OLED材料行业点评报告：面板行业格局优化、景气度回升，OLED中尺寸渗透率有望提升，继续看好OLED材料

基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 17 基础化工 2024 年 04 月 15 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《TMA 供应短缺带动价格上涨，下游需 求 或 持 续 向 好 — 行 业 周 报 》-2024.4.14 《关注醋酸、粘胶长丝、聚碳酸酯产业 链 等 涨 价 品 种 — 行 业 周 报 》-2024.4.14 《国内外装置异动较多，2024 年 H1新增产能有限，醋酸价格或继续上行—行业点评报告》-2024.4.13 面板行业格局优化、景气度回升，OLED 中尺寸渗透率有望提升，继续看好 OLED 材料 ——OLED 材料行业点评报告 金益腾（分析师） 徐正凤（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 xuzhengfeng@kysec.cn 证书编号：S0790122070041  面板行业景气度回升，OLED 中尺寸渗透率有望提升，继续看好 OLED 材料 2023 年 4 月上旬 TV、IT 面板价格上涨，面板行业景气度有所回升。（1）液晶面板方面，日本、韩国、中国台湾厂商加速关闭或出售面板工厂，中国大陆面板企业市场份额有望进一步提升。（2）OLED 面板方面，日本 JOLED 申请破产重组，全球 OLED 面板行业竞争格局或将进一步集中于中国和韩国，三星显示、京东方持续推进高世代 OLED 面板产线建设，预计 2026 年开始陆续量产。（3）技术应用和产品推广方面，苹果、LG Display 等领衔 OLED 中尺寸应用，国内外厂商持续导入 OLED Tandem 技术，品牌参与度和产品丰富度正逐渐提升。随着高世代 OLED 面板产能释放和产品应用边界扩展，我们看好 OLED 中尺寸渗透率逐步提升，加上液晶面板、OLED 面板行业格局持续优化、行业景气度回升，我们持续看好上游 OLED 材料、光学膜等消费电子材料。  面板行业格局优化、景气回升，高世代 OLED 产线落地+中尺寸应用百花齐放 据群智咨询数据，2023 年 3-4 月备货需求支撑全球 TV、IT 面板价格普遍上涨，面板行业景气回升。（1）液晶面板：日本夏普、群创光电南京厂、LG Display 广州线、JDI 东浦工厂均在退出市场, 中国大陆液晶面板企业市场份额有望进一步提升。（2）OLED 面板：日本 JOLED 宣布申请破产重组，中韩两国或将成为OLED 面板行业主要参与者，其中韩国三星显示、LG Display 分别在中小尺寸、大尺寸 OLED 面板市场占据优势，中国京东方、维信诺、深天马等面板企业在中小尺寸 OLED 面板市场的份额有望有序提升。2024 年以来，三星显示、京东方持续推进 8.6 代 OLED 面板产线建设，预计 2026 年开始陆续量产，主要用于中尺寸 OLED IT 类产品。（3）技术应用和产品推广：Hybrid OLED 采用玻璃基板+薄膜封装，有助于实现更薄、更轻的设计；Tandem OLED（叠层）技术可以提高 OLED 器件的效率和寿命，在发光材料选择和搭配上灵活性更高。Omdia预测苹果将持续在旗下行动电脑和平板电脑产品中采用 OLED 显示面板；LG Display 在全球大尺寸车载 OLED 显示市场位居前列，并于 2023 年正式量产 17英寸可折叠笔记本 OLED 面板，国内荣耀、京东方、和辉光电等厂商积极布局OLED 产品并导入新技术，品牌参与度提升有望助力 OLED 中尺寸渗透率提升。  继续看好 OLED 产业链材料——OLED 材料、光学膜等 随着高世代 OLED IT 面板产线建设加上终端产品和技术百花齐放，我们认为OLED 中尺寸渗透率有望逐步提升，加上液晶面板、OLED 面板行业格局持续优化、行业景气度回升，我们继续看好上游 OLED 材料、光学膜等。推荐标的： OLED 材料（瑞联新材、万润股份、濮阳惠成等）、光学膜（东材科技、洁美科技、长阳科技等）。受益标的：莱特光电、奥来德等。  风险提示：显示技术迭代、客户订单不及预期、项目进展不及预期等。 -48%-36%-24%-12%0%12%2023-042023-082023-12基础化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 17 目 录 1、 面板行业格局持续优化、景气度回升，OLED 高世代产线建设持续推进， OLED 中尺寸渗透率有望提升 ................ 3 1.1、 液晶（LCD）面板：日本、韩国、中国台湾厂商加速退出 LCD 面板市场, 中国大陆面板企业市场份额有望进一步提升 .................................................................................................................................................................................... 3 1.2、 OLED 面板：全球 OLED 面板行业竞争或进一步集中于中韩两国，头部企业高世代产线建设持续推进，看好OLED 中尺寸渗透率提升 ......................................................................................................................................................... 7 1.2.1、 行业格局：日本 JOLED 申请破产重组，中韩两国将成为 OLED 面板行业主要参与者 ............................ 7 1.2.2、 面板厂商：三星显示、京东方持续推进高世代 OLED 面板产线建设 .......................................................... 9 1.2.3、 技术应用和产品推广：苹果、LG Display 等领衔 OLED 中尺寸应用，国内厂商积极布局，看好 OLED中尺寸渗透率提升 .......................................................................................................................................................... 10 2、 继续看好 OLED 产业链材料——OLED 材料、光学膜等 .................................................................................................. 13 3、 盈利预测与投资建议 ...........................