股指期货周报：美联储降息预期再起背景下，港股延续上涨势头

证 券 研究报告 请务必阅读免责条款 周报 美联储降息预期再起背景下，港股延续上涨势头 股指期货 2024-05-13 星期一 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email: zhangsd@gyzq.com.hk ➢ 市场回顾： 上周港股股指期货延续反弹走势，但反弹动能减弱。至周五收盘时 5 月份恒指期货价格上涨 2.95%，科技指数期货微跌 0.03%；5 月份恒指股指期货持仓量上涨 4.69%，科指期货下跌 0.01%；当周 5 月份恒指期货贴水，基差较前周降低 56.24pcts。 美股股指期货方面，上周三大股指期货价格震荡上行，道指期货涨 2.09%，标指和纳指期货分别涨 1.78%和 1.41%。持仓方面，上周美股道指期货持仓上升 8.73%，纳指持仓涨 1.46%。三大股指的期货当前全部升水，升水幅度较前周有所降低。 ➢ 市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪； 国内公布部分 4 月份重要经济数据。 ➢ 投资建议： 我们认为虽然国内经济基本面的支撑仍然相对薄弱，但是这种薄弱的基本面已经基本上在一季度筑底期时被市场计价，因此短期内对市场的影响较小。与之相反的时，由于港股目前估值在全球大类资产中处于相对低位，而不及预期的就业数据增加了市场对于年内美联储降息的预期，就此而言港股在中期内具备估值修复的动能，这一动能在市场外部环境发生显著改变前都会存在。基于对市场环境的判断，我们认为当前港股的投资基调应以寻找结构性机会为主。在板块配置方面建议攻守兼备，可配置一定的能源、通讯、公用事业等传统的防守板块，通过股息分红获取一定的收益；进攻可关注半导体等硬件科技为主，光伏、汽车等具有较好出海能力的板块。 2 股指期货周报 目录 一、市场回顾 ........................................................................................................................................................................... 4 1. 期货市场表现 ....................................................................................................................................................... 4 2. 大类资产表现 ....................................................................................................................................................... 4 二、市场外部环境跟踪 ........................................................................................................................................................... 7 国内主要城市住房销售情况跟踪 ................................................................................................................................. 7 国内公布部分 4 月份重要经济数据 ............................................................................................................................. 8 三、投资观点 ........................................................................................................................................................................... 9 3 股指期货周报 图表目录 表 1：上周股指期货走势 ........................................................................................................................................................ 4 表 2：上周港股美股主要股指走势 ........................................................................................................................................ 5 表 3：上周港股各行业板块涨跌 ............................................................................................................................................ 5 表 4：上周港股成交较活跃的 ETF ......................................................................................................................................... 5 表 5：上周美股各行业板块涨跌 ............................................................................................................................................ 6 表 6：上周美股各 ETF 涨跌 .................................................................................................................................................... 6 表 7：上周大类资产表现 .................................................