汽车行业周报：小米SU7定价订单超预期，四部门联合印发通用航空装备创新应用实施方案

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2024 年 04 月 01 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：戴畅S0350523120004daic@ghzq.com.cn证券分析师：王琭S0350523120006wangl15@ghzq.com.cn[Table_Title]小米 SU7 定价订单超预期，四部门联合印发通用航空装备创新应用实施方案——汽车行业周报最近一年走势行业相对表现2024/03/29表现1M3M12M汽车4.6%0.6%1.1%沪深 3000.6%3.1%-11.7%相关报告《汽车行业报告关于低空经济的十问十答（推荐）*汽车*王琭，戴畅》——2024-03-31《汽车行业周报：汽车将进入催化密集期，继续看好板块行情（推荐）*汽车*戴畅》——2024-03-24《汽车行业动态研究：2024 年中国电动汽车百人会论坛核心观点梳理（推荐）*汽车*戴畅》——2024-03-21《汽车行业周报：政策支持+事件催化，当前仍是汽车布局窗口期（推荐）*汽车*戴畅，王琭》——2024-03-17《汽车以旧换新行动方案点评：政策呵护支持，汽车销售总量增长确定性提升（推荐）*汽车*戴畅》——2024-03-14投资要点:周涨跌幅：2024.03.25-03.29 A 股汽车板块跑输上证综指。一周涨跌幅：上证综指-0.2%，创业板指-2.7％，汽车板块指数-2.0％，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为-5.9％/-2.1％/-0.04％/-2.8％。行业 指 数 跑 输 上 证 指 数 ， 汽 车 板 块 周 度 成 交 额 环 比 下 降 。2024.03.25-03.29 期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为 0.7%/-7.1%/-4.0%/7.1%/0.4%。周动态：小米 SU7 以售价 21.59 万起上市；华为 2023 年年报中强调：ICT 技术与汽车产业加速融合，目前已到全面交付阶段；四部门联合印发通用航空装备创新应用实施方案。小米 SU7 上市，售价 21.59 万起，24 小时大定 88898 台，“智能+生态+2C 能力”打造核心竞争力。3 月 28 日小米 SU7 上市，定位中大型纯电轿车，共分为标准/Pro/MAX 三个版本，售价分别为 21.59万/ 24.59 万/ 29.99 万（Model 3 24.59 万/ 28.59 万）。4 月 30 日前大定可享受 1.6 万以上权益，计划将于 4 月底标准/Max 版交付，5 月底Pro 版交付。预售开启后，大定（7 天内可退）4 分钟破 1 万台，27分钟突破 5 万台，24 小时大定 88898 台。小米 SU7 定价和订单超预期，我们预计后续稳态月销 1~1.5 万辆。华为 2023 年年报中强调：ICT 技术与汽车产业加速融合，目前已到全面交付阶段。华为发布 2023 年年度报告，对汽车产业变革给予总结，提出加速融合 ICT 技术和汽车产业。一、总结业务发展：2023年公司智能汽车解决方案收入 47.37 亿元，同比+128.1%，部件发货量超过 300 万套，进入销售规模和销售收入快速增长阶段。二、解读从电动化到智能化：1）智能充电网络。打造“一秒一公里”全液冷超充解决方案；2）智能电动将覆盖 B 级 BEV、A 级 BEV 和增程REV，包括问界 M9、阿维塔 12、智界 S7；3）鸿蒙智行赋能合作车企，全年交付超 9 万辆。问界 M9 首周销量超 3 万辆，问界新 M7 上市百天突破 12 万辆；4）HMS for Car 车载智能生态将手机生态与智能座舱融合协同；5）发布并商用 HUAWEI ADS 2.0 高阶智能驾驶系统。6）智能座舱升级至 Harmony OS 4，再度提升系统流畅度和语音能力。三、“平台+生态”：华为为智能汽车提供数字底座和开发工具，截至 2023 年底，已累计发展超过 300 家产业链上下游合作伙伴，赋能合作伙伴，共同加速汽车行业智能化转型。工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局等四部门近日联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030 年）》。方案从五个维度提出重点任务：一、增强产业技术创新能力：1）加快航空电推进技术突破和升级。以电动化为主攻方向，兼顾混合动力、氢动力、可持续燃料动力等技术路线。2）完善通用航空装备产品谱系。推进大中型固定翼飞机、高原型直升机，以及无人机等适航取证并投入运营，支持智慧空中出行（SAM）装备发展，推进电动垂直起降航空器（eVTOL）等一批新型消费通用航空装备适航取证。二、提升产业链供应链竞争力。三、深化重点领域示范应用：1）聚焦“干-支-末”物流配送需求；2）构建立体交通低空航线网络；3）开展“通用航空+”应用示范。四、推动基础支撑体系建设；五、构证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2建高效融合产业生态。方案提出两个阶段主要目标：1）到 2027 年，形成 20 个以上可复制、可推广的典型应用示范，打造 10 家以上具有生态主导力的通用航空产业链龙头企业，培育一批专精特新“小巨人”和制造业单项冠军企业。2）到 2030 年，支撑和保障“短途运输+电动垂直起降”客运网络、“干-支-末”无人机配送网络、满足工农作业需求的低空生产作业网络安全高效运行，通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模。周观点：汽车将进入催化密集期，继续看好板块行情政策暖风吹，汽车行业后续进入事件催化密集期。继 2 月 23 日中央财经委会议提出鼓励汽车以旧换新，3 月 1 日国常会审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，3 月 5 日政府工作报告中再次提及鼓励和推动消费品以旧换新，我们预计后续汽车以旧换新相关具体政策有望推出。同时 3/4 月众多新车上市（MEGA 已经正式发布上市，后续还有小米汽车，北汽华为合作车型等）、一季报、北京车展（4 月底）有望对板块形成密集事件催化，我们判断汽车板块有望进一步向上。汽车中期的变革趋势不变，将驱动汽车优质标的中长期成长。我们认为，电动化：国内能源渗透率依然有提升空间；智能化：高阶智能驾驶有望在 2024 年进入放量周期；高端化：自主品牌结构升级，产品价格带覆盖上移；全球化：国内整车厂进入海外扩张期，国内优质零部件的海外基地 2024 年将逐步进入收获期。我们认为汽车行业技术变迁，结构升级，海外扩张仍处于高速变化中，中长期角度汽车优质公司有望在新一轮的产业变迁中持续成长向上，因此我们维持行业“推荐”评级。短期建议继续布局汽车板块机会。政策暖风吹有望进一步修复板块情绪，短期考虑 Q1 乘用车销量同比景气，且 4 月车展前预计有多款新车发布/上市或形成催化，建议珍惜板块向上窗口期，积极布局：零部件看好中期成长确定性较高，短期因贝塔“超调”的公司，推荐银轮股份、保隆科技、爱柯迪，关注瑞鹄模具等；整车推荐智能化核心受益标的小鹏汽车，以及受益高端化和出口的长城汽车，受益华为合作的长安汽车，关注江淮汽车、北汽蓝谷。中长期持续看好受益电动化、智能化、高端化、全球化趋势的优质汽车公司：1