计算机应用行业：公募中报持仓分析-科创板云计算公司梳理（二）

证券研究报告·行业研究·计算机应用 计算机应用行业 1 / 19 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 公募中报持仓分析&科创板云计算公司梳理（二） 增持（维持） 投资要点  行情回顾：上周计算机行业(中信)指数上涨 1.86%，沪深 300 指数上涨1.33%，创业板指数上涨 1.29%。5 月初的周观点我们曾提出随着年报季报披露，市场风格短期可能转向产业和业绩驱动的板块，首推配置云计算。二季度云计算板块的代表性公司如用友网络、广联达、石基信息、宝信软件等显著跑赢板块。目前时点，重点推荐有望加速推进的网络安全，国家网络安全产业发展规划出台，美国对伊朗发起网络攻击将加速全球网络军备竞赛，带动全球在网安防御的投入。网络安全重点关注卫士通、启明星辰、绿盟科技、美亚柏科、中新赛克，其它关注深信服、北信源、中孚信息、南洋股份等，自主可控首选五大龙头中国软件、太极股份、卫士通、中国长城、用友网络，华为 ERP 团队考察用友或成高端 ERP 国产化的标志性事件；另外关注其它子行业的龙头，如恒生电子、广联达、卫宁健康、科大讯飞、同花顺等。  公募加仓云计算龙头：2019 年 Q2，基金持仓的计算机板块中，持股总市值前 10 的公司分别为：广联达、恒生电子、宝信软件、卫宁健康、启明星辰、美亚柏科、用友网络、科大讯飞、恒华科技、石基信息。与2019 年 Q1 持股总市值前 10 的公司相比（恒生电子、广联达、航天信息、同花顺、启明星辰、中科曙光、科大讯飞、美亚柏科、恒华科技、华宇软件），新增宝信软件、卫宁健康、用友网络、石基信息，主要均是云计算方向的标的。单季度加仓前十名：中国长城、卫宁健康、四维图新、北信源、恒华科技、绿盟科技、宝信软件、创业慧康、用友网络、天源迪科。单季度减仓前十名：航天信息、千方科技、东华软件、新北洋、中科曙光、新国都、德赛西威、润和软件、华宇软件、同花顺。  科创板云计算公司梳理（二）：本次我们主要梳理了科创板云计算产业链的四家相关公司，其中普元信息和宝兰德、中联数据偏重基础层，开普云主要做党政领域应用。普元信息：公司软件基础平台产品具有通用性，客户粘性强，客户分布于金融、政务、能源、电信、制造业、教育等多个行业，近三年客户数量保持在 320-330 个，年均收入在 100 万元上下。近两年公司产品向云计算、大数据方向演进，云应用平台和大数据中台产品成为公司营收增长的主要因素，有望持续。宝兰德：公司的产品经过多年的潜心发展，已在中国移动多地实现了对 IBM、Oracle 产品的替代，替代国外主流产品，实现产品的大规模运用。在保持电信行业中间件产品市场份额稳步扩大的基础上，公司开始向金融和政府行业拓展。未来公司将继续扩大和巩固在中间件市场的领先优势，并重点开拓云环境下的智能运维、大数据和容器 PaaS 相关产品和技术。中联数据：未来几年受益于数据中心和机架量增长，我国 IDC 市场规模将持续扩大，公司作为第三方服务商依旧能享受行业增长红利期。IDC 市场竞争激烈，公司未来是否可以摆脱对京东的依赖值得追踪。开普云：公司累计为 1500 余家党政机关客户提供了服务，包含 70%以上的省级政府、50%以上的国务院组成部门和直属机构、40%以上的地级政府，以及中共中央纪律检查委员会、最高人民检察院等党和国家机构。公司在企业和媒体的数字内容管理领域树立了若干典型项目，有望将该市场作为未来主要的拓展方向之一。  风险提示：自主可控、网络安全进展低于预期；行业后周期性；贸易战风险。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《计算机应用行业：科创板网络安全公司梳理》2019-07-21 2、《计算机应用行业：科创板云计算公司梳理》2019-07-15 3、《计算机应用行业：重点公司中报预测》2019-07-08 [Table_Author] 2019 年 07 月 28 日 证券分析师 郝彪 执业证号：S0600516030001 021-60199781 haob@dwzq.com.cn -34%-23%-11%0%11%23%34%2018-072018-112019-03计算机应用 沪深300 行业行业跟踪周报 2 / 19 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业点评报告 内容目录 1. 行业观点 .......................................................................................................................................... 4 1.1. 行业走势回顾 ........................................................................................................................ 4 1.2. 本周行业策略 ........................................................................................................................ 4 2. 科创板云计算公司梳理 .................................................................................................................. 8 2.1. 普元信息 ................................................................................................................................ 8 2.1.1. 主营业务 ...................................................................................................................... 8 2.1.2. 投资要点 ...................................................................................................................... 8 2.1.3. 投资风险 ...................................................................................................................... 9 2.2. 宝兰德 ......................................