医药生物周报（24年第17周）：关注AACR数据发布，欧盟IPI调查事件点评

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年04月24日超 配医药生物周报（24 年第 17 周）关注 AACR 数据发布，欧盟 IPI 调查事件点评核心观点行业研究·行业周报医药生物超配·维持评级证券分析师：张佳博证券分析师：陈曦炳021-603754870755-81982939zhangjiabo@guosen.com.cnchenxibing@guosen.com.cnS0980523050001S0980521120001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《行业重大事件快评——胰岛素国采接续规则发布，关注相关公司中选情况》 ——2024-04-17《医药生物周报（24 年第 16 周）-肿瘤分子诊断行业情况更新》——2024-04-16《医药生物周报（23 年第 15 周）-仿制药 CXO 行业梳理，关注研发能力强、商业模式优的龙头企业》 ——2024-04-09《医药生物周报（24 年第 14 周）-国内阿托品临床进展梳理，关注研发进度领先企业》 ——2024-04-02《2024 年生物医药行业一季报业绩前瞻：关注一季报高增长标的，积极把握布局窗口期》 ——2024-03-27本周医药板块表现弱于整体市场，医疗服务板块领跌。本周全部 A 股上涨0.75%（总市值加权平均），沪深 300 上涨 1.89%，中小板指下跌 0.38%，创业板指下跌 0.39%，生物医药板块整体下跌 1.70%，生物医药板块表现弱于整体市场。AACR 数据发布，关注二季度创新药研发进展。2024 年 AACR 年会于4 月初举行，国产创新药有多项研究以口头报告或壁报展示的形式亮相，包括科伦博泰的 SKB264、康方生物的卡度尼利、和黄医药的赛沃替尼等。临床数据的读出对于创新药公司是重要的催化剂和里程碑事件，随着国产创新药研发进度在国际上的顺位愈发靠前，分子和临床设计的差异化越来越大，数据读出对于验证分子的成药性、测算分子的市场空间以及出海潜力也越发关键。建议关注拥有差异化设计和出海潜力的重磅品种的创新药公司：科伦博泰生物-B、康方生物、迈威生物-U 等。欧盟拟对中国医疗器材采购启动调查，关注事件进展。中国医疗器械经过过去 10 年的快速发展，已经取得了一定的阶段性成绩，疫情中更是凭借优异的产品性能、完善的供应链储备、以及高性价比的成本优势在国际市场大放异彩。建议关注国产高端医疗器械在国内市场的稳步发展以及在海外市场的持续突破，相关公司包括联影医疗、迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、新产业等。4 月医药行业投资观点：我们认为医药行业当前处于低增长、低盈利能力、低估值、低交易关注度，正在进入中长期向上拐点的重大布局区间。建议重点关注以下几个方向：1）创新药、创新医疗器械企业；2）有国际化能力及潜力的公司；3）符合“四新”（新赛道、新技术、新平台、新机制）标准，代表新质生产力的行业及公司；4）银发经济大背景下能够满足 C 端居家养老需求、自费属性的产品和行业。风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资总市值归母净利润（亿元）PE代码名称评级（亿元） 2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E300760.SZ迈瑞医疗买入329096.1115.4139.0167.134.228.523.719.7300122.SZ智飞生物买入96975.491.0113.1141.812.910.78.66.8688443.SH智翔金泰-U增持134(5.8)(7.8)(7.1)(6.0)688062.SH迈威生物-U增持123(9.6)(9.9)(7.5)(5.2)603882.SH金域医学买入20827.57.612.115.67.627.517.213.3688236.SH春立医疗买入673.12.83.24.221.724.320.616.0688212.SH澳华内镜买入700.20.61.01.7322.8120.970.840.8300685.SZ艾德生物买入842.62.43.24.031.935.226.421.2603301.SH振德医疗买入516.82.04.86.17.525.410.68.3000999.SZ华润三九买入58524.530.233.139.423.919.417.714.9688626.SH翔宇医疗增持571.32.33.03.745.525.219.015.36990.HK科伦博泰生物-B买入271(6.2)(5.7)(6.8)(7.0)9926.HK康方生物买入345(11.7)20.3(3.4)3.217.0107.92162.HK康诺亚-B买入70(3.1)(3.6)(6.4)(7.7)1789.HK爱康医疗买入492.01.82.73.523.926.918.214.1资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录AACR 中国临床数据分析 ........................................................ 4科伦博泰：SKB264 更新肺癌、胃癌数据 .................................................. 4康方生物：卡度尼利读出一线胃癌 3 期临床数据 ............................................6和黄医药：赛沃替尼临床数据读出 ........................................................ 6正大天晴/益方生物&翰森制药：KRAS G12C 数据读出 ...................................... 7欧盟国际采购工具法案（IPI）事件点评 ............................................7本周行情回顾 ................................................................. 10板块估值情况 ................................................................. 12投资策略 ..................................................................... 13医药行业 4 月月度投资观点 .............................................................13推荐标的 ..................................................................... 15风险提示 ..................................................................... 16请务必