新能源行业周报：锂电储能景气度高增，商业航天产业化提速

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2026 年 04 月 25 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：李航S0350521120006lih11@ghzq.com.cn证券分析师：邱迪S0350522010002qiud@ghzq.com.cn证券分析师：王刚S0350524020001wangg06@ghzq.com.cn证券分析师：李昂S0350525030002lia@ghzq.com.cn联系人：吴亦辰S0350125030017wuyc@ghzq.com.cn[Table_Title]锂电储能景气度高增，商业航天产业化提速——新能源行业周报最近一年走势行业相对表现2026/04/24表现1M3M12M电力设备4.8%5.0%78.6%沪深 3006.6%1.4%26.0%相关报告《人形机器人行业周报：特斯拉完成 AI5 芯片流片，国内多企业融资加速（推荐）*电力设备*李航，邱迪，李昂》——2026-04-18《新能源行业周报：锂电储能景气持续，国内专属经济区海风政策预期强化（推荐）*电力设备*李航，邱迪，王刚，李昂》——2026-04-18《电力设备行业周报：锂电储能有望持续超预期，谷歌上调 TPU 指引提振液冷空间（推荐）*电力设备*李航，邱迪，王刚，李昂》——2026-04-12《电力设备行业深度研究：商业航天系列（5）·深度：可复用火箭突破在即，卫星太阳翼需求同步爆发（推荐）*电力设备*邱迪，李航》——2026-04-09《新能源行业周报：锂电供需紧缺预计加剧，中欧海风共振催化持续（推荐）*电力设备*李航，邱迪，王刚，李昂》——2026-04-06本周重要事件与核心观点:光伏：长征十号乙、星舰 V3 首飞在即，商业航天产业化进程加速。4 月 14 日，SpaceX 星舰 V3 首次进行全时静态点火测试，有望于 5月进行首次试飞。星舰有望加速进入商业化高频复飞阶段，带动SpaceX 发射成本进一步下降、效率进一步提升。4 月 16 日，韩国OCI 集团子公司与 SpaceX 洽谈多晶硅供应协议，合同金额有望高达 1 万亿韩元（约合 6.786 亿美元），合同预计持续 3-5 年。这侧面验证了 SpaceX 扩建晶硅光伏电池产能，光伏设备订单有望加速落地国内厂商。国内方面，4 月 28 日，长征十号乙计划首飞，将验证全球首创的海上网系回收技术。我们认为，Q2 国内火箭有望进入密集发射期，一批商业航天公司有望迎可重复使用火箭首飞，从而打开上市融资通道，国内商业航天产业化进程加速。建议关注太阳翼供应链电科蓝天、明阳智能、钧达股份、东方日升、上海港湾、晶科能源；光伏设备迈为股份、奥特维、捷佳伟创、拉普拉斯、高测股份、宇晶股份、晶盛机电、连城数控；太阳翼辅材聚和材料。风电：大金重工加速海工全产业链布局，国内海风催化密集落地。4月 23 日，大金重工公告与挪威、希腊船东共新签 8 艘散货船合同，合计金额约 40.58 亿元，将于 2028-2029 年交付。我们认为，大金重工正在打通“生产—海运—母港—安装”全链路，从产品制造商向系统服务商转变。目前，欧洲各国海风开发加速，法国 AO9+10、英国 AR8 均有望年内落地，欧洲海风订单有望加速落地。国内方面，4 月 15 日，中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩发表文章《以风电确立专属经济区经济主权：借鉴日本立法，加快中国深远海风电开发》，国内专属经济区海风政策预期强化。4 月 20 日，国务院专题会议提出“加快推进西北风光及东部海上风电基地建设”。国内海风政策催化密集，审批、建设有望加速。建议关注大金重工、天顺风能、海力风电、东方电缆、亨通光电、中天科技。2026 年 1-3 月国内风电并网 15.77GW，同比增长 6%。中东地缘冲 1981922证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2突下“能源安全”重要性凸显。随中东石油、天然气生产受阻、霍尔木兹海峡运输受阻，欧洲天然气价格飙升，或带动电价中枢上移。这一背景下，风电作为度电成本最低的新能源市场关注度提升。同时，2026 年政府工作报告首次提出“算电协同”，提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程”，在 AI 电力需求高增的背景下，“十五五”国内风电装机有望维持高景气。建议关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、新强联、德力佳、金雷股份。储能：2026 年 4 月，国家顶层设计为新型储能与数字基础设施发展注入强心剂。据储能与电力市场公众号，中办、国办近日印发《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，明确提出大力发展非化石能源和新型储能，并创新发展绿电直连、智能微电网等业态以促进绿电消纳。文件特别强调加快数字基础设施节能降碳，要求推进算力、通信基站和机房等设施改造，持续提高单位算力能效，这将为储能温控及电源管理带来新增量。同时，意见还提出有序推进建筑光伏一体化、积极发展电动（氢能）重型卡车及健全充换电站网络，全方位推动能源绿色转型。青海省发布发电侧可靠容量补偿新政，明确以 8 小时作为长时储能的基准线。据储能与电力市场公众号，青海省发改委发布《青海省发电侧可靠容量补偿机制（征求意见稿）》，将 2026 年容量补偿标准定为 185 元/kW·年，并设定全省容量供需系数为 0.92。新政核心在于将系统净负荷高峰时段最大持续小时数定为 8 小时，这意味着 8小时及以上时长的储能系统可获得全额补偿（约 152.5 元/kW·年），而 4 小时储能系统折算后仅能获得约 76.26 元/kW·年，2 小时储能则更低至约 38 元/kW·年。这一政策显著拉开了长时与短时储能的收益差距，旨在引导储能配置向长时方向发展。我们持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展。标的层面，建议关注阳光电源、海博思创、亿纬锂能、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份。锂电：2026 年第一季度中国储能锂电池出货量延续高增态势，行业景气度持续上行。据高工锂电公众号，2026 年 Q1 中国储能锂电池出货量达 215GWh，同比增长 139%。当前头部企业订单已普遍排产至 2026 年底至 2027 年 Q2，产能处于饱和状态，并开始优先承接高利润订单。从产能结构看，2026 年预计新增投产产能超500GWh，其中 500Ah+大电芯产能占比高达 85%，主要集中在宁德时代、亿纬锂能、瑞浦兰钧等头部企业，预计到 2026 年底国内储能锂电池总产能将超 1200GWh。价格方面，受供需关系及原材料联动影响，预计 26Q4 电芯成本较 26Q1 上涨约 1-3 分/Wh。此外，AIDC成为新增长点，鹏辉能源、天合储能等企业密集发布相关备电及储能新品。建议关注：宁德时代、亿纬锂能、瑞浦兰钧、鹏辉能源、天合储能等。中国锂电正极材料行业在 2026 年 4 月迎来“三元巨头”集体跨界磷 证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3酸铁锂的战略转折点。据高工锂电公众号，盟固利、容百科技、当升科技三家高镍三元龙头企业在一周内相继披露扩产计划，合计投资超 117 亿元，规划新增磷酸铁锂正极产能 64 万吨。这一集体转向的根本驱动力在于市场格局