食品饮料行业周报：股东大会密集召开，把握行业布局机会

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 食品饮料 2024 年 06 月 02 日 食品饮料 优于大市 证券分析师 熊鹏 资格编号：S0120522120002 邮箱：xiongpeng＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 相关研究 1.《百润股份（002568.SZ）：董事长解除留置，公司生产经营稳定向好》，2024.5.25 2.《食品饮料行业周报 20240513-20240517-地产政策密集出台，看多板块需求反转》，2024.5.19 3.《食品饮料行业周报 20240506-20240510-24Q1 平稳落地，行业基本面无虞》，2024.5.12 4.《今世缘（603369.SH）：顺利跨越百亿，增长势能强劲》，2024.5.7 5.《口子窖（603589.SH）：业绩符合预期，改革稳步推进》， 2024.5.6 股东大会密集召开，把握行业布局机会 食品饮料行业周报 20240527-20240531 [Table_Summary] 投资要点：  白酒：股东大会密集召开，把握行业布局机会。本周多家酒企召开股东大会&投资者交流会：1）贵州茅台：董事长张德芹首次公开回应投资者，向投资者释放茅台稳定、健康、可持续发展的信号，茅台的“稳”不意味着放慢节奏，将会持续塑造一流的品牌，争取在行业好的时候，走在行业前列，同时茅台会不停创新，但一条路不太适合公司发展时，公司会马上调整。2）古井贡酒：尽管市场存在挑战，但白酒仍是朝阳行业，对古 5、古 8 等大单品市场投入需要谨慎，主要围绕消费者教育如宴席拉动、酒店开瓶、渠道建设等方面展开，公司在价格管理上具备相应体系。3）金种子酒：消费价格带下行给大众价位带品牌带来机会，公司总经理何秀侠预计今年馥合香翻倍达到 5 亿以上，明年继续翻倍。4）珍酒李渡：今年端午销售数据较去年同比实现双位数增长，珍酒李渡集团董事长吴向东预计中秋、国庆等将继续保持预期增长，珍酒李渡凭借良好库存状况，有信心稳定价盘。当前白酒行业仍处淡季，基本面变化不大，上市公司股东大会交流来看，头部酒企稳定增长确定性仍强，继续推荐【泸州老窖、五粮液】，弹性标的推荐【顺鑫农业、老白干酒】。  大众品：当前消费仍在复苏途中。企查查数据显示，截至 5 月 16 日，今年全国注吊销餐饮企业数为 72.3 万家，去年 1-5 月为 67.7 万家；全国新增餐企数量为 97万家，去年 1-5 月 139.7 万家，差额已达到 42.7 家；餐饮供应链及连锁均面临压力，但目前估值较低可保持关注。乳制品二季度处于春节后正常的渠道库存梳理且销售偏淡季节，建议关注下半年情况。休闲零食受益于零食量贩及电商直播等新兴渠道以及新单品的贡献，虽淡季增速有所放缓但红利仍在，今年仍有望保持高增。结合当前估值处于较低水位，我们建议关注在基本面变化中对上下游供应链、渠道、产品把控力较强的龙头及成本红利下全年利润有望超预期的板块。  投资建议：白酒板块：继续推荐【泸州老窖、五粮液】，弹性标的推荐【顺鑫农业、老白干酒】。啤酒板块：推荐青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒。软饮料板块：建议重点关注东鹏饮料、农夫山泉。调味品板块：建议重点关注具备改善逻辑的中炬高新、海天味业。乳制品板块：建议关注伊利股份、新乳业、燕塘乳业。速冻食品板块：推荐壁垒深厚的龙头安井食品以及开拓小 B 端的千味央厨。冷冻烘焙板块：推荐关注内部改革向好+下游恢复逻辑验证的立高食品。休闲零食板块：建议关注扩大渠道网络、享受流量红利的盐津铺子、甘源食品、大单品快速成长的劲仔食品。卤制品板块：建议关注收入改善高确定性+利润高弹性的龙头绝味食品。食品添加剂板块：建议关注百龙创园、晨光生物。  风险提示：宏观经济下行风险；食品安全问题；市场竞争加剧；提价不及预期 -24%-20%-15%-10%-5%0%5%10%2023-052023-092024-01食品饮料沪深300 行业周报 食品饮料 2 / 16 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 周度观点 ...................................................................................................................... 5 2. 行情回顾 ...................................................................................................................... 7 2.1. 板块指数表现 ...................................................................................................... 7 2.2. 个股表现 ............................................................................................................. 7 2.3. 估值情况 ............................................................................................................. 8 2.4. 资金动向 ............................................................................................................. 9 3. 重点数据追踪 ............................................................................................................. 10 3.1. 白酒价格数据追踪 ............................................................................................. 10 3.2. 啤酒价格数据追踪 ..........................