计算机行业周报：10年期美债收益率创3个月内新高，比特币价有所回落

敬请参阅最后一页特别声明 1 投资逻辑 根据 CoinMarketCap 统计，至 2024 年 4 月 5 日，全球加密货币总市值达 2.55 万亿美元，较上周末略有下降；其中比特币市值占比 52.83%、以太坊市值占比 15.74%。比特币价格为 6.78 万美元/枚，7 日涨跌幅为-2.9%，周内币价最高值为 7.13 万美元/枚；以太坊价格为 0.33 万美元/枚，7 日价格涨跌幅为-5.5%。至 2024 年 4 月 5 日，短期投资人持仓成本为 58,003.9 美元/枚比特币，长期投资人持仓成本为 20,476.4 美元/枚比特币，当前币价在长短期投资人持仓成本之上。 交易层面，根据 CoinMarketCap 统计，年初至今，加密货币总成交额为 8.57 万亿美元，同比增长 73.3%。根据 CoinCarp统计，2024 年 3 月 30 日至 4 月 5 日，Coinbase 总成交额为 219.16 亿美元，环比上周下滑 16.1%。年初至 4 月 5日，Coinbase 总成交额为 3,213.87 亿美元，同比增长 117.0%。根据 Coinglass 统计，至 2024 年 4 月 5 日，BTC 合约持仓量达 354.45 亿美元，较上周有所回落。 外部流动性方面，2024 年 2 月，中美日欧央行 M2 同比上升 1.4%，增速环比增加 2.12pct，外部流动性未见明显释放。根据 wind 数据，至 2024 年 4 月 5 日，美元指数为 104.29，较上周末回落；10 年期美债收益率为 4.39%，较上周末上涨 0.19pct，创近三个月新高。稳定币方面，根据 CoinMarketCap 统计，至 2024 年 4 月 5 日，USDT+USDC+DAI稳定币市值达 1,449 亿美元，创 2022 年下半年以来新高。 至 2024 年 4 月 3 日，美国比特币现货 ETF 共计净流入 121.7 亿美元。4 月 1 日至 4 月 3 日，现货比特币 ETF 流入占比特币总成交额的 0.4%，较上周占比回落。 挖矿成本方面，根据 OKLink 统计，2024 年 3 月 30 日至 4 月 5 日，BTC 全网平均算力为 603.84EH/s，较上周环比增长 0.84%；BTC 挖矿难度平均值为 83.13，较上周略有下降。以太坊目前质押率持续提升，年化收益率走低。根据OKLink 统计，至 2024 年 4 月 5 日，ETH 2.0 质押率达 35.87%，占比持续提升；ETH 2.0 质押年化收益率为 2.10%，环比基本持平。 本周，巴西计划改变加密货币的征税方式，允许其像股票和资本工具一样以可变汇率征税，预计 2025 年实施。日本游戏和娱乐集团索尼的银行部门索尼银行在 Polygon 上进行概念验证，探索发行稳定币以推广公司在游戏和体育领域的知识产权。Ripple 计划今年年底发行一种由美元支持的稳定币，此外，Ripple 与 SEC 官司将于 4 月底进入关键阶段，诉讼的可能结果是今年推动 XRP 涨势的一个因素。中国香港资产管理公司 MaiCapital Limited 推出数字资产基金方案 PSE Trading Flagship。瑞士卢加诺市允许居民和游客使用加密货币进行日常交易。不丹与 Bitdeer 合作提升比特币挖矿能力，计划 2025 年上半年增加 500 兆瓦。 投资建议与估值 根据历史数据，目前比特币处于第四轮周期之中，我们判断仍为本轮行情前期，持续推荐 Coinbase，建议关注MicroStrategy。至 2024 年 3 月，比特币已录得第 7 个月连涨，已超过 2020~2021 年牛市 6 个月的连涨月份数，历史上仅 2012 年 3~9 月连涨月份数达到 7 个月，当前位置提示短期币价过热风险。 风险提示 加密货币行业合规风险；美国联邦基金利率剧烈波动风险；网络安全风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1．加密货币行情回顾 ............................................................................ 3 2．本周重点新闻 ................................................................................ 6 3．投资建议 .................................................................................... 7 4．风险提示 .................................................................................... 7 图表目录 图表 1： 加密货币总市值处于上涨通道 ............................................................ 3 图表 2： 本周比特币一度突破币价历史高点 ........................................................ 3 图表 3： 目前比特币处于第四次周期中，至 2024 年 3 月已录得第七个月连涨 ........................... 3 图表 4： 当前币价在长短期投资人持仓成本之上 .................................................... 4 图表 5： 美元指数回落，10 年期美债收益率创季度新高.............................................. 4 图表 6： 全球加密货币成交额及成交活跃度均回暖 .................................................. 4 图表 7： 年初至今 Coinbase 成交额同比增长 117.0% ................................................ 4 图表 8： BTC 合约持仓量从新高回落 .............................................................. 4 图表 9： 外部流动性未见明显释放 ................................................................ 5 图表 10： 稳定币市值较上周回暖 ................................................................. 5 图表 11： 本周现货比特币 ETF 持续净流入......................................................... 5 图表 12： 现货比特币 E