Skyworks(SWKS.US)FY2024Q2业绩点评及法说会纪要：移动业务需求疲软二季度指引环比下滑，非移动业务筑底回升

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 电子 2024 年 05 月 09 日 Skyworks（SWKS）FY2024Q2 业绩点评及法说会纪要 移动业务需求疲软二季度指引环比下滑，非移动业务筑底回升 会议时间：2024 年 5 月 1 日 会议地点：线上  事项： 24 年 5 月 1 日 Skyworks 发布 FY2024Q2 季度报告，并召开业绩说明会。公司财务季度 FY2024Q2 截至 2024 年 3 月 29 日，即自然年度 CY2024Q1，以下表述均为自然年度。2024Q1，公司实现营收 10.46 亿美元（YOY -9.3%，QoQ -13.0%）；Non-GAAP 毛利率为 45.0%（YOY -5.0pct，QoQ -1.4pct）；Non-GAAP净利润 2.51 亿美元（YOY -22.4%）；Non-GAAP 摊薄 EPS 1.55 美元（YOY -23.3%）。  评论： 1. 业绩总览：Skyworks 一季度实现营收 10.46 亿美元（YOY -9.3%，QoQ -13.0%），反映了季节性疲软；Non-GAAP 净利润为 2.51 亿美元（YOY -22.4%）；Non-GAAP 摊薄 EPS 为 1.55 美元（YOY -23.3%）。公司一季度库存减少 9100 万美元，至 8.36 亿美元，连续五个季度减少；运营费用为 1.92 亿美元；经营性现金流为 3 亿美元，资本支出为 2800 万美元，占收入的不到 3%，从而产生了 2.73 亿美元的自由现金流，公司通过高盈利能力、审慎的营运资本管理和适度的资本支出持续推动强大的现金流。此外，公司一季度支付了 1.09亿美元的股息；现金余额增长到超过 12 亿美元，债务为 10 亿美元。 2. 季度业务亮点：公司向头部的 5G 智能手机厂商供应了集成平台，包括三星、谷歌、Oppo 等的旗舰和中档型号。在汽车领域启动了新项目，包括信息娱乐系统、牵引逆变器、云增强驾驶辅助和 CV2X。与索尼和三星合作了数个音频 SoC 设计。 3. 移动业务：24Q1 市场需求低于预期，渠道库存增加。预计 Q2 移动业务将环比下降 20%至 25%，预计将在 6 月季度完成大部分库存清理。公司的 Android业务十分稳定，每季度的收入接近 1 亿美元，包括谷歌、三星和中国的厂商。随着终端用户需求的改善和新设计成功的导入，公司预计 Android 业务将在未来 4-8 个季度实现同比增长。AI 可能会推动智能手机市场进入一个重要的替代周期，随着时间的推移，AI 手机可能会推动更高的射频复杂性，包括更稳定的连接、更高的吞吐量、更进一步的集成和更低的功耗。另外，旧手机换机潮的到来将带来巨大的市场机会。 4. 非移动业务：在 23Q4 达到底部，24Q1 实现了适度的季节性增长。分类别来看：边缘物联网和 Wi-Fi 产品方面，市场已经连续多个季度改善，随着 Wi-Fi 6E 和 7 的升级，订单量在增加；基础设施网络和数据中心市场目前仍然疲软，公司将继续清理过剩库存；汽车和工业市场目前疲软，但公司在汽车领域表现良好，逆势而上。公司预计 6 月季度非移动业务环比增长 2%-3%，未来几个季度增速加快。电动汽车的渗透率提高、行业规定和监管共同带来了车内连接性水平的提高，以及射频复杂性的提高，公司的先进射频解决方案、功率隔离产品有望获益。数据中心和 AI 基础设施，AI 算力需求的拉动将推动以太网交换机和光模块的升级，进而推动公司的先进精密计时解决方案获益。 5. 24Q2 公司业绩指引：公司营收目标为 9 亿美元(YOY -21.9%，QoQ -14.0% )；公司预计移动业务将环比下降 20%至 25%，非移动业务环比适度增长2%-3%；毛利率水平为 45%-47%，中值环比提高 1%；在营收范围的中值 9 亿美元，公司预计摊薄 EPS 为 1.21 美元。  风险提示： AI 技术发展不及预期，终端市场复苏不及预期 证券分析师：耿琛 电话：0755-82755859 邮箱：gengchen@hcyjs.com 执业编号：S0360517100004 证券分析师：岳阳 邮箱：yueyang@hcyjs.com 执业编号：S0360521120002 证券分析师：姚德昌 邮箱：yaodechang@hcyjs.com 执业编号：S0360523080011 华创证券研究所 会议纪要 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、Skyworks 2024 年一季度经营情况 .................................................................................. 3 （一）总体营收情况 ......................................................................................................... 3 （二）分业务情况 ............................................................................................................. 3 1、移动业务 ................................................................................................................... 3 2、非移动业务 ............................................................................................................... 3 （三）季度业务亮点 ......................................................................................................... 3 二、营收划分 ............................................................................................................................. 3 （一）按下游划分 ............................................................................................................. 3 1、移动业务 ..................................