半导体行业(美股)周报：美CPI数据超预期，关注AI加速器竞争格局

证券研究报告请务必阅读免责条款周报美 CPI 数据超预期，关注 AI 加速器竞争格局半导体行业（美股）2024-04-16 星期二行情回顾上周（2024 年 04 月 08 日-2024 年 04 月 12 日），美股市场持续调整，市场出现回调。道指、标普 500、纳指周涨幅分别为-2.34%、-1.52%、-0.49%，费城半导体指数周涨幅为-1.66%。市场情绪面：芝加哥期权交易所市场波动指数（VIX）周涨幅为 13.96%；美国散户投资人看空指数(AAII Bearish)为 24%，较上个报告期上升 1.8 个百分点；NAAIM 经理人持仓指数为 81.92，上个报告期为 84.24；CNN Business 5 日平均 Put/Call比率为 0.86，上个报告期为 0.80。事件/政策分析英特尔(INTC.O): 英特尔加入 AI 加速器竞争，机会与挑战并存新闻摘要英特尔 Gaudi 3 硬刚英伟达抢市场摩根大通 CEO 戴蒙讲话美国通胀高企投资建议研究部姓名：徐晨SFC：BTK332电话：0755-21516076Email:xuchen@gyzq.com.hk当前半导体板快正在经历周期性调整后端，上周三大指数出现回调。美国费城半导体指数周涨幅为-1.66%。宏观方面，美国劳工统计局（BLS）发布的数据显示，美国 3 月消费者价格指数（CPI）环比增长 0.4%，预期值为 0.3%；同比增长 3.5%，预期值为 3.4%。核心 CPI 环比上涨 0.4%，同比上涨 3.8%，分别高于预期值的 0.3%和 3.7%。数据全面超预期，美股集体下挫。行业方面，2024 年 04 月 09 日，在英特尔 on 产业创新大会上，英特尔发布了新一代 AI 加速器 Gaudi 3。伴随者英特尔加入，AI加速器市场呈现英伟达、超微半导体、英特尔三家竞争新局面。区别于英伟达，英特尔的 oneAPI 开放标准允许开发人员对不同类型的处理器使用单一的编程模型。同时，英特尔开始关注网络链接，公司表示 Gaudi 3AI 加速器可通过以太网的通用标准连接多达数万个加速器。我们分析英特尔处于重要的战略转型期，公司紧抓行业前沿，占领核心市场，构建生态，具备一定发展潜力。建议关注：英伟达(NVDA.O)、超威半导体(AMD.O)、英特尔(INTC.O)、台积电(TSM.N)、高通(QCOM.O)。半导体行业周报21.行情回顾1.1 板块表现上周（2024 年 04 月 08 日-2024 年 04 月 12 日），美股市场持续调整，市场出现回调。道指、标普 500、纳指周涨幅分别为-2.34%、-1.52%、-0.49%，费城半导体指数周涨幅为-1.66%。图 1：费城半导体指数（右轴）VS 标准普尔 500 指数图 2：费城半导体指数 VS 纳斯达克指数资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理图 3：费城半导体指数（右轴）VS 道琼斯工业指数图 4：十年期美债收益率 VS VIX 恐慌指数（右轴）资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理1.2 个股表现上周美股半导体市场，在我们重点跟踪的股票池中周涨幅：台积电（-0.19%）、英特尔(-6.03%)、超威半导体(-3.90%)、博通(0.60%)、德州仪器(-1.85%)、高通(-1.34%)、美光科技(-0.35%)、英伟达(1.21%)、安森美半导体(-3.07%)、微芯科技(-3.94%)、恩智浦半导体(-4.62%)、意法半导体(-2.79%)、亚德诺(-2.25%)、新思科技(-3.33%)、应用材料(-0.56%)、拉姆研究(-1.06%)、KALTURA(-4.35%)、迈威尔科技(-2.45%)。半导体行业周报3表 1：本周美股半导体重点公司表现序号证券代码证券简称收盘价周一收盘价周五市值(亿美元)周涨幅与SOX指数对比60日涨幅(%)年初至今(%)1TSM.N 台积电142.79142.527391.20-0.19%1.489.9839.092INTC.O 英特尔37.9835.691519.28-6.03%(4.36)(7.62)-14.463AMD.O 超威半导体169.9163.282638.83-3.90%(2.23)(9.20)15.874AVGO.O 博通1336.11344.076228.710.60%2.2666.35233.545TXN.O 德州仪器169.46166.331512.42-1.85%(0.18)3.93-2.826QCOM.O 高通173.62171.291911.60-1.34%0.3221.1627.537MU.O 美光科技122.95122.521356.75-0.35%1.3237.0837.308NVDA.O 英伟达871.33881.8622046.501.21%2.87160.57386.689ON.O 安森美半导体68.7566.64286.45-3.07%(1.40)(14.16)-16.8910MCHP.O 微芯科技89.1585.64462.79-3.94%(2.27)0.66-4.0811NXPI.O 恩智浦半导体244.92233.61598.26-4.62%(2.95)1.074.9412STM.N 意法半导体42.2641.08370.86-2.79%(1.13)(5.12)-8.9913ADI.O 亚德诺196.69192.27953.48-2.25%(0.58)(1.84)-5.3814SNPS.O 新思科技576.36557.16849.91-3.33%(1.67)(18.14)42.2515AMAT.O 应用材料209.04207.861727.10-0.56%1.1022.3746.1416LRCX.O 拉姆研究967.26957.041254.71-1.06%0.6147.52175.8417KLTR.O KALTURA1.381.321.89-4.35%(2.68)(0.26)-0.6318MRVL.O 迈威尔科技71.9270.16677.75-2.45%(0.78)1.399.98资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理2.事件/政策分析英特尔(INTC.O): 英特尔加入 AI 加速器竞争，机会与挑战并存事件：2024 年 04 月 09 日，在英特尔 on 产业创新大会上，英特尔发布了新一代 AI 加速器 Gaudi 3。Gaudi 3 对标英伟达主力产品 H100，模型训练速度、推理速度分别可提升 40%和 50%。运行人工智能模型的速度是 H100 的 1.5 倍。英特尔表示，这款产品将与英伟达的 H200大致相当。我们的观点：伴随者英特尔加入，AI 加速器市场呈现英伟达、超微半导体、英特尔三家竞争新局面。1.从行业竞争角度，根据富国银行统计显示，目前英伟达在数据中心 AI 市场拥有 98%的市场份额，而 AMD公司的市场份额仅有 1.2%，英特尔则只有不到 1%。2.从技术角度，英特尔提出“四年五节点(5 Nodes in 4 Years)