方面，真武 810E 已在阿里云实现多个万卡集群部署，软硬件系统稳定可靠，满足复杂业务需求。 此外，真武 810E 还拥有高易用性和高兼容性。平头哥自主研发的 AI 产品软件栈，向上支持开发者和业务快速展开，向下兼容底层硬件和优化性能，实现软硬件高效协同，具备统一的编程接口，可端到端支持用户自主业务落地和扩展。（1）高效性：通过软件栈提供的 API，用户可以基于 SDK 直接开发真武应用程序，支持自研生态。（2）高兼容性：沿用当今主流编程环境，开发者可调用软件栈中统一的 API，支持主流 AI生态，无需修改应用代码。 早于 2022 年小鹏就与阿里云构建国内最大的自动驾驶智算中心，逐步实现智驾算力的国产化闭环。2022 年 8 月，小鹏汽车与阿里云在内蒙古乌兰察布合建了国内最大的自动驾驶智算中心——“扶摇”，算力规模在当时即达到了 600 PFLOPS（每秒 60 亿亿次浮点运算），专门用于小鹏自动驾驶大模型的训练，将小鹏自动驾驶核心模型的训练时长从 7 天缩短至 1 小时内，极大地加速了小鹏智驾算法（如 XNGP）的迭代速度。阿里云通过“一云多芯”的技术，让小鹏可以无缝调用包括平头哥真武芯片在内的多种算力资源，用于智驾模型的训练和推理，逐步实现智驾算力的国产化闭环。 风险提示：智驾技术落地不及预期、国产芯片竞争加剧、芯片代工风险。 [Table_CompanyFinance] -20%0%20%40%60%80%2025/22025/52025/8 2025/11电子沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 3 [Table_PageTop] 电子/行业动态 研究团队简介： [Table_Introduction] 李玖：北京大学光学博士，北京大学国家发展研究院经济学学士（双学位），电子科技大学本科，曾任华为海思高级工程师、光峰科技博士后研究员，具有三年产业经验，2019 年加入东北证券，现任电子行业首席分析师。 陈俊如：英国伦敦大学学院经济学硕士，曾就职于浙商证券担任计算机行业研究员，有 3 年行业研究经验。2022 年加入东北证券数字经济团队，主要覆盖信创、AI 算力、AI 应用、企业服务等板块。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则，所采用数据、资料的来源合法合规，文字阐述反映了作者的真实观点，报告结论未受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资评级说明 股票 投资 评级 说明 买入 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 15%以上。 投资评级中所涉及的市场基准： A 股市场以沪深 300 指数为市场基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为市场基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普 500 指数为市场基准。 增持 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 5%至 15%之间。 中性 未来 6 个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至 5%之间。 减持 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 5%至 15%之间。 卖出 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 15%以上。 行业 投资 评级 说明 优于大势 未来 6 个月内，行业指数的收益超越市场基准。 同步大势 未来 6 个月内，行业指数的收益与市场基准持平。 落后大势 未来 6 个月内，行业指数的收益落后于市场基准。 请务必阅读正文后的声明及说明 3 / 3 [Table_PageTop] 电子/行业动态 重要声明 本报告由东北证券股份有限公司（以下称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断，不保证所包含的内容和意见不发生变化。 本报告仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人